لقد تجاوز إجمالي التداولات في الأشهر الثلاثة الأولى 60 مليار دولار أمريكي! بالإضافة إلى مساهمتها في الإيرادات، ماذا يمكن أن تقدم الشراكة التجارية (BD) لشركات الأدوية الصينية؟

سؤال حول الذكاء الاصطناعي · كيف تعيد شراكات الأعمال (BD) تشكيل مسار التوسع العالمي لشركات الأدوية الصينية؟

تتزايد أعداد وجودة الأدوية المبتكرة التي تطورها الصين بشكل أكبر.

وفقًا للبيانات التي كشفت عنها الهيئة الوطنية لتنظيم الأدوية في 28 مارس، بلغت في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام قيمة إجمالي صفقات الترخيص الخارجي للأدوية المبتكرة (BD) في الصين أكثر من 60 مليار دولار، أي أنها تقترب من نصف إجمالي عام 2025؛ وفي الوقت نفسه، حتى 27 مارس، تمت الموافقة على 10 أدوية مبتكرة في الصين في عام 2026، منها 8 أدوية محلية.

لقد انعكست الأداء الإيجابي للأدوية المبتكرة الصينية بالفعل في التقارير المالية التي تنشرها شركات الأدوية المبتكرة. في الآونة الأخيرة، أصدرت عدة شركات أدوية مدرجة تقاريرها المالية لعام 2025. ولاحظت مراسلة “ذا بايبانج” أن دعم إيرادات صفقات BD للأدوية المبتكرة لنمو أرباح الشركات الدوائية أصبح أوضح، ومن المتوقع أن يستمر.

في مساء 29 مارس، نشرت شركة هانسن للصناعات الدوائية (3692.HK) تقرير أدائها لعام 2025؛ وحققت إجمالي إيرادات بلغ حوالي 15.028 مليار يوان، بزيادة قدرها 22.6% على أساس سنوي، وبلغت الأرباح/الربح حوالي 5.555 مليار يوان، بزيادة قدرها 27.1%. ومن بينها، بلغت إيرادات مبيعات الأدوية المبتكرة ومنتجات التعاون 12.354 مليار يوان، بزيادة كبيرة قدرها 30.4% على أساس سنوي، كما ارتفع الوزن في إجمالي الإيرادات إلى 82.2%.

وفقًا لما ذكرته شركة هانسن، فإن المؤشرات الأساسية مثل الإيرادات والأرباح ومصروفات البحث والتطوير لديها حققت على التوالي نموًا يتجاوز 20% عبر ثلاث فترات تقارير متتالية، كما حافظت إيرادات الأدوية المبتكرة ومنتجات التعاون على نمط نمو مرتفع بنسبة تزيد على 30% باستمرار. وفي جانب License out، حققت هانسن في 2025 ثلاث صفقات تعاون للترخيص الخارجي بإجمالي قيمة معاملات بلغ 4.54 مليار دولار أمريكي؛ وخلال السنوات الثلاث الماضية تراكمت قيمة صفقات الترخيص بما يتجاوز 9 مليارات دولار أمريكي.

كما أن إيرادات الأدوية المبتكرة لدى شركة هينغروى للدواء (600276.SH؛ 1276.HK) لافتة أيضًا. وفقًا للتقرير المالي الذي نشرته هينغروى في 25 مارس، بلغت إيرادات مبيعات الأدوية المبتكرة 16.342 مليار يوان، بزيادة قدرها 26.09%، لتصل إلى 58.34% من إجمالي إيرادات مبيعات الأدوية. وقد طرحت هينغروى في قسم خطة التشغيل في التقرير السنوي هدفًا يتمثل في السعي لتحقيق نمو يتجاوز 30% في إيرادات الأدوية المبتكرة في عام 2026. وفي مجال BD، حققت هينغروى في 2025 5 صفقات لتوسيع الأعمال الخاصة بالأدوية المبتكرة في الخارج. ومن ناحية الأداء، بلغت إيرادات الترخيص الخارجي 3.392 مليار يوان، بزيادة قدرها 25.62%.

سواء كانت الأدوية المبتكرة أو صفقات BD، فإن ذلك ينبع من الاستثمارات الضخمة التي تضخها كل شركة أدوية في مجال البحث والتطوير. تُظهر التقارير المالية لشركة هانسن أن مصروفات البحث والتطوير في 2025 بلغت 3.358 مليار يوان، بزيادة قدرها 24.3%، وتشكل نحو 22.3% من إجمالي الإيرادات؛ وفي المقابل، بلغت الاستثمارات البحثية والتطويرية التراكمية في شركة هينغروى خلال العام 8.724 مليار يوان، أي 27.58% من إيرادات التشغيل، ومن بينها مصروفات بحث وتطوير مُصنّفة كمصاريف بلغت 6.961 مليار يوان.

إضافةً إلى إنجازات BD القائمة، من أين سيأتي “الضربة القوية” التالية في BD للأدوية المبتكرة الصينية؟ استنادًا إلى ترتيبات الخطوط/الأنابيب الحالية (pipeline)، فقد جهّزت عدة شركات رائدة منتجات تمتلك إمكانات عالمية.

