Mercado de criptomoedas em perspectiva: a configuração global na era pós-bull run e oportunidades de Recuperação
Capítulo 1: O Panorama Global do Mercado de Criptomoedas na Era Pós-Bull Run
Desde o primeiro semestre de 2025, o mercado de criptomoedas entrou na fase de "pós-bull run", apresentando características de alta volatilidade e diferenciação estrutural. Embora o Bitcoin tenha atingido novas máximas impulsionado pelo ciclo de halving, logo entrou em um canal de correção. A isso se soma o fato de que a política monetária da Reserva Federal não se voltou para uma flexibilização como esperado, e a intensificação das tensões comerciais entre os EUA e a China, o que fez com que o mercado de criptomoedas fosse mais uma vez envolvido pela sombra da incerteza macroeconômica.
Este período de mercado não é um mercado em baixa no sentido tradicional, nem se estendeu a grandes aumentos durante o bull run, mas está numa zona de transição após o pico cíclico. A aversão ao risco diminuiu, e a atividade de capital enfraqueceu, mas não houve uma crise de liquidez sistêmica. Ativos principais como Bitcoin e Ethereum ainda apresentam demanda institucional para aumento de alocação, a atividade na cadeia diminuiu ligeiramente, mas não se deteriorou significativamente. Ao mesmo tempo, alguns novos segmentos narrativos, como a cadeia de IA, Restaking e o ecossistema de moedas meme, continuam a atrair a especulação de capital, apresentando uma situação de "temas fortes num mercado fraco".
No primeiro semestre de 2025, a economia global apresenta um estado complexo de "desinflação não estabilizada e crescimento sob pressão". O Federal Reserve mantém uma posição cautelosa em um ambiente de altas taxas de juros, e o mercado está dividido sobre se iniciará cortes nas taxas ainda este ano, enquanto a incerteza sobre o caminho das taxas continua a pressionar o espaço de valorização dos ativos de risco. A nova rodada de tensões comerciais entre os EUA e a China, em torno de novas energias, alta tecnologia e infraestrutura digital, torna-se uma nova variável. Os ativos encriptados, embora não estejam diretamente envolvidos, enfrentam maior volatilidade de mercado devido ao aumento do risco geopolítico, o que também interfere nas emoções dos investidores.
É importante notar que o nível de globalização da indústria de encriptação e a sua capacidade de resistência a interferências aumentaram significativamente em relação ao passado. Várias regiões lançaram políticas de apoio em 2024, promovendo o lançamento de ETFs de encriptação, a implementação da regulamentação de stablecoins e a aceleração do funcionamento de sandboxes Web3, oferecendo um caminho de participação regulatória mais claro para o capital tradicional. Essa situação de apoio internacional ajuda a mitigar parcialmente os efeitos negativos da restrição regulatória, criando uma ecologia de mercado que apresenta um padrão de "depressão local, equilíbrio global".
No geral, o "pós-bull run" não é o fim do bull run, mas sim a entrada em uma nova fase - o mercado valoriza mais o julgamento de valor, os usuários valorizam mais os cenários práticos e os fundos tendem mais ao longo prazo. A curto prazo, variáveis macroeconômicas ainda dominarão as flutuações nas expectativas do mercado, mas a médio e longo prazo, o mercado está em um período crítico de transição para o próximo ciclo de ressonância técnica-aplicativa. Somente na evolução diversificada do cenário global, ao buscar setores e ativos de crescimento certo, reside a lógica central da "era do pós-bull run".
Capítulo Dois: A Gradual Desvanecimento da Sombra da Guerra Comercial e o Impacto na Economia Macroeconômica
No primeiro semestre de 2025, as tensões comerciais entre os EUA e a China voltaram a ser um fator importante de perturbação nos mercados globais, envolvendo várias áreas sensíveis, como energias renováveis, chips de IA, terras raras críticas e controle de exportação de tecnologias digitais. No entanto, em comparação com o pico da guerra comercial de 2018 a 2020, esta ronda de disputas comerciais tem um caráter mais "simbólico", com impactos econômicos reais e efeitos estruturais a longo prazo relativamente moderados, demonstrando características de um gradual "declínio".
