كم ستكون قيمة استثمار 1000 دولار في كوستكو قبل 10 سنوات لو تم استثمارها، وما قيمتها اليوم؟

إذا كنت قد استثمرت 1,000 دولار في كوستكو جلوبال (Costco Wholesale) (COST 0.01%) قبل 10 سنوات، لكان لديك الآن حوالي 7,600 دولار، مع إعادة استثمار الأرباح. وهذا كان سيُضاعف مبلغ 3,700 دولار الذي كنت ستكسبه من S&P 500.

قدمت كوستكو هذا الأداء من خلال نمو مطّرد في أعمالها. ارتفع نطاقها العالمي لمستودعاتها من 686 إلى 924 موقعًا اليوم. زادت العضويات المدفوعة من 44.6 مليون إلى 82.1 مليون في آخر ربع.

مصدر الصورة: Getty Images.

ومع ذلك، فإن جزءًا كبيرًا من مكسب السهم جاء من قيام المستثمرين بدفع علاوة أعلى على أرباح كوستكو. منذ السنة المالية 2015 (المنتهية في أغسطس)، ارتفع الربح لكل سهم بنسبة 258% تراكميًا، أو نحو 13% سنويًا – ومع ذلك كانت العائدات الإجمالية للسهم 734%.

مع مرور الوقت، لا يمكن للأسهم أن تتفوق على الأعمال الأساسية إلى أجل غير مسمى. إذا لم تتسارع وتيرة نمو الأرباح، فلن يكون هناك مجال كافٍ لمزيد من الاتساع في التقييم – بل وقد ينكمش. يتداول السهم حاليًا عند مضاعف سعر إلى أرباح (P/E) يبلغ 51. لكن خلال السنوات الـ20 الماضية، كان متوسط مضاعف السعر إلى الأرباح حوالي 31، لذا توجد مخاطر حقيقية بأن يؤدي العودة إلى ذلك النطاق إلى تقييد الجانب الصعودي للسهم، حتى لو واصلت الشركة تنفيذ خططها بنجاح.

وسع

ناسداك: COST

Costco Wholesale

التغير اليومي

(-0.01%) -0.15$

السعر الحالي

$996.43

النقاط الرئيسية للبيانات

القيمة السوقية

$442B

نطاق اليوم

$985.85 - $1008.60

نطاق 52 أسبوعًا

$844.06 - $1067.08

الحجم

2.4M

متوسط الحجم

2.2M

الهامش الإجمالي

12.93%

عائد توزيعات الأرباح

0.52%

قد يكون المستثمرون يعتمدون على نمو التجارة الإلكترونية والنمو الدولي لدفع الشوط التالي للأعلى، لكن التجارة الإلكترونية لم تتحرك فعليًا بعد بشكل ذي معنى. يتوقع المحللون نمو الأرباح بنسبة 12% هذا العام و9.6% سنويًا بعد ذلك. وفي الوقت نفسه، تستهدف الإدارة إضافة 28 مستودعًا جديدًا صافيًا فقط في السنة المالية 2026.

لا تزال كوستكو شركة رائعة، لكن بعد عقد من العوائد المرتفعة بشكل استثنائي، ينبغي على المستثمرين تلطيف توقعاتهم. قد يرون مكاسب أكثر تواضعًا خلال السنوات الـ10 القادمة، لكن ليس بمضاعف 7.