A SEC dos EUA tem um novo presidente e a encriptação pode estar a caminho de uma mudança.

No dia 22 de abril de 2025, Paul Atkins assumiu oficialmente o cargo de 34º presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Este regulador "do livre mercado", nomeado por Trump e confirmado pelo Senado, ao tomar posse declarou: construir um quadro regulatório claro e aberto para ativos digitais será a "prioridade principal".

A nomeação de Atkins é vista pela indústria como o "momento de reinício" da regulação encriptação nos Estados Unidos. Ao contrário de seu antecessor Gary Gensler, que adotou uma abordagem regulatória centrada na aplicação da lei, Atkins defende uma mudança de "definir regras através da aplicação da lei" para "orientar a conformidade através de regras". Ele acredita que a regulação não deve ser o inimigo da inovação, mas sim fornecer um "caminho de conformidade racional, claro e executável".

Atkins é um regulador experiente que ocupou vários cargos importantes na SEC. Após 2009, fundou uma consultoria de conformidade que presta serviços a instituições financeiras e empresas de encriptação, estabelecendo uma profunda ligação com a indústria de encriptação. Ele também é co-presidente da "Token Alliance" sob a Câmara de Comércio Digital dos EUA, participando da elaboração das melhores práticas para emissões de tokens e plataformas de encriptação.

Após a nomeação de Atkins, uma série de ações da SEC mostra uma mudança na direção da regulamentação:

1. Iniciar um diálogo com a indústria de encriptação. A SEC planeja realizar quatro reuniões públicas em formato de mesa redonda, abrangendo a regulamentação das bolsas, normas de custódia, conformidade DeFi e outros tópicos-chave.

2. Acordos ou desistências em grande escala em casos de encriptação. A atitude da SEC em relação aos casos de encriptação existentes mostrou-se claramente mais suave, com várias ações judiciais de projetos sendo retiradas diretamente.

3. Padrões de divulgação de encriptação em fase inicial de formação. A SEC publicou diretrizes de divulgação de informações não vinculativas sobre a emissão de tokens de encriptação, fornecendo uma "lista de divulgação esperada" para projetos de encriptação.

O setor está amplamente atento à direção das próximas políticas-chave da SEC sob a liderança de Atkins, com foco principal em três direções:

1. Acelerar o trabalho legislativo sobre encriptação. Atkins apoia o estabelecimento de um quadro básico para licenças, reservas, divulgação de informações, etc., para encriptação, e sugere fornecer um canal de isenção a nível estadual para projetos de pequeno e médio porte.

2. O caminho para o registro de bolsas de valores em conformidade promete ser desbloqueado. Atkins defende a criação de um quadro de conformidade específico para plataformas de negociação encriptação, como permitir o registro como "sistema de negociação alternativo" (ATS) ou "corretora dedicada a encriptação".

3. Os critérios de reconhecimento de tokens serão reformulados. Atkins tende a classificar a avaliação com base na funcionalidade do token e no grau de descentralização, apoiando a concessão de um certo período de graça para que os projetos de startup concluam a construção da rede.

Além disso, o novo grupo de pesquisa interna da SEC está reavaliando as características dos ativos de blockchain principais. No primeiro dia de trabalho de Atkins, a SEC rapidamente aprovou a negociação de opções para o ETF de Ethereum à vista, emitindo um sinal de apoio à financeirização dos ativos encriptação.

A nomeação de Paul Atkins representa a entrada da indústria de encriptação nos EUA em um novo ciclo regulatório. Se questões-chave como o canal de conformidade para stablecoins, o sistema de registro de exchanges e a definição legal de tokens puderem ser resolvidas durante seu mandato, isso reconfigurará a posição dos EUA no sistema global de governança de encriptação.

Para a indústria de encriptação, esta é uma pausa difícil de conseguir, mas também uma reinicialização que exige mais racionalidade e autodisciplina. Atkins enfatizou que a SEC continuará a combater severamente fraudes, negociação em bolsa, manipulação de mercado e outras atividades ilegais; a verdadeira mudança reside em fazer a indústria saber "onde está o caminho da conformidade".