A nova rodada de tarifas impostas pelos EUA está claramente limitada pela pressão da inflação interna e pelos interesses dos eleitores. Em um contexto de altas taxas de juros e preços elevados, aumentar significativamente as tarifas sobre os produtos chineses elevaria ainda mais os preços de importação, enfraquecendo o impulso da recuperação do consumo. Portanto, o governo, em ano eleitoral, tende a usar o instrumento tarifário de forma mais tática, como uma operação de "declaração" do que uma atualização completa em nível estratégico. Por sua vez, a China mantém uma atitude de contenção racional, orientada para estabilizar as exportações e atrair investimentos estrangeiros, sem realizar retaliações em grande escala, mantendo assim as fricções comerciais em um estado de "conflito limitado".
Do ponto de vista dos dados macroeconômicos, embora as perturbações nas tensões comerciais entre os EUA e a China tenham provocado um aumento temporário do sentimento de aversão ao risco, isso não resultou em uma reavaliação do risco sistêmico nos mercados financeiros globais. Os principais índices acionários se estabilizaram rapidamente após o impacto, o índice do dólar e o ouro mantiveram uma forte oscilação, o que indica que as expectativas amplas dos participantes do mercado em relação a este conflito comercial já estão refletidas nos preços. O mercado de criptomoedas também se recuperou rapidamente após uma breve queda, mostrando uma resistência geral significativamente aumentada em comparação ao passado.
Para o mercado de criptomoedas, os efeitos indiretos da guerra comercial manifestam-se principalmente em três níveis:
Primeiro, a preferência por risco está a contrair-se a curto prazo. A tensão comercial pode temporariamente afetar a confiança do mercado, provocando uma valorização de ativos de refúgio, enquanto ativos de alta volatilidade como as criptomoedas tendem a ser vendidos como "reservatórios de liquidez". Em segundo lugar, a deformação do fluxo de capital transfronteiriço. As sanções comerciais e tecnológicas geralmente vêm acompanhadas de um aumento na fiscalização financeira e na regulamentação dos pagamentos transfronteiriços, levando parte dos fundos a serem transferidos em cadeia através de stablecoins, BTC, etc., estimulando um aumento no volume de transações em cadeia e impulsionando o interesse por ativos criptográficos em alguns mercados asiáticos. Em terceiro lugar, a tendência de desdolarização a médio e longo prazo está a fortalecer-se. As tensões comerciais intensificaram as dúvidas dos países em desenvolvimento sobre a estabilidade do sistema do dólar, e cada vez mais países estão a explorar caminhos para a liquidação transfronteiriça de moedas digitais e ativos tokenizados, o que também eleva indiretamente a posição estratégica de blockchains públicas como a Ethereum nas infraestruturas financeiras globais.
É importante notar que, desde o segundo trimestre de 2025, com a inflação global a recuar gradualmente, vários bancos centrais da Eurásia a começarem a considerar a redução das taxas de juro, e as expectativas em torno da Reserva Federal a aumentarem, juntamente com o regresso à racionalidade nas negociações comerciais, a sensibilidade do mercado de criptomoedas às fricções geopolíticas está a diminuir. A entrada líquida de fundos em ETFs de Bitcoin estabilizou, o que indica que os investidores institucionais começaram a ver os riscos comerciais como "flutuações de fundo" em vez de variáveis determinantes.
No geral, embora esta rodada de guerra comercial tenha causado perturbações emocionais temporárias, seu impacto real no mercado de criptomoedas já se enfraqueceu significativamente. O ambiente macroeconômico global está passando de um "final de aperto" para uma "recuperação moderada", e a lógica de precificação de risco do mercado de criptomoedas também está transicionando de "tensões geopolíticas" para "ponto de inflexão das taxas de juros". Nesta fase, a importância dos impactos macroeconômicos não pode ser ignorada, mas o verdadeiro motor do mercado pode estar silenciosamente retornando aos ciclos internos de inovação tecnológica e evolução do ecossistema on-chain.
