AUD tiếp tục chịu áp lực, con đường phục hồi sẽ đi về đâu? Phân tích sâu về xu hướng tỷ giá hối đoái Trung Quốc - Úc

Là một trong những đồng tiền có hoạt động giao dịch sôi động nhất toàn cầu, AUD/USD luôn được các nhà đầu tư toàn cầu ưa chuộng nhờ tính thanh khoản cao và chênh lệch giá thấp. Tuy nhiên, trong vòng mười năm qua, hiệu suất của đồng AUD luôn yếu kém, từ mức 1.05 vào đầu năm 2013 đã giảm xuống ngày hôm nay, mất giá hơn 35%. Điều gì đã xảy ra đằng sau đó? Tương lai của tỷ giá hối đoái Trung Quốc - Úc sẽ diễn biến như thế nào?

Tại sao AUD lại rơi vào trạng thái yếu dài hạn? Ba yếu tố cấu trúc chính

AUD về bản chất là đồng tiền hàng hóa — nền kinh tế Úc phụ thuộc nặng nề vào xuất khẩu quặng sắt, than đá, đồng và các nguồn tài nguyên khác. Đặc điểm này quyết định xu hướng của AUD luôn liên quan chặt chẽ đến giá hàng hóa toàn cầu. Khi nhu cầu nguyên liệu thô tăng cao, AUD hưởng lợi; ngược lại thì gặp khó khăn.

Trong mười năm qua, nguyên nhân chính khiến AUD yếu đi là do chu kỳ đồng USD mạnh chi phối. Cùng kỳ, chỉ số USD tăng 28%, trong khi các đồng tiền chính như euro, yên Nhật, CAD đều giảm giá so với USD. Đây là cuộc cạnh tranh toàn diện về tiền tệ, AUD không phải là ngoại lệ trong đà giảm.

Ưu thế chênh lệch lãi suất cũng làm trầm trọng thêm tình hình này. Trước đây, AUD được xem là “đồng tiền lãi cao”, thu hút lượng lớn dòng vốn vay ký quỹ. Nhưng khi môi trường lãi suất toàn cầu thay đổi, chênh lệch lãi suất của AUD dần trở nên bình thường, sức hút giảm sút. Đồng thời, chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Úc khó có thể đảo ngược, trong khi tăng trưởng kinh tế nội địa Úc yếu ớt, càng làm giảm sức hấp dẫn của tài sản AUD.

Trong quý IV năm 2024, AUD/USD giảm khoảng 9.2%. Đến năm 2025, chiến tranh thương mại leo thang và lo ngại suy thoái kinh tế đã đẩy AUD tạm thời chạm mức 0.5933, mức thấp nhất trong 5 năm. Điều này phản ánh sự bi quan sâu sắc của thị trường về triển vọng xuất khẩu của Úc.

Các dấu hiệu phục hồi đã xuất hiện, nhưng có thể đi xa đến đâu?

Từ giữa năm 2025, xu hướng của AUD bắt đầu có tín hiệu tích cực. Giá quặng sắt và vàng tăng, cùng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất, đã thúc đẩy dòng vốn chảy trở lại các tài sản rủi ro. Tháng 9, AUD/USD từng vọt lên 0.6636, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2024.

Nhưng đợt phục hồi này có bền vững không? Điều này phụ thuộc vào ba yếu tố chính:

Tình hình kinh tế nội địa Úc và thái độ của Ngân hàng Trung ương

Trong quý 3, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Úc tăng 1.3% so với quý trước, vượt dự đoán của thị trường. Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) duy trì thái độ thận trọng về áp lực lạm phát, nhấn mạnh rằng trước khi xác nhận lạm phát ổn định giảm, khả năng cắt giảm lãi suất còn hạn chế. Lập trường hawkish này tạm thời hỗ trợ AUD, nhưng cũng giới hạn khả năng tăng giá tiếp theo.

Sức mạnh hay yếu của USD quyết định hiệu suất tương đối

Trong tháng 10, Fed đã giảm lãi suất chuẩn xuống khoảng 3.75%-4.00%, nhưng tín hiệu từ Chủ tịch Powell cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 12 là hạn chế. Chỉ số USD đã bật lại từ mức 96 trong mùa hè lên gần 100, cho thấy sự kiên cường bất ngờ. Đồng USD mạnh thường gây áp lực giảm AUD, hai đồng tiền này có mối tương quan nghịch.

Phục hồi kinh tế Trung Quốc quyết định nhu cầu hàng hóa

Chủ nợ lớn nhất của xuất khẩu nguồn tài nguyên của Úc chính là Trung Quốc. Sức khỏe của nền kinh tế Trung Quốc ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu quặng sắt, than đá, khí tự nhiên và các nguyên liệu quan trọng khác. Nếu thị trường bất động sản Trung Quốc tiếp tục trì trệ, sẽ gây áp lực dài hạn lên AUD. Ngược lại, sự phục hồi kinh tế sẽ hỗ trợ mạnh mẽ cho AUD.

Quan điểm của các tổ chức lớn có sự phân hóa rõ rệt

Về triển vọng AUD, các nhà phân tích trên phố Wall có dự đoán khá khác biệt:

Morgan Stanley khá lạc quan, dự đoán AUD/USD có thể lên tới 0.72 vào cuối năm, lý do là Ngân hàng Trung ương Úc có thể duy trì lập trường hawkish, cùng với sự hỗ trợ từ giá hàng hóa.

UBS thì khá thận trọng, cho rằng môi trường thương mại toàn cầu còn nhiều bất ổn, rủi ro từ chính sách của Fed còn tồn tại, dự đoán tỷ giá cuối năm quanh mức 0.68.

