Belakangan ini saya meninjau kembali pasar prediksi, dan diskusi tentang ritme penurunan suku bunga Federal Reserve di siklus berikutnya cukup hangat.

Pendapat di pasar beragam. Kebanyakan orang cukup optimis, bertaruh pada penurunan suku bunga lebih dari 50 basis poin; ada juga sebagian yang bersikap konservatif, memperkirakan antara 25 hingga 50 basis poin; dan sedikit yang agresif berpendapat bahwa penurunan akan lebih kecil, di bawah 25 basis poin. Tapi yang menarik adalah hampir tidak ada yang benar-benar merasa bahwa Federal Reserve akan tetap diam—pilihan untuk tidak menurunkan suku bunga hampir tidak ada yang memilih.

Mengenai perjanjian repo Federal Reserve, langkah ini memang alat penyelamat pasar, yang dapat meredakan tekanan likuiditas di saat-saat kritis. Tapi sejujurnya, ini hanya bisa "memadamkan api", tidak bisa secara fundamental "menyelamatkan pasar". Paling-paling hanya menunda situasi, memberi pasar kesempatan untuk bernafas.