Capítulo 3: Potenciais fatores de impulso para a recuperação do mercado no segundo semestre
Após ter passado por uma pressão no primeiro semestre de 2025 devido ao ambiente macroeconômico global, tensões comerciais e políticas de regulação de encriptação, o mercado de criptomoedas recebeu uma série de sinais de Recuperação. O potencial de Recuperação do mercado no segundo semestre é principalmente derivado dos seguintes fatores-chave:
3.1. A mudança dos ciclos de taxa de juro e a recuperação da aversão ao risco
No primeiro semestre de 2025, a economia global começou a se recuperar da alta inflação pós-pandemia, com os principais bancos centrais ajustando gradualmente suas políticas monetárias, especialmente o Federal Reserve e o Banco Central Europeu, que desaceleraram o ritmo de aumento das taxas de juros. O mercado espera amplamente que um ciclo de redução das taxas de juros possa começar no segundo semestre. Essa tendência tem um impacto particularmente profundo no mercado de criptomoedas. Primeiro, um ambiente de taxas de juros baixas tende a reduzir o retorno dos ativos financeiros tradicionais, promovendo ainda mais o fluxo de capital para classes de ativos de alto risco e alta recompensa. Em segundo lugar, a redução das taxas de juros pode levar investidores institucionais e indivíduos de alta renda a aumentar sua alocação em ativos criptográficos na busca por retornos mais elevados, impulsionando assim o preço de principais ativos criptográficos como Bitcoin e Ethereum.
Além disso, à medida que o governo se esforça para estimular a vitalidade econômica por meio de políticas de afrouxamento monetário, o mercado de criptomoedas como um "ativo de investimento alternativo" pode se tornar parte do mercado de capitais. Isso poderá atrair mais fundos institucionais e investidores de varejo a participar.
3.2. Inovações e expansões contínuas em Finanças Descentralizadas (DeFi)
A finance descentralizada (DeFi) passou por ajustes de mercado relativamente complexos nos últimos dois anos, mas com o contínuo amadurecimento da tecnologia e a expansão dos cenários de aplicação, o ecossistema DeFi pode esperar um novo ponto de explosão no segundo semestre de 2025. Com os constantes avanços em soluções de Layer 2, interoperabilidade entre cadeias e tecnologias de proteção de privacidade, a DeFi alcançou melhorias significativas em escalabilidade, custo-benefício e segurança, atraindo mais participantes institucionais.
Particularmente nas áreas de empréstimos descentralizados, negociação de derivados e ativos sintéticos, o mercado DeFi começou gradualmente a penetrar nas "zonas cinzentas" do mercado financeiro tradicional. Por exemplo, com a inovação dos protocolos DeFi, fundos institucionais podem fazer hedge através de derivados em blockchain, e os investidores também podem participar do mercado de maneira mais flexível e de baixo custo. Este potencial de desenvolvimento ajudará a impulsionar o mercado de criptomoedas a alcançar uma recuperação estrutural no segundo semestre.
3.3. A entrada contínua de investidores institucionais
No processo de maturação do mercado de criptomoedas, a entrada de investidores institucionais é, sem dúvida, um dos fatores mais críticos. Desde o ETF de Bitcoin até os futuros de ETH, passando pelo aumento gradual da participação de fundos institucionais em ativos encriptados, a entrada das instituições trouxe mais capital e mecanismos de gestão de risco robustos para o mercado. Com a clarificação adicional do quadro regulatório e a gradual abertura do mercado de capitais, cada vez mais instituições financeiras tradicionais participarão do investimento e custódia de ativos encriptados.
Além disso, algumas grandes empresas estão gradualmente reconhecendo o significado estratégico dos ativos encriptados na diversificação da alocação de ativos. Isso não apenas significa que o pool de fundos do mercado de criptomoedas está em contínua expansão, mas também indica que o mercado de criptomoedas está se tornando gradualmente mainstream no mercado financeiro tradicional. No segundo semestre, com mais instituições reconhecendo e investindo em ativos encriptados, a força da recuperação do mercado será ainda mais fortalecida.
