COSCO SHIPPING Energy: Armada kapal tanker terbesar di dunia

（Sumber: Xinde Maritim）

Pada malam tanggal 26 Maret, Cosco Shipping Energy Transportation Co., Ltd. (Cosco Shipping Energy, 600026.SH/01138.HK) secara resmi merilis Laporan Tahunan 2025. Dalam latar belakang yang kompleks, seperti intensifikasi permainan geopolitik global, restrukturisasi mendalam pola perdagangan energi, serta peningkatan fluktuasi siklus pasar perkapalan, perusahaan tetap berlabuh pada posisi strategis “pencipta nilai komprehensif rantai pasokan energi dan bahan kimia terkemuka di dunia”, dengan “meningkatkan kualitas dan efisiensi serta kembali memberi imbal hasil” sebagai garis utama, dan menyajikan jawaban yang mantap dalam menjaga operasional yang stabil, ketahanan yang kuat, serta perencanaan transformasi.

I. Kinerja stabil dengan kemajuan: sinergi beberapa segmen bisnis, kemampuan menghadapi siklus tampak jelas

Pada tahun 2025, Cosco Shipping Energy berhasil membukukan pendapatan usaha sebesar 238,92 miliar yuan, meningkat 2,68%; laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) sebesar 106,07 miliar yuan, meningkat 3,6%; laba total 53,57 miliar yuan, meningkat 2,06%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar 40,37 miliar yuan; laba per saham dasar sebesar 0,8262 yuan; dan imbal hasil ekuitas rata-rata tertimbang (ROE) mencapai 10,42%. Di tengah tantangan fluktuasi tarif angkutan di pasar minyak dunia, perusahaan, dengan struktur bisnis beragam “minyak, gas, kimia”, secara efektif meredam risiko siklus, serta menunjukkan ketahanan operasional yang kuat.

Armada kapal tanker: ukuran armadanya nomor satu di dunia, mencakup tipe-tipe kapal tanker utama di seluruh dunia. Sebagai pemilik/ pengendali kapal tanker dengan ragam tipe kapal paling lengkap di dunia, hingga 31 Desember 2025, perusahaan memiliki dan mengendalikan kapasitas angkut tanker sebanyak 155 kapal dengan 22,576 juta dwt, serta 18 kapal tanker dalam pembangunan (2,961 juta dwt), dan 6 kapal VLCC sewa ringan (1,842 juta dwt) menunggu serah terima;

🔹 Angkutan minyak luar negeri:

Pada tahun 2025, armada tanker perdagangan luar negeri mencapai pendapatan angkutan sebesar 15,133 miliar yuan, naik 3,8% secara tahun-ke-tahun.

Armada VLCC: terus mendorong diversifikasi rute dan struktur pelanggan. Proporsi hari operasional rute Afrika Barat ke arah timur mencapai 23%, rute Brasil serta Amerika Utara ke arah timur mencapai 25%, sehingga risiko pasar regional dapat terdispersi secara efektif; memperpanjang kembali COA (kontrak angkutan jangka panjang) dengan perusahaan minyak internasional besar, sekaligus secara aktif membuka pelanggan baru untuk mengunci pasokan sumber yang stabil.

Kapal berukuran menengah dan kecil: fokus menempatkan kapal pada rute bernilai tambah tinggi seperti Atlantik, Oceania, dan lintas Pasifik. Melalui skema sewa waktu (time charter-in/charter-in) untuk memperluas skala pengendalian kapasitas Aframax dan menempatkannya untuk operasi di pasar Atlantik; memaksimalkan keunggulan unik “keterkaitan angkutan domestik dan luar negeri, serta keterkaitan minyak hitam dan minyak putih”, mengoptimalkan penempatan kapal, dan meningkatkan tingkat pendapatan total armada.

🔹 Angkutan minyak perdagangan domestik:

Angkutan minyak perdagangan domestik pada tahun 2025 menghasilkan pendapatan angkutan sebesar 5,48 miliar yuan, dengan cakupan COA sekitar 90%.

