Compreender o desenvolvimento do staking do Ethereum e discutir as vantagens dos ETFs de ativos virtuais em Hong Kong

Análise Profunda sobre Re-staking e ETF de Ativos Virtuais de Hong Kong

Resumo

Re-stake

Desde que a cadeia de beacon baseada em POS da Ethereum foi lançada em 1 de dezembro de 2020, a pista de staking da Ethereum foi oficialmente inaugurada. Até agora, o staking da Ethereum passou por seis estágios de desenvolvimento, que são: staking nativo → staking como serviço → staking conjunto → staking líquido → staking descentralizado → re-staking. De acordo com a "divisão de trabalho" dessa pista, podemos distinguir aproximadamente dois papéis no staking da Ethereum: o validador que investe e o operador que trabalha.

Os tokens de stake de liquidez (LST) permitem que os detentores de Ethereum realizem stake em vários protocolos DeFi para obter recompensas. Embora esse mecanismo possa aumentar a flexibilidade dos investimentos e os possíveis retornos, também acarreta maior complexidade e risco. Uma vez que LST é bloqueado em um protocolo de stake específico, não pode ser utilizado para negociação ou como garantia para outras operações DeFi. Para resolver esse problema de liquidez, os tokens de re-stake de liquidez (LRT) foram criados.

O LRT desbloqueou a liquidez do LST através do processo de re-stake, e aumentou os potenciais benefícios através da introdução de mecanismos de alavancagem. Além disso, os usuários podem optar por re-stake através de um protocolo de liquidez específico, em vez de depositar diretamente o LST, mantendo assim uma maior flexibilidade.

A implementação da re-stake não só requer um alto nível de especialização técnica, como também deve considerar a segurança dos fundos, a transparência das operações e a estabilidade do sistema. Através destes meios técnicos, a re-stake pode aumentar a eficiência da utilização do capital, ao mesmo tempo que contribui para a segurança e descentralização da rede blockchain.

As autoridades reguladoras têm uma atitude cautelosa em relação às atividades de staking de criptomoedas.

Atualmente, o staking de criptomoedas enfrenta múltiplos desafios regulatórios. Primeiro, devido às diferentes posições legais dos ativos criptográficos em vários países, as autoridades reguladoras têm dificuldade em aplicar diretamente as regulamentações financeiras existentes às atividades de staking, aumentando os riscos relacionados à legalidade, tributação e conformidade. Em segundo lugar, a questão da proteção do investidor é significativa, uma vez que o staking de criptomoedas envolve altos riscos, e investidores comuns podem sofrer perdas substanciais devido à falta de conhecimento especializado; além disso, a alta volatilidade do mercado pode fazer com que o capital dos investidores se evapore rapidamente, tornando necessário fornecer avisos de risco e medidas de proteção adequadas. Além disso, as atividades de staking podem ser utilizadas para lavagem de dinheiro e outros crimes financeiros, a anonimidade das criptomoedas dificulta o rastreamento de fundos, o que obstaculiza os esforços de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo. O mecanismo de staking também pode afetar a relação de oferta e demanda dos ativos criptográficos, levando à manipulação de preços de mercado e prejudicando a equidade e a integridade do mercado. Por fim, o staking depende de processos técnicos e operacionais complexos, e vulnerabilidades ou falhas em contratos inteligentes podem resultar em perdas financeiras ou transações incorretas; as autoridades reguladoras devem garantir que as plataformas de staking adotem medidas técnicas adequadas para assegurar a segurança e confiabilidade do sistema.

Comparação do ETF de Bitcoin de Hong Kong com os Estados Unidos

Os ETFs de Bitcoin nos Estados Unidos e em Hong Kong apresentam diferenças significativas em termos de ambiente regulatório, ativos de investimento, participantes do mercado e procedimentos de emissão.