3.4. Quebra e maturidade da aplicação da tecnologia blockchain
O desenvolvimento a longo prazo do mercado de criptomoedas não depende apenas das flutuações de preço, mas também da aplicação prática da tecnologia blockchain. Em 2025, a aplicação da blockchain em vários campos, como finanças, cadeia de suprimentos, saúde e gestão de direitos autorais, alcançou progressos significativos. Especialmente na aplicação de pagamentos transfronteiriços, contratos inteligentes e organizações autônomas descentralizadas (DAO), a tecnologia blockchain está continuamente quebrando as barreiras das indústrias tradicionais, impulsionando a escalabilidade e a maturidade do mercado de ativos criptográficos.
O sucesso da aplicação dessas tecnologias, especialmente na área de fintech e no setor empresarial, irá promover ainda mais a demanda do mercado por ativos encriptados. Na segunda metade de 2025, com os constantes avanços na tecnologia blockchain, o seu papel na economia real será ainda mais proeminente, ajudando na recuperação e recuperação do mercado de criptomoedas.
Através da sobreposição dos fatores mencionados, no segundo semestre de 2025, o mercado de criptomoedas tem um forte potencial de recuperação impulsionado por múltiplos fatores positivos. A recuperação do mercado pode ser ainda mais significativa, especialmente com o apoio de investidores institucionais, avanços tecnológicos e a mudança da economia global para uma política monetária expansionista, o mercado de criptomoedas espera uma maior espaço para desenvolvimento.
Capítulo Quatro: Tendências de Diversificação de Principais Cadeias e Ativos
4.1 A "atribuição de proteção" do Bitcoin e Ethereum redefinida
Nesta rodada de turbulência macroeconômica, o Bitcoin foi novamente definido pelo mercado como "ouro digital" e ativo de proteção contra a inflação. Especialmente no contexto da crescente divergência nas políticas monetárias dos bancos centrais globais e da frequência de conflitos geopolíticos, o BTC demonstrou uma capacidade relativamente resistente.
O Ethereum está gradualmente se tornando sinônimo de "plataforma financeira digital". No contexto do aumento da escalabilidade L2, maturação do mecanismo de Restaking e explosão da camada de Disponibilidade de Dados (DA), a lógica de valor do ecossistema Ethereum tem mudado de "receitas de taxas de Gas" para "infraestrutura de operação econômica em cadeia". No futuro, o Bitcoin terá uma propriedade mais global de ativo de reserva, enquanto o Ethereum pode suportar mais infraestrutura Web3 e inovações financeiras.
4.2 Solana e o experimento Meme da "cadeia de alto desempenho"
A cadeia Solana passou por um período de explosão de memes e inovações em cadeia no final de 2023 até o início de 2024. Alta TPS, alta participação de usuários e baixas taxas de Gas tornaram-na uma blockchain popular para especulação de memes e implantação de novas DApps. No entanto, com o ajuste do mercado, os fundos e projetos em cadeia começaram a se diferenciar gradualmente, e os projetos da Solana com "ecossistemas substanciais" começaram a se distanciar das meras moedas meme, entrando em uma nova fase de construção profunda do ecossistema. Similarmente, outras blockchains como Base, Sui e Aptos também enfrentam o teste de sedimentação do ecossistema após o "pico de especulação".
4.3 Layer2 e tecnologia de cross-chain: a colaboração entre múltiplas cadeias torna-se uma tendência
As soluções Layer 2 de Ethereum representadas por Arbitrum e Optimism já melhoraram significativamente a eficiência das transações e reduziram
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WalletWhisperer
· 07-22 02:33
Os pros ainda estão a comprar na baixa o quê? Apenas estão à espera que os números caiam.
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wrekt_but_learning
· 07-19 07:24
Bear Market há tanto tempo, agora não sobe nem desce. Que tortura!
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rugpull_ptsd
· 07-19 07:15
Desta vez, até os ursos estão a ser pouco sérios. O que fazer?