Quan điểm của Ngân hàng Thương mại Australia (Bank of Australia) là thận trọng nhất, cho rằng đợt phục hồi của AUD có thể chỉ là nhất thời, dự báo tỷ giá sẽ đạt đỉnh vào tháng 3 năm 2026 rồi giảm trở lại.

Dự báo xu hướng tỷ giá AUD/USD và các cặp tiền tệ khác

AUD/USD: chủ yếu dao động trong biên độ

Trong ngắn hạn, dự kiến AUD/USD dao động trong khoảng 0.63-0.66. Nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục cải thiện, kinh tế ổn định, có thể thử thách mức kháng cự 0.66. Ngược lại, nếu rủi ro toàn cầu gia tăng hoặc USD bật lại, AUD có thể giảm về quanh 0.63.

AUD/CNY: theo sát các cặp chính

Hiệu suất tỷ giá AUD/CNY sẽ phụ thuộc nhiều vào AUD/USD, nhưng biên độ có thể nhỏ hơn. Trong 1-3 tháng tới, do đồng nhân dân tệ ổn định, AUD/CNY có thể dao động trong khoảng 4.6-4.75. Nếu đồng nhân dân tệ yếu đi do áp lực nội địa, AUD/CNY có thể tạm thời tăng lên gần 4.8.

AUD/Đồng tiền ASEAN: phân hóa theo khu vực

Dự kiến AUD/MYR dao động trong khoảng 3.0-3.15. Các đồng tiền Đông Nam Á cũng nhạy cảm với hàng hóa, sức mạnh của khu vực sẽ ảnh hưởng đến tỷ lệ tương đối.

Chiến lược giao dịch ngắn hạn, trung hạn và dài hạn

Chiến lược ngắn hạn (1-3 ngày): Thận trọng tham gia vào đợt phục hồi

Mở vị thế mua khi AUD/USD vượt qua mức kháng cự 0.6450, có thể mở vị thế nhỏ để hướng tới mục tiêu 0.6500. Các điều kiện kích hoạt gồm dữ liệu GDP hoặc phi nông nghiệp của Mỹ yếu hơn dự kiến, CPI của Úc tăng bất ngờ. Dừng lỗ đặt dưới 0.6420.

Vị thế bán ra khi phá vỡ mức hỗ trợ 0.6373, mục tiêu 0.6300. Các điều kiện kích hoạt gồm dữ liệu Mỹ mạnh, hoặc lạm phát Úc giảm rõ rệt. Dừng lỗ trên 0.6400.

Trước các dữ liệu quan trọng, nên giảm quy mô vị thế, vì thị trường có thể biến động mạnh.

Chiến lược trung hạn (1-3 tuần): Theo xu hướng

Lạc quan: Nếu Fed tiếp tục giảm lãi suất, dữ liệu việc làm yếu, lạm phát hạ nhiệt, AUD có thể hưởng lợi từ tâm lý rủi ro, mục tiêu 0.6550-0.6600. Phá qua đường trung bình 200 ngày (0.6464) xác nhận tín hiệu đảo chiều trung hạn.

Bi quan: Nếu dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh, Fed trì hoãn cắt giảm, thương mại căng thẳng leo thang, AUD có thể giảm xuống 0.6250.

Đầu tư dài hạn: Mua dần khi giá giảm

Nhà đầu tư dài hạn tích cực với AUD có thể mua dần theo từng đợt, tận dụng thời gian để làm mượt biến động thị trường. Chú ý theo dõi tín hiệu chuyển hướng chính sách của Fed và các rủi ro thương mại toàn cầu.

Lời khuyên đầu tư và quản lý rủi ro

Biến động của tỷ giá AUD khá lớn, mang lại cơ hội giao dịch hai chiều. Nhà đầu tư cần theo dõi sát các yếu tố thúc đẩy chính:

1. Dữ liệu kinh tế Mỹ: GDP, việc làm phi nông nghiệp, PCE lõi ảnh hưởng trực tiếp đến USD, qua đó tác động đến AUD.

2. Chính sách của Ngân hàng Trung ương Úc: Các hướng dẫn của RBA quyết định sức hấp dẫn của AUD. Bất kỳ điều chỉnh bất ngờ nào cũng có thể gây biến động mạnh.

3. Giá hàng hóa: Quặng sắt, vàng, các mặt hàng khác phản ánh tình hình kinh tế Trung Quốc và tâm lý rủi ro toàn cầu, là động lực chính của AUD.

Giao dịch ngoại hối là hình thức đầu tư rủi ro cao, có thể dẫn đến mất toàn bộ vốn. Khuyến nghị áp dụng các biện pháp quản lý rủi ro chặt chẽ, bao gồm đặt lệnh dừng lỗ, kiểm soát đòn bẩy, tránh giao dịch quá mức. Mọi quyết định đầu tư cần dựa trên phân tích thị trường đầy đủ và đánh giá rủi ro, chứ không theo cảm tính.

Hiện tại, AUD/USD đang trong giai đoạn đấu tranh giữa phân tích kỹ thuật và các yếu tố cơ bản. Trong ngắn hạn, duy trì giao dịch trong biên độ (0.6370-0.6450), sau đó theo xu hướng khi có tín hiệu rõ ràng. Chiều hướng trung dài hạn phụ thuộc vào chính sách của Fed và rủi ro thương mại toàn cầu có giảm hay không. Nếu dữ liệu tuần này củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất, có thể mở vị thế mua; ngược lại, cần cảnh giác với áp lực tăng giá của USD. Các nhà giao dịch nên theo dõi sát các diễn biến trước và sau các dữ liệu phát hành để điều chỉnh chiến lược phù hợp.