Os ETFs de Bitcoin nos EUA incluem tanto ETFs de Bitcoin à vista quanto ETFs de Bitcoin futuros; o ETF à vista guarda os ativos de Bitcoin através de instituições de custódia, enquanto o ETF de futuros mantém posições através de contratos futuros. A regulamentação é rigorosa, atraindo principalmente investidores institucionais e investidores profissionais.

O ETF de Bitcoin em Hong Kong é principalmente um ETF de Bitcoin à vista, que utiliza instituições de custódia em conformidade para guardar os ativos de Bitcoin, suportando subscrições físicas e subscrições em dinheiro; ao mesmo tempo, o ambiente regulatório é relativamente flexível, atraindo não apenas investidores institucionais, mas também investidores individuais de alto patrimônio líquido, tornando os participantes do mercado mais diversificados.

Introdução ao stake de Ethereum

Desde 1 de dezembro de 2020, com o lançamento da cadeia de sinal baseada em POS do Ethereum, foi oficialmente iniciada a trilha de staking do Ethereum, e em 15 de setembro de 2022, a atualização de Paris foi concluída, unindo a cadeia de sinal com a cadeia principal e dando início à era PoS do Ethereum.

Mesmo que se mude de PoW para PoS, isso não significa que não é necessário "trabalhar" para operar um nó, apenas que anteriormente o trabalho não precisava de permissão de entrada, agora é necessário primeiro gastar dinheiro para "comprar" a qualificação para operar um nó. A stake significa que você precisa depositar 32 ETH para poder ativar o validador e ter a qualificação para participar do consenso da rede.

Portanto, podemos basicamente dividir o stake do Ethereum em dois papéis: os validadores que investem dinheiro e os operadores que trabalham.

![ReStaking( e Relatório de Análise Profundidade do ETF de Ativos Virtuais de Hong Kong])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b0d7d3a2fae860d05189b33270de6365.webp(

) Seis estágios de desenvolvimento do stake de Ethereum

Staking nativo→staking como serviço→staking conjunto→staking líquido→staking descentralizado→re-staking

Staking nativo: Pagar do próprio bolso, operar nós próprios, ser responsável pela manutenção de software e hardware de todos os clientes e custos.

  • Benefícios:
  1. Mais seguro e descentralizado para a rede Ethereum.

  2. Ganhe 100% de rendimento de stake, sem intermediários.

  • Desvantagens:
  1. Barreira técnica, é necessário entender de tecnologia para instalar e executar o cliente por conta própria.

  2. Barreiras de hardware, é necessário ter um computador com um bom desempenho, pelo menos 10MB de rede.

  3. Limite de capital, é necessário fazer stake de 32 ETH.

  4. Questão da apreensão: Se houver problemas com o software, hardware ou rede, resultando em instabilidade do nó, o depósito em stake será apreendido.

  5. Questões de risco, é necessário gerenciar a segurança das chaves privadas e das frases de recuperação por conta própria, além de atualizar periodicamente os nós.

stake como serviço: apenas investir para se tornar um validador, com um terceiro responsável pelo funcionamento dos nós.

  • Benefícios: Elimina a barreira técnica, apenas investindo dinheiro sem esforço.

  • Desvantagens:

  1. Limite de capital, é necessário fazer stake de 32 ETH.

  2. Questões de confisco, se houver problemas com o software, hardware ou rede de terceiros, o depósito em garantia será confiscado, mas o terceiro não será.

  3. Questões de risco, pode ser necessário confiar a chave privada e a frase de recuperação a terceiros.

  4. Ceder um pouco de lucro a um terceiro.

  5. Centralização, uma ameaça à segurança do Ethereum.

Stake coletivo: Várias pessoas juntam 32 ETH para comprar em grupo a qualificação de validador, sendo um terceiro responsável por executar o trabalho do nó, o que equivale à natureza de um pool de mineração. Assim, os ganhos obtidos pela operação do nó também são distribuídos proporcionalmente ao capital apostado por todos.

  • Benefícios:
  1. Elimina a barreira técnica, apenas investe dinheiro sem esforço.