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CodeAuditQueen
· 07-19 07:05
Mais uma análise superficial. Os dados na cadeia do mercado são muito mais refinados.
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ForkTongue
· 07-19 07:02
Só isso? A oportunidade de recuperação não está à vista?
Após a era do bull run, a perspetiva global para o mercado de criptomoedas: oportunidades de recuperação e tendências de diferenciação
Mercado de criptomoedas em perspectiva: a configuração global na era pós-bull run e oportunidades de Recuperação
Capítulo 1: O Panorama Global do Mercado de Criptomoedas na Era Pós-Bull Run
Desde o primeiro semestre de 2025, o mercado de criptomoedas entrou na fase de "pós-bull run", apresentando características de alta volatilidade e diferenciação estrutural. Embora o Bitcoin tenha atingido novas máximas impulsionado pelo ciclo de halving, logo entrou em um canal de correção. A isso se soma o fato de que a política monetária da Reserva Federal não se voltou para uma flexibilização como esperado, e a intensificação das tensões comerciais entre os EUA e a China, o que fez com que o mercado de criptomoedas fosse mais uma vez envolvido pela sombra da incerteza macroeconômica.
Este período de mercado não é um mercado em baixa no sentido tradicional, nem se estendeu a grandes aumentos durante o bull run, mas está numa zona de transição após o pico cíclico. A aversão ao risco diminuiu, e a atividade de capital enfraqueceu, mas não houve uma crise de liquidez sistêmica. Ativos principais como Bitcoin e Ethereum ainda apresentam demanda institucional para aumento de alocação, a atividade na cadeia diminuiu ligeiramente, mas não se deteriorou significativamente. Ao mesmo tempo, alguns novos segmentos narrativos, como a cadeia de IA, Restaking e o ecossistema de moedas meme, continuam a atrair a especulação de capital, apresentando uma situação de "temas fortes num mercado fraco".
No primeiro semestre de 2025, a economia global apresenta um estado complexo de "desinflação não estabilizada e crescimento sob pressão". O Federal Reserve mantém uma posição cautelosa em um ambiente de altas taxas de juros, e o mercado está dividido sobre se iniciará cortes nas taxas ainda este ano, enquanto a incerteza sobre o caminho das taxas continua a pressionar o espaço de valorização dos ativos de risco. A nova rodada de tensões comerciais entre os EUA e a China, em torno de novas energias, alta tecnologia e infraestrutura digital, torna-se uma nova variável. Os ativos encriptados, embora não estejam diretamente envolvidos, enfrentam maior volatilidade de mercado devido ao aumento do risco geopolítico, o que também interfere nas emoções dos investidores.
É importante notar que o nível de globalização da indústria de encriptação e a sua capacidade de resistência a interferências aumentaram significativamente em relação ao passado. Várias regiões lançaram políticas de apoio em 2024, promovendo o lançamento de ETFs de encriptação, a implementação da regulamentação de stablecoins e a aceleração do funcionamento de sandboxes Web3, oferecendo um caminho de participação regulatória mais claro para o capital tradicional. Essa situação de apoio internacional ajuda a mitigar parcialmente os efeitos negativos da restrição regulatória, criando uma ecologia de mercado que apresenta um padrão de "depressão local, equilíbrio global".
No geral, o "pós-bull run" não é o fim do bull run, mas sim a entrada em uma nova fase - o mercado valoriza mais o julgamento de valor, os usuários valorizam mais os cenários práticos e os fundos tendem mais ao longo prazo. A curto prazo, variáveis macroeconômicas ainda dominarão as flutuações nas expectativas do mercado, mas a médio e longo prazo, o mercado está em um período crítico de transição para o próximo ciclo de ressonância técnica-aplicativa. Somente na evolução diversificada do cenário global, ao buscar setores e ativos de crescimento certo, reside a lógica central da "era do pós-bull run".
