Aplastados por Atour, los líderes locales Jinjiang Hotels lanzan una segunda ofensiva en el mercado de Hong Kong, con ingresos de 13.800 millones de yuanes el año pasado

                        Tras casi nueve meses, ahora Jinjiang Hotels ajusta el objetivo de su recorrido por el mercado de Hong Kong.                        

La “bestia” de la industria hotelera lanza un asalto al IPO de acciones de Hong Kong.

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El 27 de marzo, Jinjiang Hotels (600754.SH), el grupo hotelero en cadena con mayor escala de hoteles en el mercado nacional, presentó una solicitud de cotización en el Main Board de la Bolsa de Hong Kong, y Oriental Securities International actúa como patrocinador exclusivo.

Esta es la segunda vez que Jinjiang Hotels intenta cotizar en Hong Kong. Si logra cotizar en las Acciones H, se convertiría en la primera empresa del sector hotelero en China en lograr una cotización “A+H”.

El prospecto muestra que al 31 de diciembre de 2025, Jinjiang Hotels contaba con 14132 hoteles ya abiertos y 1368057 habitaciones ya abiertas; de ellas, 613 eran hoteles propios y arrendados, y 13519 eran hoteles de franquicia y de gestión; además, había 4083 hoteles en construcción en reserva.

Según se informa, en la actualidad las marcas principales de Jinjiang Hotels incluyen 12 marcas núcleo: Jinjiang Inn, 7 Days, Magnolia, Vienna Hotels, Vienna International, LiFeng, LiYi, Kylin?iaDe, Com?P, J?eafei, H?an?e y IU; además, cuenta con 3 marcas de nivel medio-alto: Jinjiang City, LiRui y LiBai.

A medida que la industria hotelera nacional entra en una competencia de mercado con enfoque en mercados existentes, en los últimos tres años los ingresos de Jinjiang Hotels han venido cayendo ligeramente. En 2025, Jinjiang Hotels registró unos ingresos totales de 13.810 millones de yuanes, un 1,8% menos interanual. Jinjiang Hotels explica en el prospecto que la reducción de ingresos se debe principalmente al cierre de parte de hoteles propios y arrendados, y a la disminución de RevPAR.

En 2023, 2024 y 2025, las ganancias durante el año de Jinjiang Hotels fueron respectivamente de 1.280 millones de yuanes, 1.140 millones de yuanes y 990 millones de yuanes, y los márgenes de utilidad neta fueron de 8,7%, 8,1% y 7,2%, respectivamente. Jinjiang Hotels señala que la disminución se atribuye principalmente a la reducción de ingresos no recurrentes provenientes de la venta de activos y a la caída de ingresos provocada por la situación actual del mercado.

Desde algunos de los principales indicadores, también puede verse que Jinjiang Hotels enfrenta presión en la operación de su negocio principal.

En 2025, el índice de ocupación anual del segmento de hoteles en el mercado nacional de Jinjiang Hotels fue de 64,6%, 0,6 puntos porcentuales menos que el 65,2% de 2024; dentro de esto, el índice de ocupación de hoteles de nivel alto y superior, de nivel medio-alto y de nivel medio registró caídas en diversos grados, mientras que el de hoteles económicos subió de 59,4% a 60,5%.

En comparación con la ocupación, la caída de ADR y RevPAR es aún más pronunciada.

En 2025, el ADR (tarifa promedio diaria de habitación) anual del segmento de hoteles en el mercado nacional de Jinjiang Hotels fue de 239 yuanes, lo que supone una disminución de 5,3 yuanes frente a 2024, con una reducción de aproximadamente 2,2%; en cuanto a RevPAR (ingresos promedio por habitación disponible), se registró de 154,4 yuanes durante todo el año, una caída de 4,8 yuanes frente a 2024, con una reducción de aproximadamente 3%. Debido a la doble caída de la ocupación y los precios, la categoría de hoteles de nivel alto y superior tuvo la mayor caída de RevPAR, de 250,6 yuanes a 234,1 yuanes, con una reducción de 6,6%.

