Ações chinesas em alta, ações do setor farmacêutico em explosão, com quatro grandes catalisadores

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No primeiro dia de negociação de abril, os mercados de ações da Ásia-Pacífico subiram em conjunto; o A-Share (Ações A) recuperou. Até ao fecho, o índice Shanghai Composite subiu 1,46%, o índice Shenzhen Component subiu 1,7% e o índice ChiNext subiu 1,96%.

Os sectores de medicamentos, tecnologia, consumo, etc., subiram em conjunto hoje. As ações de medicamentos tiveram o melhor desempenho, com ganhos fortes em serviços médicos, CRO e fármacos inovadores, entre outros.

As ações de medicamentos têm vindo a ganhar força de forma contínua recentemente. Os principais factores catalisadores são os seguintes quatro:

Em primeiro lugar, nos últimos tempos o mercado tem estado sujeito a uma grande volatilidade devido ao conflito geopolítico no Médio Oriente. Assim, as ações de medicamentos — que já tinham passado por um ajustamento suficiente na fase anterior — chamaram a atenção de capitais de refúgio.

Em segundo lugar, várias principais empresas de medicamentos, como WuXi AppTec, Hisun Pharmaceutical e Innovent Biologics, tiveram resultados em 2025 acima das expectativas do mercado, o que impulsionou o sentimento de investimento nas ações do sector farmacêutico.

Além disso, o sector dos fármacos inovadores tem fundamentos favoráveis. Segundo um relatório do CCTV News, nos três primeiros meses deste ano, o montante total das licenças de autorização externa de fármacos inovadores da China excedeu 60 mil milhões de dólares, aproximando-se de metade do total de 2025. Os dados mais recentes da National Medical Products Administration (NMPA) indicam que, até 27 de março, a China já aprovou 10 fármacos inovadores para 2026, dos quais 2 são importados e 8 são fabricados no país. Os fármacos inovadores da China alcançaram uma ruptura histórica, mantendo uma boa dinâmica de desenvolvimento e potencial.

Ao mesmo tempo que o montante das transações disparou, a qualidade das transações também melhorou de forma significativa. Os dados da Medicinal Innovation Box mostram que, no primeiro trimestre de 2026, o adiantamento médio (first payment) em BD (Business Development) para fármacos inovadores chineses em acordos de autorização externa atingiu 184 milhões de dólares, enquanto o montante total médio ultrapassou 2,7 mil milhões de dólares; ambos estabeleceram máximas históricas.

O Galaxy Securities afirmou que, à medida que o interesse nas transações continua a aumentar, o modelo de cooperação para a internacionalização (outbound) de fármacos inovadores chineses começou a evoluir de autorizações de produtos únicos para parcerias estratégicas a nível de plataforma. Prevê-se que, no futuro, mais empresas chinesas de fármacos inovadores concretizem parcerias estratégicas a nível de plataforma, ficando profundamente ligadas a MNC (empresas multinacionais) e acedendo rapidamente ao sistema global, de modo a maximizar os interesses globais e impulsionar a reestruturação do sistema de avaliação (valuation).

Por fim, o sector farmacêutico está prestes a receber dois grandes encontros de grande relevo. Primeiro, o congresso anual da American Association for Cancer Research (AACR) de 2026 terá lugar de 17 a 22 de abril em San Diego, nos Estados Unidos. Segundo, a American Society of Clinical Oncology (ASCO) de 2026 terá lugar de 29 de maio a 2 de junho no McCormick Place, em Chicago, Illinois, EUA, com um formato que combina participação online e presencial.

A Caitong Securities afirmou que, a partir das informações divulgadas nesta conferência AACR, a China tem alcançado produção estável em várias das principais linhas, incluindo ADC, bis-anticorpos/ bis-anticorpos-ADC, agentes de degradação de proteínas e fármacos radiofarmacêuticos, entre outras áreas. Quer em densidade de número de projetos, quer na amplitude de cobertura técnica, quer na profundidade da participação em discussões académicas, a presença das empresas chinesas aumentou de forma notável. Espera-se que esta conferência AACR e a conferência ASCO de maio impulsionem a continuação da recuperação do sentimento do sector.

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Responsável editorial: Liu Wanli SF014