Análise Profundidade da Trilha RWA: O motor de crescimento do mercado de criptomoedas em 2025
O rápido desenvolvimento das finanças descentralizadas (DeFi) criou um ecossistema financeiro que não depende do sistema bancário tradicional. No entanto, o campo DeFi depende fortemente de ativos encriptados, carecendo de ativos do mundo real (RWA) suficientes para sustentá-lo, o que limita seu desenvolvimento à volatilidade do mercado de criptomoedas. O surgimento da pista RWA está quebrando essa limitação, combinando ativos financeiros do mundo real com a tecnologia blockchain, aumentando a estabilidade dos produtos financeiros on-chain e trazendo um enorme aumento de liquidez para o mercado. Esta pista tornou-se uma ponte crucial para investidores institucionais e instituições financeiras tradicionais entrarem na indústria de criptomoedas, podendo impulsionar toda a indústria blockchain para um novo ciclo de crescimento.
O núcleo do RWA é digitalizar os vários ativos dos mercados financeiros tradicionais (como títulos, imóveis, ações, obras de arte, private equity, etc.), convertendo-os em ativos tokenizados que podem ser negociados, garantidos ou emprestados na cadeia através da tecnologia blockchain. Este processo não só aumenta a liquidez dos ativos, mas também reduz os custos de atrito do mercado financeiro tradicional, como longos tempos de liquidação de transações, altos custos de intermediação e liquidez limitada. Tomando como exemplo o mercado de títulos, a negociação tradicional de títulos envolve várias instituições financeiras e órgãos reguladores, enquanto a tokenização do RWA pode realizar liquidações em tempo real na cadeia, aumentando significativamente a eficiência das transações e reduzindo os custos de transação. Ao mesmo tempo, a transparência e a rastreabilidade da blockchain tornam a gestão de ativos RWA mais transparente, reduzindo efetivamente as fraudes de mercado e as operações inadequadas.
Com a maturação da tecnologia blockchain e o aumento da demanda do mercado, o setor RWA tem atraído cada vez mais a participação de instituições. Uma das maiores empresas de gestão de ativos do mundo lançou um fundo tokenizado baseado em blockchain, que mantém principalmente ativos estáveis como títulos do tesouro dos EUA, oferecendo uma forma de negociação mais eficiente através da blockchain. Além disso, várias gigantes financeiras tradicionais estão ativamente tentando tokenizar alguns de seus produtos de fundos, permitindo que os investidores participem do mercado de forma mais conveniente. Esses casos mostram que o setor RWA não é apenas uma "narrativa de encriptação", mas sim a tendência central da digitalização do mercado financeiro global.
Do ponto de vista técnico, o desenvolvimento de RWA depende do apoio de várias infraestruturas-chave, incluindo redes de blockchain de base, contratos inteligentes, oráculos, identidade descentralizada e gestão de conformidade. Atualmente, o Ethereum ainda é a rede preferida para a tokenização de RWA, com muitas instituições a implementarem contratos inteligentes para gerir ativos RWA, enquanto as soluções L2 também se tornaram uma escolha popular para a negociação de ativos RWA, a fim de reduzir os custos de transação e aumentar a capacidade de processamento. Além disso, outras blockchains públicas também estão a explorar cenários de aplicação para ativos RWA, esforçando-se por conquistar uma quota de mercado neste campo.
Do ponto de vista da dimensão do mercado, a pista RWA tem um potencial enorme. Espera-se que até 2030, a dimensão do mercado da pista RWA atinja 16 trilhões de dólares, superando em muito o valor total atual do mercado de criptomoedas. O valor do mercado imobiliário global é de cerca de 300 trilhões de dólares; se 1% dos ativos forem tokenizados, isso criará um mercado RWA de 3 trilhões de dólares. Da mesma forma, a dimensão do mercado de obrigações global supera 120 trilhões de dólares; se 1% entrar na blockchain, formará um novo mercado emergente de 1,2 trilhões de dólares.
