¿Por qué comprar acciones de Taiwán cuesta tanto dinero? La verdad detrás de la diferencia entre una acción y una hoja

Muchos recién ingresados en el mercado de valores comparten la misma confusión: ¿por qué en las acciones estadounidenses puedo comprar unas pocas acciones sin problema, mientras que en las acciones taiwanesas tengo que gastar mucho dinero? La respuesta a esta pregunta es en realidad muy sencilla: diferentes unidades de negociación.

¿En qué difiere la unidad de negociación entre las acciones taiwanesas y las estadounidenses?

Esta es la diferencia más fundamental. La unidad de negociación en EE. UU. es “una acción”, mientras que en Taiwán es “una hoja”, y 1 hoja equivale a 1000 acciones.

Un ejemplo práctico puede mostrar cuán grande es la diferencia. Supongamos que TSMC tiene un precio en Taiwán de 561 nuevos dólares taiwaneses por acción. Para comprar una hoja en Taiwán, tendrías que gastar 561×1000=561,000 nuevos dólares taiwaneses, casi 56 millones. Pero la misma TSMC en EE. UU. (código TSM) cotiza a unos 95 dólares por acción, y comprar una acción solo cuesta 95 dólares, lo que equivale a menos de 3,000 nuevos dólares taiwaneses.

La misma empresa, comprar una unidad cuesta 200 veces más. Por eso muchas personas piensan que las acciones en EE. UU. son baratas y las taiwanesas caras—en realidad, no es que el precio de las acciones sea caro, sino que el diseño de la unidad mínima de negociación es completamente diferente.

¿Cómo se determina el precio básico de una acción?

Antes de entender por qué hay tanta diferencia, primero hay que aclarar cómo se forma el precio de una acción.

El precio de una acción es el precio de mercado de una sola acción, no su valor nominal. Esto es algo que muchos principiantes confunden fácilmente. Tomando Taiwán como ejemplo, en los primeros tiempos se estableció que el valor nominal de las acciones era de 10 dólares, pero ese valor solo era un registro del capital original de la empresa, y no tiene relación con el precio actual. El valor nominal de 10 dólares no significa que una acción valga solo 10 dólares ahora; el precio real de la acción está determinado por la rentabilidad de la empresa y las expectativas de los inversores.

Por ejemplo, TSMC tiene un valor nominal de 10 dólares, pero su precio puede subir a más de 500 dólares, porque el mercado tiene confianza en su desarrollo. El precio de la acción fluctúa en tiempo real en función de la oferta y demanda, y durante la sesión de negociación en Taiwán, de 9:00 a.m. a 1:30 p.m., el precio cambia constantemente según las operaciones de compra y venta.

¿Cuánto cuesta una hoja? La cuenta es muy sencilla

Ya que conocemos el precio de una acción, calcular el precio de una hoja es muy directo:

Precio de una hoja = precio de una acción × 1000

Por ejemplo, si una acción cuesta 50 dólares, una hoja será 50×1000=50,000 dólares. Para comprar una hoja, necesitas preparar 50,000 dólares.

Pero esto genera un problema: para la mayoría de los inversores minoristas, una hoja es demasiado cara. Por eso, en Taiwán se introdujo posteriormente la “negociación de fracciones”, que permite a los inversores comprar entre 1 y 999 acciones, sin tener que completar una hoja entera.

La negociación de fracciones y de acciones completas tiene sus ventajas y desventajas. Las acciones completas tienen mayor liquidez y se negocian rápidamente, pero requieren un capital más alto; las fracciones tienen un umbral más bajo y permiten invertir con menos dinero, pero la negociación requiere una subasta continua cada minuto, por lo que la liquidez es relativamente menor. Si tienes suficiente capital, se recomienda negociar acciones completas, ya que la transacción es más segura.

Diferencias en todo el sistema de negociación entre EE. UU. y Taiwán

Además de la unidad de negociación, hay otras diferencias entre ambos mercados:

Horario de negociación: en EE. UU., durante el horario de verano, de 21:30 a 4:00 del día siguiente, y en horario estándar, de 22:30 a 5:00; en Taiwán, en horario laboral tradicional, de 9:00 a.m. a 1:30 p.m.

Límites de subida y bajada: en EE. UU., un movimiento del 10% en cualquier dirección se considera normal, y si se supera, se activa la suspensión de negociación; en Taiwán, históricamente no hay límites diarios de subida o bajada.

Costos de transacción: en EE. UU., la mayoría de los corredores ya ofrecen operaciones sin comisiones; en Taiwán, la comisión suele ser alrededor del 0.1425%.

Modo de negociación: en EE. UU., las acciones se negocian una por una y se liquidan inmediatamente; en Taiwán, las acciones completas se negocian por orden, y las fracciones se negocian en sesiones de subasta periódicas.

¿Qué determina finalmente el precio de una acción?

Una vez que sabes cómo calcular, también debes entender por qué sube o baja el precio de una acción. Hay tres factores principales:

Primero, los fundamentos de la empresa. Resultados financieros sólidos, crecimiento en beneficios, productos competitivos, estas buenas noticias atraen a los inversores y hacen que el precio suba; y viceversa.

En segundo lugar, la economía macro. Tasas de interés, inflación, crecimiento del PIB, ciclos económicos de la industria, estos factores macro afectan la dirección general del mercado y la apetencia de riesgo de los inversores.

Por último, el sentimiento del mercado. El optimismo o el pánico de los inversores a menudo amplifican las fluctuaciones a corto plazo. Una noticia negativa, riesgos geopolíticos o una crisis económica global pueden cambiar instantáneamente el estado de ánimo del mercado.

Resumen

La lógica de negociación en Taiwán y EE. UU. en realidad es la misma: el precio de las acciones se determina por la oferta y demanda del mercado, y el costo de inversión se calcula multiplicando el precio por la unidad de negociación. La diferencia radica en las reglas de negociación: Taiwán usa una hoja (1000 acciones) como unidad básica, mientras que EE. U. usa una acción individual. Entender esto ayuda a no dejarse engañar por la falsa idea de que “las acciones en Taiwán son muy caras”.