Gate Research: Queda do BTC impulsiona prêmio de volatilidade, enquanto estratégias com opções para o fim do ano aquecem

Panorama de Mercado

O Gate Research informou que o Bitcoin recuou abaixo de $100.000 nesta semana pela primeira vez desde junho, atingindo o patamar de $99.932 e rompendo a média móvel dos 200 dias — representando a segunda maior queda diária do ano. O Ethereum também chegou brevemente abaixo de $3.200 nas negociações intradiárias, estabelecendo o menor valor desde agosto. A queda foi impulsionada principalmente pelos comentários mais rígidos de Powell e pelo temor de paralisação do governo. O presidente do Federal Reserve destacou que as taxas de juros podem “permanecer elevadas por mais tempo”, reduzindo as expectativas de corte em dezembro. Enquanto isso, o Tesouro acelerou a reposição da Conta Geral do Tesouro (TGA), apertando ainda mais a liquidez do dólar e pressionando os ativos de risco de modo geral.

Dinâmica do Mercado de Opções

Os dados mais recentes apontam a volatilidade implícita (IV) do BTC em 48,11% e do ETH em 75,56%, ambos com alta acentuada sobre a semana anterior — refletindo maior aversão ao risco e expectativas elevadas de volatilidade. O diferencial entre IVs de curto e longo prazo se normalizou, sugerindo uma perspectiva neutra para a volatilidade de curto prazo. Sob o ponto de vista de viés, tanto o BTC quanto o ETH 25-Delta viés ficaram fortemente negativos e mais acentuados, sinalizando postura defensiva dos investidores diante dos riscos de queda.

A volatilidade realizada (RV) do BTC subiu para cerca de 51, e o prêmio de risco de volatilidade (VRP = IV − RV) está próximo de zero, mostrando que a volatilidade está precificada de forma equilibrada. A RV do ETH atingiu cerca de 77,23, e seu VRP, que saltou a 13,26 vol ontem, recuou para 6 vol — sugerindo que a volatilidade implícita está levemente acima da média, diante da melhora no sentimento de risco, tornando as estratégias de venda de volatilidade relativamente favoráveis.

Estruturas de Block Trade

Nos mercados de opções de BTC e ETH nesta semana, grandes investidores vêm adotando estratégias de venda de volatilidade, apostando em uma ligeira volatilidade de baixa a custos reduzidos. Destacam-se dois block trades:

• BTC: Compra de BTC-281125-120000-C e venda de BTC-261225-115000-C — estrutura de baixo custo para captar alta moderada de longo prazo com venda de volatilidade. Volume total: aproximadamente 1.200 BTC; receita total de prêmio: aproximadamente $2,3 milhões.
• ETH: Venda de ETH-281125-2800-P e ETH-281125-4000-C, formando um strangle vendido para operar vendido em volatilidade. Volume total: aproximadamente 3.500 ETH; receita total de prêmio: aproximadamente $440.000.

Novidades na Plataforma

O recurso de negociação de opções do Gate App está oficialmente disponível, permitindo operações liquidadas em USDT nos principais ativos: BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, TON, ADA e LTC. A plataforma introduziu mecanismos de margem cruzada entre moedas e margem de portfólio, ampliando a flexibilidade operacional e a eficiência de capital.

Detalhes da negociação: https://www.gate.com/options/BTC_USDT