O capital institucional está a acelerar a entrada na pista RWA, indicando que esta pista já não é apenas um "experimento de encriptação", mas está a tornar-se uma parte importante do sistema financeiro global. Em 2025, à medida que os governos demonstrarem um apoio sem precedentes à indústria de encriptação, esta tendência continuará e desenvolver-se-á. Para os investidores, a pista RWA não só oferece novas oportunidades de mercado, como também poderá tornar-se uma importante ponte entre o mercado de criptomoedas e o mercado financeiro tradicional. Nos próximos anos, com mais infraestrutura a ser aprimorada, estruturas regulatórias a serem implementadas e instituições financeiras tradicionais a expandirem-se, espera-se que a pista RWA se torne um novo motor de crescimento para a indústria de blockchain, podendo até impulsionar a transformação digital de todo o mercado financeiro.
De uma forma geral, o surgimento da pista RWA não só representa a maturidade da tecnologia blockchain e a expansão de cenários de aplicação, mas também significa que os mercados financeiros globais estão entrando em uma nova fase de descentralização e eficiência. Para os participantes do mercado, como aproveitar a oportunidade da tokenização de ativos RWA, estabelecer infraestrutura e protocolos-chave, se tornará o tema central do desenvolvimento da indústria de encriptação nos próximos anos.
Ambiente de mercado atual: fatores catalisadores da macroeconomia e do desenvolvimento de RWA
No contexto atual de crescente incerteza econômica global, mudanças nos ciclos de liquidez e o florescimento do mercado de ativos digitais, a pista RWA está se tornando um dos pontos de crescimento mais importantes na indústria de encriptação. Com o ajuste da política monetária, a pressão inflacionária contínua, a volatilidade do mercado de dívida e o aumento da participação das instituições no mercado de criptomoedas, o desenvolvimento de RWA está recebendo uma oportunidade sem precedentes. Ao mesmo tempo, as desvantagens do sistema financeiro tradicional e a crescente maturidade do DeFi também estão acelerando a migração de ativos do mundo real para a blockchain.
A situação macroeconômica global: inflação, taxas de juros e mudanças no sentimento de aversão ao risco do mercado
O ambiente macroeconômico global é uma das variáveis centrais que afetam o desenvolvimento de RWA. Nos últimos anos, devido a vários fatores, houve uma grande incerteza no crescimento econômico global. As mudanças na inflação e na política de taxas de juros impactam diretamente a liquidez dos fundos e as estratégias de alocação de ativos dos investidores, além de impulsionarem indiretamente o desenvolvimento do setor de RWA.
As políticas de aumentos de taxas de juros agressivas nos últimos dois anos tiveram um impacto profundo nos mercados globais. Em um ambiente de altas taxas de juros, a aversão ao risco dos investidores diminuiu, os mercados financeiros tradicionais foram impactados e o capital tende a fluir para classes de ativos de baixo risco e alta rentabilidade. Isso levou os investidores a se concentrarem em ativos como títulos do governo, ouro e imóveis, e a tokenização desses ativos se tornou um importante ponto de crescimento na pista de RWA. Por exemplo, a tokenização de títulos do governo dos EUA se tornou uma ferramenta de investimento importante no mercado de criptomoedas devido à sua alta taxa de retorno anual, atraindo um grande fluxo de capital DeFi.
Com a intensificação da crise da dívida global, o setor de RWA tornou-se uma opção importante para a proteção de capital. Até 2024, a dívida total global ultrapassou 300 trilhões de dólares, com a dívida pública dos EUA superior a 34 trilhões de dólares, e o déficit orçamental atingindo um recorde histórico. Nesse contexto, a confiança dos investidores nos mercados financeiros tradicionais foi abalada, levando-os a buscar infraestruturas financeiras mais transparentes e eficientes, enquanto as características de desconfiança, sem fronteiras e baixo custo oferecidas pela tecnologia blockchain tornam a tokenização de ativos RWA a melhor solução.
Além disso, em um ambiente de alta inflação, a demanda por ouro e commodities disparou, e os tokens de ouro tornaram-se ativos populares no mercado de criptomoedas. De uma forma geral, a incerteza da economia global aumentou a demanda dos investidores por ativos de refúgio, enquanto a inovação na pista RWA permitiu que esses ativos entrassem mais facilmente no mercado de criptomoedas, impulsionando o crescimento explosivo dessa pista.