  2. Reduziu o limiar para 32 ETH.

  • Desvantagens:
  1. Embora o limite de investimento tenha sido reduzido, os fundos continuam a ter a sua liquidez bloqueada por meio de stake.

  2. Questão da penalização, se houver problemas com o software, hardware ou rede de terceiros, o depósito em garantia será confiscado, mas o terceiro não será.

  3. Questões de risco, pode ser necessário confiar a chave privada e a frase de recuperação.

  4. Ceder um pouco de lucro a terceiros.

  5. Centralização, uma ameaça à segurança do Ethereum.

O desenvolvimento do staking de Ethereum chegou a este ponto, já resolveu basicamente os três principais obstáculos: tecnologia, hardware e financiamento, parecendo estar próximo da saturação. Mas, na realidade, há um grande problema que não foi resolvido, que é o problema da liquidez. Porque, essencialmente, independentemente de qual método de staking acima, envolve o capital dos validadores, e como um nó do Ethereum, as entradas e saídas diárias precisam de fila, tornando impossível o acesso imediato ao capital, especialmente no staking conjunto. Portanto, isso equivale a bloquear a liquidez dos validadores.

Profundidade de stake ###LST(: Várias pessoas juntam 32 ETH para comprar em grupo a qualificação de validadores, sendo uma terceira parte responsável por operar os nós, e a plataforma fornecerá 1:1 stETH para liberar a liquidez.

  • Benefícios:
  1. Eliminou a barreira técnica, apenas gastar dinheiro sem esforço.

  2. Reduziu o limiar para 32 ETH.

  3. Não é necessário bloquear a liquidez, aumentando a utilização de capital.

  • Desvantagens:
  1. Questões de penalização, se o software, hardware ou rede de terceiros apresentar problemas, o depósito de garantia será confiscado, enquanto o terceiro não será.

  2. Problemas de risco, pode ser necessário confiar a chave privada e a frase de recuperação.

  3. Ceder um pouco de lucro a terceiros.

  4. Centralização, uma ameaça à segurança do Ethereum. ) O problema da centralização pode facilmente causar desconforto e ansiedade em toda a indústria, portanto, resolver o problema da centralização tornou-se a próxima direção da pista de stake (.

Staking descentralizado: Acesso sem permissão para operadores de terceiros através de tecnologias como DVT e assinaturas remotas.

  • Benefícios:
  1. Elimina a barreira técnica, apenas gasta dinheiro sem esforço.

  2. Reduziu o limite para 32 ETH.

  3. Não há necessidade de liquidez bloqueada, aumentando a taxa de utilização de capital.

  4. Aumentar o nível de descentralização dos operadores, reduzir o risco de penalização do depósito dos usuários e aumentar a segurança do Ethereum.

  • Desvantagem: ceder um pouco de lucro a terceiros.

ReStaking) e Relatório de Análise da Profundidade do ETF de Ativos Virtuais de Hong Kong

( Introdução ao stake

O conceito de re-stake tem evoluído gradualmente com a popularização do mecanismo de prova de participação (PoS) ). No sistema PoS, os fundos em stake são utilizados para a segurança da rede e para alcançar consenso, em comparação com a prova de trabalho (PoW) ### tradicional, o PoS foca mais no bloqueio de capital do que na capacidade de computação. Com a ascensão do DeFi, a demanda por eficiência de capital no mercado tem aumentado, o que levou ao surgimento da necessidade de re-stake.

O objetivo do stake é permitir que os usuários coloquem uma certa quantia de fundos como margem e se tornem nós, para manter a segurança de um determinado projeto, ganhando assim lucros. Se o nó agir de maneira maliciosa, a margem será confiscada. Portanto, não são apenas as cadeias POS que precisam de stake para garantir a segurança; pontes entre cadeias, oráculos, DA, ZKP, entre outros, também precisam de stake para assegurar a segurança dos participantes, o termo técnico é AVS - Serviço de Verificação Ativa.