Esto es consistente con la tendencia general actual de la industria hotelera en China. En 2025, bajo una competencia intensa en un mercado de “oferta existente”, la mayoría de los hoteles se encuentran en la situación de “aumentar ingresos sin aumentar ganancias”; por ejemplo, en el caso de Huazhu Hotels y Atour Group, tanto el índice de ocupación como RevPAR han enfrentado descensos.

El negocio en el extranjero de Jinjiang Hotels también recibe mucha atención.

En la actualidad, el grupo hotelero Louvre Hotels Group de Francia es una parte importante del negocio en el exterior de Jinjiang Hotels, y también uno de los logros de su salida temprana al extranjero. En 2015, su antecesora Jinjiang Co., Ltd. adquirió íntegramente el grupo Louvre Hotels Group, propiedad de Starwood Hotels and Resorts, por 1.288 millones de euros, con lo cual entró de forma completa al mercado europeo y se ubicó rápidamente entre los 8 principales grupos hoteleros del mundo.

El prospecto muestra que, actualmente, la contribución del negocio en el exterior de Jinjiang Hotels representa cerca de un 30%. En 2025, el negocio en el extranjero de Jinjiang Hotels logró ingresos operativos de 3.850 millones de yuanes, un 9,6% menos interanual, y su proporción sobre los ingresos totales fue del 27,9%. Al mismo tiempo, los tres principales indicadores operativos de los hoteles de negocio en el extranjero registraron descensos, y el sector con mayor caída fue el de hoteles económicos.

Jinjiang Hotels explica en el prospecto que la caída de ingresos se debe principalmente a que en 2024 los Juegos Olímpicos en Francia elevaron la base, y a que el año pasado algunas habitaciones de hoteles fueron objeto de renovaciones y mejoras.

Sin embargo, por el momento, el negocio en el extranjero de Jinjiang Hotels todavía no ha logrado aportar beneficios netos positivos. Según datos de informes financieros previos, el grupo Louvre ha estado en pérdidas durante varios años consecutivos desde 2020; en 2024 registró una pérdida neta de 10,79 millones de euros.

Cabe destacar que, tras su primer intento de IPO en Hong Kong en junio del año pasado, tras casi nueve meses, ahora Jinjiang Hotels ha ajustado el propósito de su viaje por el mercado de Hong Kong.

El año pasado, en su resolución del consejo de administración, Jinjiang Hotels dejó claro que, después de deducir los costos de emisión correspondientes, los fondos recaudados por emitir acciones listadas en H planeaban destinarse a fortalecer y expandir aún más el negocio en el extranjero, pagar préstamos bancarios, complementar el capital de trabajo y otros fines.

El 9 de marzo anterior, el consejo de administración de Jinjiang Hotels aprobó la “Resolución sobre la propuesta de ajustar el plan de uso de los fondos recaudados para la emisión pública en el extranjero de acciones H de la compañía”, en la que se menciona que, con base en las necesidades del desarrollo del negocio de la compañía y en el progreso integral del trabajo de emisión y listado de acciones H, el consejo acordó que, después de deducir los costos de emisión relacionados, los fondos recaudados para el listado de acciones H de la compañía se ajustarían para la transformación integral de la digitalización unificada, el pago de préstamos bancarios, la adquisición de objetivos de alta calidad relacionados con fusiones y adquisiciones, así como el capital de trabajo y los fines generales de la empresa, entre otros.

Al comparar con el criterio de uso de los fondos recaudados del año pasado, en este plan de captación para el IPO en Hong Kong los dos principales cambios añadidos son las dos direcciones de “transformación integral de la digitalización unificada” y “objetivos de alta calidad relacionados con fusiones y adquisiciones”; al mismo tiempo, ya no se incluye “expansión del negocio en el extranjero” como un uso específico para la captación. Esto refleja que el gigante hotelero podría haber replanteado su enfoque en el desarrollo del negocio y en la estrategia de operaciones de capital.

Después de Huazhu y Atour, que van detrás en persecución, el veterano grupo hotelero Jinjiang quizá espera mantener su posición competitiva a través del camino del capital.

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