Ambiente de liquidez: mudança na política monetária e alteração na aversão ao risco do mercado
O rápido desenvolvimento da pista RWA não pode ser separado das mudanças no ambiente global de liquidez. De 2022 a 2023, a liquidez no mercado global foi severamente restringida. No entanto, desde 2024, com a pressão inflacionária a aliviar, as expectativas de liquidez do mercado mudaram, o que teve um grande impacto na pista RWA.
O ajuste da política monetária aumentou a demanda do mercado por ativos de rendimento estável. O ecossistema DeFi passou por uma fase de alta volatilidade e alto risco entre 2021 e 2022, mas atualmente os investidores tendem a preferir produtos de rendimento de baixo risco e previsíveis, enquanto a faixa RWA oferece exatamente essa solução. Por exemplo, a tokenização de títulos e a tokenização do mercado privado permitem que os investidores desfrutem de um padrão de rendimento mais estável e em conformidade dentro do ecossistema DeFi, o que também é uma das razões principais para a explosão do RWA em 2024.
Do ponto de vista do mercado de criptomoedas, o BTC vai receber a aprovação do ETF à vista em 2024, com o capital institucional a entrar continuamente, ampliando o pool de capital de todo o mercado de criptomoedas. Esses fundos, além do BTC, também precisam procurar investimentos mais estáveis. Os ativos RWA, devido à sua profunda ligação com os mercados financeiros tradicionais, tornaram-se uma direção importante de alocação de fundos institucionais.
Além disso, com a queda das taxas de juros no DeFi, a vantagem de rendimento da pista RWA torna-se cada vez mais evidente. Entre 2021 e 2022, os rendimentos do ecossistema DeFi eram geralmente superiores a 10%, mas em 2024, a maioria dos protocolos DeFi tinha rendimentos de stablecoins que caíram para entre 2% e 4%, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA na pista RWA ainda se mantêm acima de 5%, tornando os ativos RWA um novo pilar de rendimento do DeFi, atraindo um grande fluxo de capital.
Tendências de regulação política: o processo de conformidade do setor RWA
No desenvolvimento da indústria de encriptação, as questões de regulamentação sempre foram o foco de atenção do mercado, e a ascensão da pista RWA deve-se ao fato de ser mais conforme em comparação com outras pistas DeFi, conseguindo atender às necessidades dos investidores institucionais. Os reguladores de vários países estão gradualmente aceitando este modelo inovador de tokenização de ativos e explorando como apoiar o desenvolvimento do ecossistema RWA através de um quadro legal.
As autoridades reguladoras dos EUA já começaram a estudar áreas como tokenização de títulos e tokenização de obrigações, e permitiram que algumas instituições emitam ativos tokenizados dentro de um quadro regulatório. Por exemplo, uma empresa obteve reconhecimento regulatório e pode emitir tokens de títulos baseados em blockchain, o que fornece um bom exemplo de conformidade para a pista RWA.
A Europa, o Japão, Singapura e outras regiões têm uma atitude relativamente aberta em relação à via RWA. Por exemplo, as bolsas digitais da Suíça e da Alemanha já suportam a negociação de ações tokenizadas, enquanto o governo de Singapura também está a promover ativamente o desenvolvimento da tokenização de ativos RWA. Estas políticas favoráveis tornam os investidores institucionais mais dispostos a entrar na via RWA, proporcionando uma base sólida para o seu desenvolvimento.
Entrada de instituições e aumento da maturidade do ecossistema DeFi
Além da economia macroeconômica e da regulamentação política, a entrada de instituições e a maturidade do ecossistema DeFi também são fatores importantes que impulsionam o crescimento da pista RWA. Instituições tradicionais começaram a se interessar pela fusão do DeFi com as finanças tradicionais, e muitas das principais empresas de gestão de ativos, bancos e fundos de hedge já começaram a estudar como emitir e negociar ativos RWA na blockchain.
Entretanto, o ecossistema DeFi está gradualmente a transitar de "alta volatilidade, alto risco" para "rendimentos estáveis, desenvolvimento em conformidade", sendo a pista RWA o principal beneficiário desta tendência. Cada vez mais protocolos DeFi estão a integrar-se profundamente com ativos RWA, o que torna o crescimento da pista RWA mais sustentável.