Para os projetos, o objetivo do stake ( Staking ) é garantir a segurança. Para os usuários, o objetivo do stake é ganhar rendimento. Portanto, a relação entre os fundos e o projeto é de 1:1, ou seja, cada novo projeto que é lançado precisa começar do zero a encontrar maneiras de fazer os usuários gastarem dinheiro de verdade para garantir a segurança. No entanto, o dinheiro que os usuários têm é limitado, e os projetos precisam competir pelos fundos limitados de stake no mercado para sua própria segurança, enquanto os usuários só podem escolher projetos limitados para investir seus fundos limitados e obter retornos limitados.

ReStaking ( é essencialmente a criação de um pool de staking compartilhado, onde um único fundo pode garantir a segurança de múltiplos projetos, permitindo assim que se obtenha mais de um benefício, transformando a relação entre fundos e projetos de 1:1 para 1:N, permitindo que os usuários obtenham retornos excessivos e aliviando a pressão sobre os projetos que competem por fundos de staking. Por exemplo, atualmente as pessoas estão escolhendo investir seus fundos em Ethereum, que já atingiu 30 milhões, e Ethereum já possui uma segurança robusta, mas outros projetos ainda precisam estabelecer seu próprio AVS, então pode-se encontrar maneiras de permitir que outras aplicações também herdem e compartilhem a segurança do Ethereum.

ReStaking) e relatório de análise profunda do ETF de ativos virtuais de Hong Kong

( A teoria técnica da re-stake

Ao discutir os princípios da tecnologia de re-stake, precisamos entender como ela é implementada na rede blockchain. A tecnologia de re-stake é baseada em um sistema de contratos inteligentes, que podem programar e gerenciar o estado e as permissões dos ativos em stake. Em termos técnicos, o re-stake envolve vários componentes-chave:

- Mecanismo de Prova de Stake)Staking Proof Mechanism(

Este é um mecanismo que valida que o usuário já fez stake de ativos, geralmente através de uma abordagem tokenizada, como a criação de um token que corresponde ao ativo original ), como o stETH(. O mecanismo de prova de stake fornece um ponto de partida para todo o processo de re-stake, garantindo que o estado de stake dos ativos do usuário possa ser verificado e rastreado na blockchain através da prova de stake tokenizada.

- Interoperabilidade entre Protocolos)Interoperabilidade entre Protocolos###

A nova stake requer a circulação de ativos de stake entre diferentes protocolos e plataformas, o que necessita de um forte suporte à interoperabilidade, para garantir que os ativos possam mover-se de forma segura e eficaz entre os diversos sistemas. A interoperabilidade entre protocolos assegura que os ativos de stake possam circular livremente entre diferentes protocolos de blockchain. Isso é crucial para a re-stake de ativos entre múltiplos projetos, dependendo de um forte suporte técnico para garantir a segurança e a eficiência da transferência de ativos.

- Extensão do Algoritmo de Consenso(Consensus Algorithm Extension)

No sistema POS, a nova stake pode exigir a modificação ou expansão do algoritmo de consenso existente, a fim de suportar novos mecanismos de stake e validação. A expansão do algoritmo de consenso fornece a segurança de rede necessária para a nova stake. Ao ajustar ou expandir o algoritmo de consenso existente, é possível suportar novos comportamentos de stake e nova stake, mantendo a descentralização e a segurança da rede.

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Comentário
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OnchainArchaeologistvip
· 07-05 20:41
stake para stake, ainda é melhor comprar na baixa
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GasFeeAssassinvip
· 07-05 07:04
Não entender é a maior compreensão...
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AirdropATMvip
· 07-05 07:01
Ahá, o risco e o retorno são uma contradição eterna.
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HalfPositionRunnervip
· 07-05 06:50
Entre a vida e a morte, deve haver um mistério.
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AirdropLickervip
· 07-05 06:47
Não entendo, mas tenho que fingir que entendo o ETH!
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