Capítulo Dois: A Gradual Desvanecimento da Sombra da Guerra Comercial e o Impacto na Economia Macroeconômica
No primeiro semestre de 2025, as tensões comerciais entre os EUA e a China voltaram a ser um fator importante de perturbação nos mercados globais, envolvendo várias áreas sensíveis, como energias renováveis, chips de IA, terras raras críticas e controle de exportação de tecnologias digitais. No entanto, em comparação com o pico da guerra comercial de 2018 a 2020, esta ronda de disputas comerciais tem um caráter mais "simbólico", com impactos econômicos reais e efeitos estruturais a longo prazo relativamente moderados, demonstrando características de um gradual "declínio".
A nova rodada de tarifas impostas pelos EUA está claramente limitada pela pressão da inflação interna e pelos interesses dos eleitores. Em um contexto de altas taxas de juros e preços elevados, aumentar significativamente as tarifas sobre os produtos chineses elevaria ainda mais os preços de importação, enfraquecendo o impulso da recuperação do consumo. Portanto, o governo, em ano eleitoral, tende a usar o instrumento tarifário de forma mais tática, como uma operação de "declaração" do que uma atualização completa em nível estratégico. Por sua vez, a China mantém uma atitude de contenção racional, orientada para estabilizar as exportações e atrair investimentos estrangeiros, sem realizar retaliações em grande escala, mantendo assim as fricções comerciais em um estado de "conflito limitado".
Do ponto de vista dos dados macroeconômicos, embora as perturbações nas tensões comerciais entre os EUA e a China tenham provocado um aumento temporário do sentimento de aversão ao risco, isso não resultou em uma reavaliação do risco sistêmico nos mercados financeiros globais. Os principais índices acionários se estabilizaram rapidamente após o impacto, o índice do dólar e o ouro mantiveram uma forte oscilação, o que indica que as expectativas amplas dos participantes do mercado em relação a este conflito comercial já estão refletidas nos preços. O mercado de criptomoedas também se recuperou rapidamente após uma breve queda, mostrando uma resistência geral significativamente aumentada em comparação ao passado.
Para o mercado de criptomoedas, os efeitos indiretos da guerra comercial manifestam-se principalmente em três níveis:
Primeiro, a preferência por risco está a contrair-se a curto prazo. A tensão comercial pode temporariamente afetar a confiança do mercado, provocando uma valorização de ativos de refúgio, enquanto ativos de alta volatilidade como as criptomoedas tendem a ser vendidos como "reservatórios de liquidez". Em segundo lugar, a deformação do fluxo de capital transfronteiriço. As sanções comerciais e tecnológicas geralmente vêm acompanhadas de um aumento na fiscalização financeira e na regulamentação dos pagamentos transfronteiriços, levando parte dos fundos a serem transferidos em cadeia através de stablecoins, BTC, etc., estimulando um aumento no volume de transações em cadeia e impulsionando o interesse por ativos criptográficos em alguns mercados asiáticos. Em terceiro lugar, a tendência de desdolarização a médio e longo prazo está a fortalecer-se. As tensões comerciais intensificaram as dúvidas dos países em desenvolvimento sobre a estabilidade do sistema do dólar, e cada vez mais países estão a explorar caminhos para a liquidação transfronteiriça de moedas digitais e ativos tokenizados, o que também eleva indiretamente a posição estratégica de blockchains públicas como a Ethereum nas infraestruturas financeiras globais.
É importante notar que, desde o segundo trimestre de 2025, com a inflação global a recuar gradualmente, vários bancos centrais da Eurásia a começarem a considerar a redução das taxas de juro, e as expectativas em torno da Reserva Federal a aumentarem, juntamente com o regresso à racionalidade nas negociações comerciais, a sensibilidade do mercado de criptomoedas às fricções geopolíticas está a diminuir. A entrada líquida de fundos em ETFs de Bitcoin estabilizou, o que indica que os investidores institucionais começaram a ver os riscos comerciais como "flutuações de fundo" em vez de variáveis determinantes.