Em resumo, a explosão da pista RWA é não apenas o resultado da demanda do mercado, mas também um produto da interação entre a economia macroeconômica global, a regulação política, o ambiente de liquidez e a evolução do ecossistema DeFi. Sob a influência desses fatores catalisadores, a pista RWA tem potencial para se tornar um dos motores mais importantes de crescimento do mercado de criptomoedas entre 2024 e 2025.
Principais categorias e análise de projetos centrais na pista RWA
Com o mercado de criptomoedas a amadurecer continuamente e a aceleração da entrada de fundos institucionais, a ascensão da pista RWA tornou-se uma grande tendência. O objetivo central da pista RWA é emitir, negociar e gerenciar ativos do mercado financeiro tradicional de forma tokenizada em blockchain, tornando-os mais líquidos, mais acessíveis e capazes de se integrar ao ecossistema DeFi. Isso não só trouxe a conveniência das finanças descentralizadas para os ativos tradicionais, mas também forneceu uma fonte de rendimento mais estável para o ecossistema DeFi.
Os cenários de aplicação da RWA são ricos, e diferentes tipos de ativos do mundo real têm formas de representação distintas na cadeia, que geralmente podem ser divididas nas seguintes grandes categorias: RWA de títulos, RWA de commodities e ativos a granel, RWA imobiliária, RWA de ações e mercado privado, RWA de infraestrutura e cadeia de suprimentos.
títulos RWA: títulos do Tesouro dos EUA, títulos do governo, títulos corporativos em cadeia
O mercado de obrigações é uma das classes de ativos mais importantes nos mercados financeiros globais, especialmente os títulos do Tesouro dos EUA (UST), considerados um dos ativos mais seguros do mundo, amplamente utilizados para proteção e ativos de reserva. Com a maturação do ecossistema DeFi, um número crescente de instituições está tentando introduzir ativos de obrigações na blockchain, visando a transparência dos rendimentos, o aumento da liquidez e a possibilidade de transações globalizadas.
Atualmente, o tamanho do mercado de dívida global ultrapassou 300 trilhões de dólares.
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O setor RWA tornará-se o motor de crescimento do mercado de criptomoedas em 2025, com um potencial de 16 trilhões de mercado.
Análise Profundidade da Trilha RWA: O motor de crescimento do mercado de criptomoedas em 2025
O rápido desenvolvimento das finanças descentralizadas (DeFi) criou um ecossistema financeiro que não depende do sistema bancário tradicional. No entanto, o campo DeFi depende fortemente de ativos encriptados, carecendo de ativos do mundo real (RWA) suficientes para sustentá-lo, o que limita seu desenvolvimento à volatilidade do mercado de criptomoedas. O surgimento da pista RWA está quebrando essa limitação, combinando ativos financeiros do mundo real com a tecnologia blockchain, aumentando a estabilidade dos produtos financeiros on-chain e trazendo um enorme aumento de liquidez para o mercado. Esta pista tornou-se uma ponte crucial para investidores institucionais e instituições financeiras tradicionais entrarem na indústria de criptomoedas, podendo impulsionar toda a indústria blockchain para um novo ciclo de crescimento.
O núcleo do RWA é digitalizar os vários ativos dos mercados financeiros tradicionais (como títulos, imóveis, ações, obras de arte, private equity, etc.), convertendo-os em ativos tokenizados que podem ser negociados, garantidos ou emprestados na cadeia através da tecnologia blockchain. Este processo não só aumenta a liquidez dos ativos, mas também reduz os custos de atrito do mercado financeiro tradicional, como longos tempos de liquidação de transações, altos custos de intermediação e liquidez limitada. Tomando como exemplo o mercado de títulos, a negociação tradicional de títulos envolve várias instituições financeiras e órgãos reguladores, enquanto a tokenização do RWA pode realizar liquidações em tempo real na cadeia, aumentando significativamente a eficiência das transações e reduzindo os custos de transação. Ao mesmo tempo, a transparência e a rastreabilidade da blockchain tornam a gestão de ativos RWA mais transparente, reduzindo efetivamente as fraudes de mercado e as operações inadequadas.