Memelihara secara mendalam pelanggan jangka panjang inti seperti perusahaan minyak besar domestik dan pengilangan milik swasta, untuk memastikan pasokan dasar yang stabil;

Secara proaktif menanggapi kebutuhan pemindahan (transfer) angkutan dari pelanggan perdagangan luar negeri ke angkutan domestik, serta menangkap peluang peningkatan pada pasar minyak hasil pemindahan;

Dengan memperdalam sinergi bersama perusahaan patungan dan asosiasi, meningkatkan porsi angkutan minyak laut serta proporsi kargo berkualitas melalui pertukaran muatan, sehingga memperkuat posisi kepemimpinan dalam angkutan minyak mentah dan minyak produk di sepanjang pesisir.

🔹 Angkutan LNG:

Armada LNG berpartisipasi dalam angkutan global; skalanya terus berada di peringkat ke-4 dunia. Sebagai pemimpin bisnis pengangkutan LNG Tiongkok, perusahaan memiliki Shanghai LNG milik penuh (100%) dan CLNG dengan kepemilikan 50%, yang keduanya merupakan perusahaan pengangkutan LNG terkemuka di dalam negeri. Hingga akhir tahun 2025, perusahaan berpartisipasi dalam pembangunan dan investasi untuk 87 kapal pengangkut LNG, di mana 63 kapal (1,066,2 ribu meter kubik) sudah dioperasikan, 24 kapal (437,5 ribu meter kubik) dalam pembangunan menunggu serah terima, serta 1 kapal LNG sewa ringan (174,0 ribu meter kubik) telah dioperasikan;

Segmen angkutan LNG menjadi sorotan pertumbuhan. Pada tahun 2025, segmen ini mencapai pendapatan usaha sebesar 2,547 miliar yuan, naik 14,3%; pendapatan investasi 0,859 miliar yuan, naik 15,3%; dan menyumbang laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 0,895 miliar yuan, naik 10,4%.

Secara aktif menghadapi tantangan padatnya pembangunan kapal baru. Selama periode laporan, perusahaan menambahkan 13 kapal pengangkut LNG, dan skala armada kapal LNG yang diinvestasikan tetap berada di peringkat ke-4 dunia;

Memperkuat pembangunan basis kru kapal, kemampuan mandiri mengoperasikan kapal terus meningkat;

Transformasi digital meraih terobosan penting: menyelesaikan pembangunan inti platform digital twin untuk kapal LNG, melakukan pengujian fungsi pengiriman data back, dan uji coba operasi platform, sehingga menjadi fondasi untuk operasi cerdas dan perawatan yang presisi.

🔹 Angkutan LPG dan bahan kimia:

Segmen angkutan LPG dan bahan kimia berkembang secara stabil. Hingga akhir tahun 2025, perusahaan memiliki 12 kapal kapasitas LPG (131,000 meter kubik) dan 2 kapal dalam pembangunan menunggu serah terima (12,000 meter kubik); kapasitas kapal bahan kimia 9 kapal (840.000 dwt) dan 1 kapal dalam pembangunan menunggu serah terima (9.200 dwt);

Pengangkutan LPG: menghasilkan pendapatan angkutan sebesar 0,278 miliar yuan, naik 20,0%, dengan margin laba kotor mencapai 28,1%. Menggarap secara mendalam pasar internasional VLGC, berkolaborasi secara beragam dengan pedagang perdagangan internasional, raksasa energi, dan importir domestik, termasuk menjajaki sewa jangka panjang (long-term period charter) dan bentuk kerja sama lainnya; membuka bidang pasar baru untuk etilena cair dan amonia cair (ethylene liquid ammonia), mengunci pendapatan yang stabil melalui kontrak sewa jangka panjang; mendorong implementasi perencanaan rute “segitiga kecil”, serta meningkatkan efisiensi operasi kapal.