على سبيل المثال، شركة الصين للأدوية البيولوجية (1177.HK): بلغت إيراداتها في 2025 مبلغ 318.3 مليار يوان، بزيادة قدرها 10.3%؛ وبلغ صافي الربح العائد إلى المساهمين بعد التعديل 45.4 مليار يوان، بزيادة كبيرة قدرها 31.4%، محققة نموًا ذا رقمين على التوالي خلال أربعة تقارير متتالية. في بداية 2026، توصلت شركة الصين للأدوية البيولوجية مع عملاق الأدوية العالمي “سانوفي” إلى تعاون عالمي بشأن مثبطات JAK/ROCK “روڤاكسيتينيب” (Rovoxitinib)؟ (روڤاكسيتينيب) — وقد أتاح ذلك أعلى قيمة معاملات في مجال الزراعة/الترميم. يرى المتخصصون في هذا المجال عمومًا أن لدى شركة الصين للأدوية البيولوجية فرصًا لإطلاق تعاونات BD على أرض الواقع في مجالات متعددة.

في مجال الأورام، يعد LM‑302 (Claudin18.2 ADC) في خطة شركة الصين للأدوية البيولوجية، وهو أول منتج من نوعه عالميًا قد اكتمل تسجيله وإدراجه في تجربة سريرية للمرحلة الثالثة، وقد أظهر نشاطًا مضادًا للورم بشكل واضح في أورام الجهاز الهضمي مثل سرطان المعدة وسرطان البنكرياس وسرطان القنوات الصفراوية. حاليًا، اكتملت عملية إدراج المرضى في المرحلة الثالثة لسرطان المعدة بالخط الثالث، بينما تم إطلاق المرحلة الثالثة لسرطان المعدة في الخط الأول، ويوجد سرطان البنكرياس في المرحلة الثانية، ومن المتوقع الإعلان عن البيانات ذات الصلة في مؤتمر ESMO؛ وفي مسار التمثيل الغذائي والإنقاص من الوزن، من المتوقع أن تدخل HJY‑10 (INHBE siRNA) في شركة الصين للأدوية البيولوجية، إلى جانب مجموعة من المنتجات الأخرى، مرحلة التجارب السريرية خلال العام؛ وتوجد جزيئات GLP‑1 الفموية الصغيرة في المرحلة السريرية الأولى ضمن مؤشرات إنقاص الوزن وداء السكري؛ كما تخطط “ActivinR2” القابلة للحقن لتحقيق تسجيل مزدوج للصين والولايات المتحدة في منتصف العام، بما يشير إلى مسار تطوير عالمي.

سواء من زاوية البيانات على المستوى الكلي أو من خلال الحالات المحددة، يمكن ملاحظة أن الأدوية المبتكرة الصينية تسرّع من اندماجها في منظومة الابتكار الدوائي العالمية. يعتقد بعض المتخصصين في هذا المجال أن صفقات BD ليست مجرد “تعويض لإضافة دخل”، بل إنها تعمل أيضًا على تضخيم القيمة الابتكارية عبر التعاون العالمي، وتوزيع مخاطر البحث والتطوير، وتحقيق إمكانات طويلة الأجل بشكل مبكر، بما يعيد تشكيل مسار نمو شركات الأدوية الصينية.

هل يمكن للأدوية المبتكرة الصينية التي تتجه إلى الخارج عبر BD أن تفتح فعليًا السوق الدولية؟ من بين الأدوية المبتكرة التي تلفت اهتمام السوق: “إيوڤوسي ليماـب” (PD‑1/VEGF bispecific إيڤوسي ليماـب/‏依沃西单抗) لدى شركة كانغفانج للبيولوجيا (9926.HK). يعد “إيوڤوسي ليماـب” أحد الأدوية المبتكرة التي تحظى بمتابعة كبيرة. وهو أول وأوحد جسم مضاد ثنائي التخصص ضد PD‑1/VEGF تمت الموافقة عليه في العالم للتسويق، كما أنه منتج أساسي لدى شركة كانغفانج للبيولوجيا. منذ وقت مبكر في 2022، توصلت شركة كانغفانج للبيولوجيا إلى تعاون BD مع شركة الأدوية الأمريكية “Summit”. وفي دراسة HARMONi‑2، تغلب “إيوڤوسي ليماـب” في مواجهة مباشرة على “K‑دواء” (K药) “بمبروليزيوماب” (帕博利珠单抗)، مما حظي باهتمام كبير من الأوساط الأكاديمية والصناعية عالميًا.

أفصحت شركة كانغفانج للبيولوجيا في تقريرها السنوي أن طلب BLA الخاص بالمؤشر العلاجي المتعلق بسرطان الرئة غير صغير الخلايا غير الحرشفي غير المرتبط، بعد التقدم لدى المرضى الذين تلقوا علاج الجيل الثالث من EGFR‑TKI عقب العلاج الكيميائي بالاشتراك مع “إيوڤوسي ليماـب”، استنادًا إلى نتائج اختراقية من دراسة HARMONi الدولية متعددة المراكز، تتم مراجعته حاليًا من قبل إدارة الغذاء والدواء الأمريكية FDA، ومن المتوقع أن يصبح أول دواء مبتكر ثنائي الجسم من المنشأ الصيني يتم الحصول على موافقة له في الولايات المتحدة.