Relatório Semanal do Mercado de Criptomoedas: Dados económicos positivos, mas preocupações com a correção ainda persistem

Esta semana, o preço de abertura do Bitcoin foi de 80708,21 dólares, e o preço de fechamento foi de 82562,57 dólares, com um aumento semanal de 2,31% e uma amplitude de 10,86%. O volume de transações continuou a diminuir em relação à semana passada, com o preço a ter uma ligeira recuperação dentro do canal de descida.

Os dados do CPI divulgados pelos EUA foram ligeiramente melhores do que o esperado, e juntamente com sinais de uma desaceleração do conflito entre a Rússia e a Ucrânia, isso trouxe uma oportunidade de respiro para os mercados de ações e o mercado de criptomoedas. No entanto, a avaliação do mercado ainda está em processo de queda, e dados históricos indicam que pode haver espaço adicional para a baixa.

A principal razão para a queda da avaliação - a confusão nas políticas tarifárias pode desencadear inflação, o que por sua vez alimenta as preocupações de que a economia dos Estados Unidos possa entrar em "estagflação" ainda não foi dissipada. Quanto mais tempo essas preocupações persistirem, maior poderá ser o espaço para a revisão em baixa das avaliações, que é também a razão pela qual temos uma atitude cautelosa em relação à recuperação do Bitcoin a curto prazo.

Macroeconomia e dados financeiros

Os dados do CPI dos EUA de fevereiro divulgados esta semana mostram que o CPI não ajustado sazonalmente subiu 2,8% em relação ao ano anterior, abaixo da expectativa de 2,9%; o CPI ajustado sazonalmente subiu 0,2% em relação ao mês anterior, também abaixo da expectativa de 0,3%. Estes dados aliviaram o pânico do mercado causado pelos dados de emprego da semana passada.

Devido a isso, o mercado de ações dos EUA teve uma leve recuperação, mas ainda apresenta uma tendência de queda. O índice Nasdaq continua abaixo da linha de 250 dias, com uma diminuição da queda semanal para 2,43%; o índice S&P 500 recuperou-se acima da linha de 250 dias; o índice Dow Jones caiu 3,07%, atingindo apenas a linha de 250 dias.

O índice de confiança do consumidor de março, divulgado pela Universidade de Michigan, foi de 57,9, muito abaixo da expectativa do mercado de 63,1. Ao mesmo tempo, a expectativa inicial da taxa de inflação de um ano subiu para 4,9%, superior à expectativa de 4,2%. Isso indica que a preocupação dos consumidores americanos com as perspectivas econômicas aumentou.

Na sexta-feira, as bolsas de valores globais registaram uma recuperação generalizada, beneficiando principalmente de notícias sobre a possibilidade de um acordo de cessar-fogo de 30 dias entre a Rússia e a Ucrânia.

Atualmente, as três principais índices de ações dos EUA tiveram quedas máximas de 14,59%, 10,36% e 9,79%, todos já entraram na zona de "correção do mercado". O índice S&P 500 tem atualmente um índice de preço-lucro de Shiller de 34,75 vezes, uma queda de 8,07% em relação ao pico. Se retornar à média de 20 anos de 27,25 vezes, ainda há um espaço de retrocesso de mais de 21%.

O aumento do sentimento de aversão ao risco levou o preço do ouro a ultrapassar temporariamente os 3000 dólares/onça. O índice do dólar subiu ligeiramente após atingir um novo mínimo, e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA apresentaram um leve aumento, indicando que parte dos fundos começou a retirar-se do mercado de dívida para direcionar-se para o mercado de ações.

De uma forma geral, o mercado de ações dos EUA entrou em fase de correção, mas as perspectivas em relação à inflação e cortes nas taxas de juros ainda são incertas. Em particular, os efeitos das políticas tarifárias e dos despedimentos ainda não foram eliminados, e o mercado pode continuar a ajustar-se para equilibrar as avaliações dos ativos. Acreditamos que o Bitcoin pode continuar a ser afetado pela correção do mercado de ações dos EUA; embora tenha recentemente recuperado para cerca de 83000 dólares, ainda pode descer para 73000 dólares nos próximos dois meses.

Fluxo de fundos de ETFs de bitcoin à vista e stablecoins

Esta semana, o mercado de criptomoedas teve uma entrada líquida de 237 milhões de dólares, uma redução acentuada em relação aos 1,282 bilhões de dólares da semana passada. Especificamente, o ETF de Bitcoin teve uma saída de 842 milhões de dólares, o ETF de Ethereum teve uma saída de 184 milhões de dólares, e os stablecoins tiveram uma entrada de 1,264 bilhões de dólares.

Apesar da diminuição do fluxo de entrada de stablecoins e do aumento da saída de fundos de ETFs, o capital existente que entra nas exchanges se transforma em compras, sustentando o preço do Bitcoin em 83000 dólares. Atualmente, o capital existente nas exchanges teve uma leve recuperação, mas isso pode ser apenas uma pequena ação de compra em baixo, insuficiente para impulsionar uma mudança geral no mercado.

Análise da pressão de venda no mercado

Os dados mostram que o grupo de detentores de curto prazo continua a vender para limitar perdas, com a maior perda ocorrendo a 13 de março, mas em uma escala inferior à de 10 de março. Atualmente, os detentores de curto prazo suportam uma perda média de cerca de 9%, incluindo um grande número de detentores de ETF. Este grupo foi tanto um fator desencadeante nesta queda quanto o principal suporte de perdas, podendo enfrentar pressão contínua no futuro.

Após 3 semanas de queda, o grupo de detentores de longo prazo passou de redução para aumento de suas participações, acumulando um aumento de cerca de 100 mil bitcoins. Além disso, grandes detentores também aumentaram suas participações em quase 60 mil, com custo inferior a 80 mil dólares. A longo prazo, esses dois grupos geralmente conseguem obter bons retornos, ao mesmo tempo que desempenham um papel estabilizador no mercado.

Indicadores do ciclo de mercado

De acordo com os indicadores relevantes, o indicador do ciclo do mercado de criptomoedas do Bitcoin é 0,375, encontrando-se na fase de correção ascendente.