Com a maturação da tecnologia blockchain e o aumento da demanda do mercado, o setor RWA tem atraído cada vez mais a participação de instituições. Uma das maiores empresas de gestão de ativos do mundo lançou um fundo tokenizado baseado em blockchain, que mantém principalmente ativos estáveis como títulos do tesouro dos EUA, oferecendo uma forma de negociação mais eficiente através da blockchain. Além disso, várias gigantes financeiras tradicionais estão ativamente tentando tokenizar alguns de seus produtos de fundos, permitindo que os investidores participem do mercado de forma mais conveniente. Esses casos mostram que o setor RWA não é apenas uma "narrativa de encriptação", mas sim a tendência central da digitalização do mercado financeiro global.
Do ponto de vista técnico, o desenvolvimento de RWA depende do apoio de várias infraestruturas-chave, incluindo redes de blockchain de base, contratos inteligentes, oráculos, identidade descentralizada e gestão de conformidade. Atualmente, o Ethereum ainda é a rede preferida para a tokenização de RWA, com muitas instituições a implementarem contratos inteligentes para gerir ativos RWA, enquanto as soluções L2 também se tornaram uma escolha popular para a negociação de ativos RWA, a fim de reduzir os custos de transação e aumentar a capacidade de processamento. Além disso, outras blockchains públicas também estão a explorar cenários de aplicação para ativos RWA, esforçando-se por conquistar uma quota de mercado neste campo.
Do ponto de vista da dimensão do mercado, a pista RWA tem um potencial enorme. Espera-se que até 2030, a dimensão do mercado da pista RWA atinja 16 trilhões de dólares, superando em muito o valor total atual do mercado de criptomoedas. O valor do mercado imobiliário global é de cerca de 300 trilhões de dólares; se 1% dos ativos forem tokenizados, isso criará um mercado RWA de 3 trilhões de dólares. Da mesma forma, a dimensão do mercado de obrigações global supera 120 trilhões de dólares; se 1% entrar na blockchain, formará um novo mercado emergente de 1,2 trilhões de dólares.
O capital institucional está a acelerar a entrada na pista RWA, indicando que esta pista já não é apenas um "experimento de encriptação", mas está a tornar-se uma parte importante do sistema financeiro global. Em 2025, à medida que os governos demonstrarem um apoio sem precedentes à indústria de encriptação, esta tendência continuará e desenvolver-se-á. Para os investidores, a pista RWA não só oferece novas oportunidades de mercado, como também poderá tornar-se uma importante ponte entre o mercado de criptomoedas e o mercado financeiro tradicional. Nos próximos anos, com mais infraestrutura a ser aprimorada, estruturas regulatórias a serem implementadas e instituições financeiras tradicionais a expandirem-se, espera-se que a pista RWA se torne um novo motor de crescimento para a indústria de blockchain, podendo até impulsionar a transformação digital de todo o mercado financeiro.
De uma forma geral, o surgimento da pista RWA não só representa a maturidade da tecnologia blockchain e a expansão de cenários de aplicação, mas também significa que os mercados financeiros globais estão entrando em uma nova fase de descentralização e eficiência. Para os participantes do mercado, como aproveitar a oportunidade da tokenização de ativos RWA, estabelecer infraestrutura e protocolos-chave, se tornará o tema central do desenvolvimento da indústria de encriptação nos próximos anos.
Ambiente de mercado atual: fatores catalisadores da macroeconomia e do desenvolvimento de RWA
No contexto atual de crescente incerteza econômica global, mudanças nos ciclos de liquidez e o florescimento do mercado de ativos digitais, a pista RWA está se tornando um dos pontos de crescimento mais importantes na indústria de encriptação. Com o ajuste da política monetária, a pressão inflacionária contínua, a volatilidade do mercado de dívida e o aumento da participação das instituições no mercado de criptomoedas, o desenvolvimento de RWA está recebendo uma oportunidade sem precedentes. Ao mesmo tempo, as desvantagens do sistema financeiro tradicional e a crescente maturidade do DeFi também estão acelerando a migração de ativos do mundo real para a blockchain.
