CFTC, SEC supervisão unificada! Boozman propõe projeto de lei bipartidário para acabar com o caos das criptomoedas

A Associação de Blockchain, CEO Summer Mersinger, elogiou os senadores John Boozman (Republicano - Arkansas) e Cory Booker (Democrata - Nova Jérsia) pelo impulso à cooperação bipartidária. O projeto de lei inclui cláusulas-chave: estabelecer um mecanismo de supervisão de commodities digitais no mercado à vista com a CFTC, e obrigar a SEC e a CFTC a colaborarem na formulação de regras interinstitucionais.

Mersinger elogia o novo projeto de lei como avanço regulatório

(Fonte: Blockchain Association)

De acordo com uma postagem no X em 11 de novembro, Mersinger afirmou que o novo rascunho divulgado pelo Comitê de Agricultura do Senado (SAG) “representa um passo importante na criação de regras claras e sensatas para o ecossistema de ativos digitais”. Como ex-membro da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), sua opinião tem peso especial, pois ela conhece profundamente o funcionamento e a filosofia regulatória do órgão.

Mersinger também elogiou o presidente do SAG, John Boozman (Republicano - Arkansas), e o senador Cory Booker (Democrata - Nova Jérsia), agradecendo pelo fortalecimento do impulso bipartidário após a aprovação da Lei CLARITY na Câmara em julho. Essa lei, aprovada na Câmara, fornece uma estrutura regulatória inicial para ativos digitais, mas necessita de legislação complementar no Senado para se tornar uma lei completa. A cooperação entre Boozman e Booker demonstra que a regulação de criptomoedas já ultrapassou as linhas partidárias, tornando-se uma área de consenso bipartidário.

“Estamos ansiosos para revisar o projeto de lei de forma abrangente e contribuir com nossas ideias durante o processo”, afirmou Mersinger. “A cooperação contínua entre o Comitê de Agricultura e o Comitê Bancário do Senado é fundamental para desenvolver uma estrutura completa que garanta a liderança dos EUA no cenário global de criptomoedas e ativos digitais.” Essa declaração revela a complexidade do processo legislativo: o Comitê de Agricultura é responsável por legislações relacionadas à CFTC, enquanto o Comitê Bancário cuida das relacionadas à SEC. É necessário que ambos coordenem para evitar lacunas ou sobreposições regulatórias.

Boozman e Booker impulsionam política bipartidária sobre blockchain

A avaliação de Mersinger foi feita no dia seguinte à divulgação, em 10 de novembro, do novo rascunho de discussão sobre criptomoedas por Boozman e Booker. O projeto inclui várias cláusulas-chave que irão remodelar o panorama regulatório de criptomoedas nos EUA. A principal cláusula é a criação de um mecanismo de supervisão de commodities digitais no mercado à vista pela CFTC, o que significa que a agência terá uma autoridade legal clara para regular negociações de criptomoedas à vista, além de sua atual competência sobre derivativos.

Além disso, a legislação sobre estrutura de mercado de criptomoedas obrigará a SEC e a CFTC a colaborarem na formulação de regras e na aplicação da lei, uma das cláusulas mais revolucionárias do projeto, pois enfrenta a raiz do caos regulatório atual: há uma longa disputa de competências entre SEC e CFTC, que gera incerteza para empresas e investidores. A obrigatoriedade de coordenação significa que as duas instituições deverão estabelecer mecanismos formais de comunicação, coordenar ações de fiscalização e evitar orientações conflitantes.

Boozman declarou: “A CFTC desempenha papel crucial na manutenção da integridade e estabilidade do mercado financeiro e de derivativos. À medida que o Congresso busca ampliar os poderes do órgão para supervisionar a negociação de ativos digitais como commodities, precisamos garantir que ele tenha as ferramentas, pessoal e recursos necessários para cumprir essa nova missão, além de suas funções atuais.” Essa posição indica que a expansão de poderes da CFTC não será apenas nominal, mas acompanhada de suporte financeiro e de pessoal adequado.

Três cláusulas principais do projeto

Autoridade de supervisão de commodities digitais pela CFTC: autorização clara para a CFTC regular negociações à vista de ativos digitais, além de derivativos

Coordenação obrigatória entre SEC e CFTC: necessidade de cooperação na formulação de regras e ações de fiscalização para evitar conflitos

Apoio de recursos: ampliação do orçamento e do quadro de pessoal da CFTC para garantir capacidade de fiscalização ampliada

Este impulso bipartidário é extremamente raro. Em um ambiente político altamente polarizado nos EUA, a colaboração entre o republicano Boozman e o democrata Booker demonstra que a regulação de criptomoedas já se tornou uma questão de consenso além das linhas partidárias. Essa dinâmica favorece a aprovação final do projeto de lei.

Por que a coordenação entre CFTC e SEC é urgente?

Conflitos entre SEC e CFTC na supervisão de ativos digitais persistem há anos, sendo um dos maiores obstáculos ao desenvolvimento do setor nos EUA. A SEC considera a maioria das criptomoedas como valores mobiliários, sujeitas à sua jurisdição; a CFTC entende que ativos como Bitcoin e Ethereum são commodities, sob sua supervisão. Essa sobreposição e incerteza regulatória dificultam que empresas determinem qual órgão seguir, levando muitas a deixar o país ou operar na zona cinzenta.

A necessidade de coordenação obrigatória ficou evidente em vários casos. O processo contra Ripple e SEC, que dura cinco anos, terminou com o tribunal decidindo que o XRP é, em certos casos, um valor mobiliário, e em outros, uma commodity. Apesar de essa decisão parcial ter sido uma vitória para Ripple, ela não resolveu a incerteza regulatória. Casos similares incluem processos contra Coinbase, pressão regulatória sobre Uniswap, entre outros. Esses litígios custaram milhões de dólares em custos legais, sem fornecer orientações claras.

A proposta do projeto de lei tenta resolver essa questão na origem, por meio de legislação. Ao definir claramente a autoridade da CFTC sobre o mercado à vista e obrigar as duas agências a cooperar, ela oferece um ambiente regulatório mais previsível. Empresas saberão a qual órgão se reportar, quais regras seguir e como manter conformidade. Essa previsibilidade é fundamental para o desenvolvimento de uma indústria intensiva em capital.

No cenário global, a coordenação entre CFTC e SEC é vital para que os EUA mantenham sua liderança no setor. A União Europeia já aprovou o MiCA (Regulamento de Mercados de Criptoativos), que fornece uma estrutura regulatória abrangente. Cingapura, Hong Kong, Emirados Árabes Unidos também estão criando ambientes favoráveis às criptomoedas para atrair empresas e capitais. Se os EUA continuarem com uma regulação confusa, podem perder essa posição estratégica.

Impacto prático do projeto de lei no mercado de criptomoedas

Se essa proposta de estrutura de mercado for aprovada, ela terá impacto profundo. Primeiro, a previsibilidade regulatória atrairá mais capital institucional. Muitas instituições tradicionais evitam investir em criptomoedas por incertezas regulatórias; regras claras eliminarão esse obstáculo. Segundo, os custos de conformidade diminuirão, pois as empresas não precisarão mais atender a requisitos conflitantes de SEC e CFTC, podendo focar em um único quadro regulatório.

Terceiro, a inovação será estimulada. Muitas startups e projetos inovadores evitam lançar produtos nos EUA por medo de riscos regulatórios; regras claras permitirão maior ousadia. Quarto, empresas americanas de criptomoedas que migraram para o exterior poderão retornar ao mercado doméstico, uma vez que o ambiente regulatório interno se tornar mais favorável.