Pengangkutan bahan kimia: menghasilkan pendapatan angkutan sebesar 0,333 miliar yuan, naik 6,3%. Secara besar-besaran memperluas pelanggan baru, memperkaya jenis kargo dan variasi rute; mengoptimalkan tata letak rute global untuk meningkatkan efektivitas operasi; memperkuat kerja sama dengan pelanggan besar internasional dan para pedagang, mendorong penandatanganan beberapa kontrak COA, sehingga memperpanjang rantai layanan logistik produk energi dan bahan kimia.

Cosco Shipping Energy mengintegrasikan konsep ESG ke dalam operasional, mendalami pembangunan berkelanjutan: memenuhi komitmen kredit sindikasi ESG senilai 1,5 miliar yuan, mencapai berbagai target pembangunan berkelanjutan; mendorong kapal ramah lingkungan dan inovasi teknologi. Pada tahun 2025, perusahaan menandatangani kontrak pembangunan kapal untuk 26 kapal, termasuk 8 kapal tanker metanol berbahan bakar ganda dan 1 kapal pengangkut etilena dengan bahan bakar ganda LNG; sekaligus menjalankan pengembangan mesin utama X62DF-M dan menerapkannya pada kapal nyata, serta berpartisipasi dalam studi perancangan untuk kapal pengangkut bahan bakar amonia 50.000 meter kubik. Perbarui fasilitas penghematan energi kapal: hingga akhir tahun 2025, telah menyelesaikan pemasangan perangkat hemat energi hidrodinamika seperti pemasangan fin penurun hambatan pusaran (anti-vortex) dan pemandu (导轮) di depan pada 80 kapal tanker; pada tahun 2025, menyelesaikan peningkatan lapisan pengurangan hambatan pada kulit kapal (ship hull) untuk 22 kapal, pelapisan baling-baling kapal yang efisien untuk 2 kapal, serta pemasangan sistem pemanas listrik bantu pada 5 kapal, secara berkelanjutan meningkatkan efisiensi energi armada dan menurunkan emisi karbon.

Pada tahun 2026, Cosco Shipping Energy akan fokus pada pembangunan berkualitas tinggi, dengan mendorong secara重点 enam pekerjaan spesifik: memperkuat pembangunan koridor hub global, meningkatkan tingkat modernisasi sistem pengangkutan energi; memperdalam kemampuan penciptaan nilai dan efisiensi segmen bisnis utama, serta mengokohkan fondasi pembangunan berkualitas tinggi; mempercepat pembangunan rantai pasokan digital, untuk membentuk keunggulan kompetitif inti; mendorong inovasi teknologi dan integrasi dengan industri, serta membudidayakan productive force baru (new quality productive forces); memperdalam reformasi mekanisme dan tata kelola, serta mengaktifkan sepenuhnya vitalitas internal; memperbaiki terus sistem manajemen keselamatan, meningkatkan kemampuan pencegahan dan pengendalian risiko.

Dalam aspek kapasitas angkut, perusahaan akan mengoptimalkan struktur armada. Diperkirakan akan menambah 4 kapal tanker (294.000 dwt), serta melepas/menonaktifkan 20 kapal tanker tua (1.767.000 dwt). Akan menambah 10 kapal LNG (1.740.000 meter kubik, termasuk pembelian kapal untuk dibangun oleh perusahaan afiliasi dan perusahaan patungan), serta menambah 5 kapal LPG (185.000 meter kubik, termasuk kapal yang disewa jangka panjang). Dengan mempertimbangkan kondisi pasar pelayaran domestik dan luar negeri tahun 2026 serta perkiraan penempatan kapasitas angkut baru, diperkirakan perusahaan akan mencapai pendapatan usaha 231,7 miliar yuan dan biaya operasi 175,4 miliar yuan, serta berperan dalam kepemimpinan dan efek demonstratif.

Melimpah informasi, interpretasi yang presisi—semuanya ada di aplikasi Sina Finance