A situação macroeconômica global: inflação, taxas de juros e mudanças no sentimento de aversão ao risco do mercado
O ambiente macroeconômico global é uma das variáveis centrais que afetam o desenvolvimento de RWA. Nos últimos anos, devido a vários fatores, houve uma grande incerteza no crescimento econômico global. As mudanças na inflação e na política de taxas de juros impactam diretamente a liquidez dos fundos e as estratégias de alocação de ativos dos investidores, além de impulsionarem indiretamente o desenvolvimento do setor de RWA.
As políticas de aumentos de taxas de juros agressivas nos últimos dois anos tiveram um impacto profundo nos mercados globais. Em um ambiente de altas taxas de juros, a aversão ao risco dos investidores diminuiu, os mercados financeiros tradicionais foram impactados e o capital tende a fluir para classes de ativos de baixo risco e alta rentabilidade. Isso levou os investidores a se concentrarem em ativos como títulos do governo, ouro e imóveis, e a tokenização desses ativos se tornou um importante ponto de crescimento na pista de RWA. Por exemplo, a tokenização de títulos do governo dos EUA se tornou uma ferramenta de investimento importante no mercado de criptomoedas devido à sua alta taxa de retorno anual, atraindo um grande fluxo de capital DeFi.
Com a intensificação da crise da dívida global, o setor de RWA tornou-se uma opção importante para a proteção de capital. Até 2024, a dívida total global ultrapassou 300 trilhões de dólares, com a dívida pública dos EUA superior a 34 trilhões de dólares, e o déficit orçamental atingindo um recorde histórico. Nesse contexto, a confiança dos investidores nos mercados financeiros tradicionais foi abalada, levando-os a buscar infraestruturas financeiras mais transparentes e eficientes, enquanto as características de desconfiança, sem fronteiras e baixo custo oferecidas pela tecnologia blockchain tornam a tokenização de ativos RWA a melhor solução.
Além disso, em um ambiente de alta inflação, a demanda por ouro e commodities disparou, e os tokens de ouro tornaram-se ativos populares no mercado de criptomoedas. De uma forma geral, a incerteza da economia global aumentou a demanda dos investidores por ativos de refúgio, enquanto a inovação na pista RWA permitiu que esses ativos entrassem mais facilmente no mercado de criptomoedas, impulsionando o crescimento explosivo dessa pista.
Ambiente de liquidez: mudança na política monetária e alteração na aversão ao risco do mercado
O rápido desenvolvimento da pista RWA não pode ser separado das mudanças no ambiente global de liquidez. De 2022 a 2023, a liquidez no mercado global foi severamente restringida. No entanto, desde 2024, com a pressão inflacionária a aliviar, as expectativas de liquidez do mercado mudaram, o que teve um grande impacto na pista RWA.
O ajuste da política monetária aumentou a demanda do mercado por ativos de rendimento estável. O ecossistema DeFi passou por uma fase de alta volatilidade e alto risco entre 2021 e 2022, mas atualmente os investidores tendem a preferir produtos de rendimento de baixo risco e previsíveis, enquanto a faixa RWA oferece exatamente essa solução. Por exemplo, a tokenização de títulos e a tokenização do mercado privado permitem que os investidores desfrutem de um padrão de rendimento mais estável e em conformidade dentro do ecossistema DeFi, o que também é uma das razões principais para a explosão do RWA em 2024.
Do ponto de vista do mercado de criptomoedas, o BTC vai receber a aprovação do ETF à vista em 2024, com o capital institucional a entrar continuamente, ampliando o pool de capital de todo o mercado de criptomoedas. Esses fundos, além do BTC, também precisam procurar investimentos mais estáveis. Os ativos RWA, devido à sua profunda ligação com os mercados financeiros tradicionais, tornaram-se uma direção importante de alocação de fundos institucionais.
Além disso, com a queda das taxas de juros no DeFi, a vantagem de rendimento da pista RWA torna-se cada vez mais evidente. Entre 2021 e 2022, os rendimentos do ecossistema DeFi eram geralmente superiores a 10%, mas em 2024, a maioria dos protocolos DeFi tinha rendimentos de stablecoins que caíram para entre 2% e 4%, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA na pista RWA ainda se mantêm acima de 5%, tornando os ativos RWA um novo pilar de rendimento do DeFi, atraindo um grande fluxo de capital.