No geral, embora esta rodada de guerra comercial tenha causado perturbações emocionais temporárias, seu impacto real no mercado de criptomoedas já se enfraqueceu significativamente. O ambiente macroeconômico global está passando de um "final de aperto" para uma "recuperação moderada", e a lógica de precificação de risco do mercado de criptomoedas também está transicionando de "tensões geopolíticas" para "ponto de inflexão das taxas de juros". Nesta fase, a importância dos impactos macroeconômicos não pode ser ignorada, mas o verdadeiro motor do mercado pode estar silenciosamente retornando aos ciclos internos de inovação tecnológica e evolução do ecossistema on-chain.
Capítulo 3: Potenciais fatores de impulso para a recuperação do mercado no segundo semestre
Após ter passado por uma pressão no primeiro semestre de 2025 devido ao ambiente macroeconômico global, tensões comerciais e políticas de regulação de encriptação, o mercado de criptomoedas recebeu uma série de sinais de Recuperação. O potencial de Recuperação do mercado no segundo semestre é principalmente derivado dos seguintes fatores-chave:
3.1. A mudança dos ciclos de taxa de juro e a recuperação da aversão ao risco
No primeiro semestre de 2025, a economia global começou a se recuperar da alta inflação pós-pandemia, com os principais bancos centrais ajustando gradualmente suas políticas monetárias, especialmente o Federal Reserve e o Banco Central Europeu, que desaceleraram o ritmo de aumento das taxas de juros. O mercado espera amplamente que um ciclo de redução das taxas de juros possa começar no segundo semestre. Essa tendência tem um impacto particularmente profundo no mercado de criptomoedas. Primeiro, um ambiente de taxas de juros baixas tende a reduzir o retorno dos ativos financeiros tradicionais, promovendo ainda mais o fluxo de capital para classes de ativos de alto risco e alta recompensa. Em segundo lugar, a redução das taxas de juros pode levar investidores institucionais e indivíduos de alta renda a aumentar sua alocação em ativos criptográficos na busca por retornos mais elevados, impulsionando assim o preço de principais ativos criptográficos como Bitcoin e Ethereum.
Além disso, à medida que o governo se esforça para estimular a vitalidade econômica por meio de políticas de afrouxamento monetário, o mercado de criptomoedas como um "ativo de investimento alternativo" pode se tornar parte do mercado de capitais. Isso poderá atrair mais fundos institucionais e investidores de varejo a participar.
3.2. Inovações e expansões contínuas em Finanças Descentralizadas (DeFi)
A finance descentralizada (DeFi) passou por ajustes de mercado relativamente complexos nos últimos dois anos, mas com o contínuo amadurecimento da tecnologia e a expansão dos cenários de aplicação, o ecossistema DeFi pode esperar um novo ponto de explosão no segundo semestre de 2025. Com os constantes avanços em soluções de Layer 2, interoperabilidade entre cadeias e tecnologias de proteção de privacidade, a DeFi alcançou melhorias significativas em escalabilidade, custo-benefício e segurança, atraindo mais participantes institucionais.
Particularmente nas áreas de empréstimos descentralizados, negociação de derivados e ativos sintéticos, o mercado DeFi começou gradualmente a penetrar nas "zonas cinzentas" do mercado financeiro tradicional. Por exemplo, com a inovação dos protocolos DeFi, fundos institucionais podem fazer hedge através de derivados em blockchain, e os investidores também podem participar do mercado de maneira mais flexível e de baixo custo. Este potencial de desenvolvimento ajudará a impulsionar o mercado de criptomoedas a alcançar uma recuperação estrutural no segundo semestre.
3.3. A entrada contínua de investidores institucionais
No processo de maturação do mercado de criptomoedas, a entrada de investidores institucionais é, sem dúvida, um dos fatores mais críticos. Desde o ETF de Bitcoin até os futuros de ETH, passando pelo aumento gradual da participação de fundos institucionais em ativos encriptados, a entrada das instituições trouxe mais capital e mecanismos de gestão de risco robustos para o mercado. Com a clarificação adicional do quadro regulatório e a gradual abertura do mercado de capitais, cada vez mais instituições financeiras tradicionais participarão do investimento e custódia de ativos encriptados.
Além disso, algumas grandes empresas estão gradualmente reconhecendo o significado estratégico dos ativos encriptados na diversificação da alocação de ativos. Isso não apenas significa que o pool de fundos do mercado de criptomoedas está em contínua expansão, mas também indica que o mercado de criptomoedas está se tornando gradualmente mainstream no mercado financeiro tradicional. No segundo semestre, com mais instituições reconhecendo e investindo em ativos encriptados, a força da recuperação do mercado será ainda mais fortalecida.
3.4. Quebra e maturidade da aplicação da tecnologia blockchain
O desenvolvimento a longo prazo do mercado de criptomoedas não depende apenas das flutuações de preço, mas também da aplicação prática da tecnologia blockchain. Em 2025, a aplicação da blockchain em vários campos, como finanças, cadeia de suprimentos, saúde e gestão de direitos autorais, alcançou progressos significativos. Especialmente na aplicação de pagamentos transfronteiriços, contratos inteligentes e organizações autônomas descentralizadas (DAO), a tecnologia blockchain está continuamente quebrando as barreiras das indústrias tradicionais, impulsionando a escalabilidade e a maturidade do mercado de ativos criptográficos.
O sucesso da aplicação dessas tecnologias, especialmente na área de fintech e no setor empresarial, irá promover ainda mais a demanda do mercado por ativos encriptados. Na segunda metade de 2025, com os constantes avanços na tecnologia blockchain, o seu papel na economia real será ainda mais proeminente, ajudando na recuperação e recuperação do mercado de criptomoedas.
Através da sobreposição dos fatores mencionados, no segundo semestre de 2025, o mercado de criptomoedas tem um forte potencial de recuperação impulsionado por múltiplos fatores positivos. A recuperação do mercado pode ser ainda mais significativa, especialmente com o apoio de investidores institucionais, avanços tecnológicos e a mudança da economia global para uma política monetária expansionista, o mercado de criptomoedas espera uma maior espaço para desenvolvimento.
Capítulo Quatro: Tendências de Diversificação de Principais Cadeias e Ativos
4.1 A "atribuição de proteção" do Bitcoin e Ethereum redefinida
Nesta rodada de turbulência macroeconômica, o Bitcoin foi novamente definido pelo mercado como "ouro digital" e ativo de proteção contra a inflação. Especialmente no contexto da crescente divergência nas políticas monetárias dos bancos centrais globais e da frequência de conflitos geopolíticos, o BTC demonstrou uma capacidade relativamente resistente.
O Ethereum está gradualmente se tornando sinônimo de "plataforma financeira digital". No contexto do aumento da escalabilidade L2, maturação do mecanismo de Restaking e explosão da camada de Disponibilidade de Dados (DA), a lógica de valor do ecossistema Ethereum tem mudado de "receitas de taxas de Gas" para "infraestrutura de operação econômica em cadeia". No futuro, o Bitcoin terá uma propriedade mais global de ativo de reserva, enquanto o Ethereum pode suportar mais infraestrutura Web3 e inovações financeiras.
4.2 Solana e o experimento Meme da "cadeia de alto desempenho"
A cadeia Solana passou por um período de explosão de memes e inovações em cadeia no final de 2023 até o início de 2024. Alta TPS, alta participação de usuários e baixas taxas de Gas tornaram-na uma blockchain popular para especulação de memes e implantação de novas DApps. No entanto, com o ajuste do mercado, os fundos e projetos em cadeia começaram a se diferenciar gradualmente, e os projetos da Solana com "ecossistemas substanciais" começaram a se distanciar das meras moedas meme, entrando em uma nova fase de construção profunda do ecossistema. Similarmente, outras blockchains como Base, Sui e Aptos também enfrentam o teste de sedimentação do ecossistema após o "pico de especulação".
4.3 Layer2 e tecnologia de cross-chain: a colaboração entre múltiplas cadeias torna-se uma tendência
As soluções Layer 2 de Ethereum representadas por Arbitrum e Optimism já melhoraram significativamente a eficiência das transações e reduziram