Tendências de regulação política: o processo de conformidade do setor RWA
No desenvolvimento da indústria de encriptação, as questões de regulamentação sempre foram o foco de atenção do mercado, e a ascensão da pista RWA deve-se ao fato de ser mais conforme em comparação com outras pistas DeFi, conseguindo atender às necessidades dos investidores institucionais. Os reguladores de vários países estão gradualmente aceitando este modelo inovador de tokenização de ativos e explorando como apoiar o desenvolvimento do ecossistema RWA através de um quadro legal.
As autoridades reguladoras dos EUA já começaram a estudar áreas como tokenização de títulos e tokenização de obrigações, e permitiram que algumas instituições emitam ativos tokenizados dentro de um quadro regulatório. Por exemplo, uma empresa obteve reconhecimento regulatório e pode emitir tokens de títulos baseados em blockchain, o que fornece um bom exemplo de conformidade para a pista RWA.
A Europa, o Japão, Singapura e outras regiões têm uma atitude relativamente aberta em relação à via RWA. Por exemplo, as bolsas digitais da Suíça e da Alemanha já suportam a negociação de ações tokenizadas, enquanto o governo de Singapura também está a promover ativamente o desenvolvimento da tokenização de ativos RWA. Estas políticas favoráveis tornam os investidores institucionais mais dispostos a entrar na via RWA, proporcionando uma base sólida para o seu desenvolvimento.
Entrada de instituições e aumento da maturidade do ecossistema DeFi
Além da economia macroeconômica e da regulamentação política, a entrada de instituições e a maturidade do ecossistema DeFi também são fatores importantes que impulsionam o crescimento da pista RWA. Instituições tradicionais começaram a se interessar pela fusão do DeFi com as finanças tradicionais, e muitas das principais empresas de gestão de ativos, bancos e fundos de hedge já começaram a estudar como emitir e negociar ativos RWA na blockchain.
Entretanto, o ecossistema DeFi está gradualmente a transitar de "alta volatilidade, alto risco" para "rendimentos estáveis, desenvolvimento em conformidade", sendo a pista RWA o principal beneficiário desta tendência. Cada vez mais protocolos DeFi estão a integrar-se profundamente com ativos RWA, o que torna o crescimento da pista RWA mais sustentável.
Em resumo, a explosão da pista RWA é não apenas o resultado da demanda do mercado, mas também um produto da interação entre a economia macroeconômica global, a regulação política, o ambiente de liquidez e a evolução do ecossistema DeFi. Sob a influência desses fatores catalisadores, a pista RWA tem potencial para se tornar um dos motores mais importantes de crescimento do mercado de criptomoedas entre 2024 e 2025.
Principais categorias e análise de projetos centrais na pista RWA
Com o mercado de criptomoedas a amadurecer continuamente e a aceleração da entrada de fundos institucionais, a ascensão da pista RWA tornou-se uma grande tendência. O objetivo central da pista RWA é emitir, negociar e gerenciar ativos do mercado financeiro tradicional de forma tokenizada em blockchain, tornando-os mais líquidos, mais acessíveis e capazes de se integrar ao ecossistema DeFi. Isso não só trouxe a conveniência das finanças descentralizadas para os ativos tradicionais, mas também forneceu uma fonte de rendimento mais estável para o ecossistema DeFi.
Os cenários de aplicação da RWA são ricos, e diferentes tipos de ativos do mundo real têm formas de representação distintas na cadeia, que geralmente podem ser divididas nas seguintes grandes categorias: RWA de títulos, RWA de commodities e ativos a granel, RWA imobiliária, RWA de ações e mercado privado, RWA de infraestrutura e cadeia de suprimentos.
títulos RWA: títulos do Tesouro dos EUA, títulos do governo, títulos corporativos em cadeia
O mercado de obrigações é uma das classes de ativos mais importantes nos mercados financeiros globais, especialmente os títulos do Tesouro dos EUA (UST), considerados um dos ativos mais seguros do mundo, amplamente utilizados para proteção e ativos de reserva. Com a maturação do ecossistema DeFi, um número crescente de instituições está tentando introduzir ativos de obrigações na blockchain, visando a transparência dos rendimentos, o aumento da liquidez e a possibilidade de transações globalizadas.
Atualmente, o tamanho do mercado de dívida global ultrapassou 300 trilhões de dólares.