O ecossistema DeFi da Solana está a recuperar plenamente, como estão a desempenhar os projetos?
Com a onda de DePIN e da moeda MEME, o ecossistema Solana apresenta uma forte tendência geral, com o preço do SOL chegando a estar próximo da marca de 100 dólares. O volume de negociação das exchanges descentralizadas na Solana até superou temporariamente o da Ethereum, gerando grande discussão no mercado. Enquanto isso, a Ethereum enfrenta várias vozes de questionamento, especialmente porque os projetos de Finanças Descentralizadas que lideraram a última corrida de alta não são mais tão valorizados. Então, além dos projetos MEME e DePIN que estão em destaque recentemente, como estão realmente os projetos de Finanças Descentralizadas na Solana? Os projetos tradicionais realmente ressurgiram?
Projetos de Staking Liquido Lideram o Crescimento
O staking líquido tornou-se um tipo importante de projeto de crescimento no ecossistema Solana. O staking em si bloqueia fundos, o que favorece a valorização do preço do SOL, enquanto vários tokens de staking líquido (LST) podem ser amplamente utilizados em outros projetos de Finanças Descentralizadas. O efeito de riqueza e as medidas de incentivo dos airdrops de novos projetos também têm levado a um crescimento contínuo dos fundos que participam do staking líquido.
Marinade Finance e Jito são os dois maiores projetos de staking líquido na Solana. Dados mostram que, até 22 de dezembro, o seu valor total bloqueado (TVL) alcançou 1,05 bilhões de dólares e 626 milhões de dólares, respectivamente, ocupando os dois primeiros lugares em TVL no ecossistema Solana. Embora o capital de staking da Marinade em dólares seja apenas 57% em comparação com o pico, a quantidade de SOL staked (11,15 milhões de SOL) atingiu um recorde histórico.
Além de oferecer serviços de staking, a Jito também fornece infraestrutura MEV. Graças ao airdrop acima das expectativas, a Jito conseguiu uma boa base de usuários. Recentemente, devido ao início da incentivação do uso do JitoSOL em projetos de Finanças Descentralizadas, a quantidade de staking na Jito tem crescido rapidamente, alcançando atualmente 6,42 milhões de SOL.
Exchanges Descentralizados: Veteranos e Novos Talentos em Ação
No espaço das exchanges descentralizadas (DEX), Raydium e Orca continuam a ser os dois projetos mais importantes, sem que tenham surgido novos projetos especialmente notáveis. Ambos desenvolveram funcionalidades de liquidez centralizada com base na sua estrutura original, mas as posições de ambos mudaram.
Para DEX, a liquidez e o volume de negociação são os dois indicadores mais críticos. A liquidez máxima da Raydium atingiu 2,21 mil milhões de dólares, atualmente está em 113 milhões de dólares, apenas 5,1% do pico. A liquidez da Orca atingiu um máximo de 1,41 mil milhões de dólares, atualmente está em 184 milhões de dólares, representando 13% do pico.
Recentemente, o mercado está altamente atento ao fenómeno em que o volume de transações DEX da Solana ultrapassa o da Ethereum. Os dados mostram que, tanto nas últimas 24 horas quanto nos últimos 7 dias, o volume da Solana é superior ao da Ethereum. Embora alguns questionem se isso pode ser devido à contagem duplicada do volume de transações de agregadores, acreditando que a Solana depende mais dos agregadores de transações (como o Jupiter) do que a Ethereum (como o 1inch), resultando em um volume duplicado maior.
Mas, de acordo com os dados de volume de negociação de vários DEX, o volume total de negociação dos principais DEX na Solana nas últimas 24 horas foi de 1,55 mil milhões de dólares. Em comparação, o volume total de negociação dos principais DEX na Ethereum foi de 1,18 mil milhões de dólares. Isso indica que, no dia 21 de dezembro, o volume de negociação nos DEX da Solana realmente superou o da Ethereum. Vale a pena notar que o volume de negociação na Ethereum está principalmente concentrado na Uniswap (940 milhões de dólares) e na Curve (140 milhões de dólares), enquanto o volume de negociação de outros DEX é relativamente baixo.
Outro indicador que tem chamado a atenção recentemente é a relação entre o volume de transações DEX e o TVL, que reflete a eficiência na utilização de fundos. Esta relação para Raydium e Orca é de 4,81 e 2,87, respectivamente, enquanto para Uniswap, Curve e Balancer é de 0,26, 0,09 e 0,042. Isso significa que, com o mesmo capital, os rendimentos da liquidez fornecida no Solana são muito superiores aos do Ethereum, o que pode atrair ainda mais fundos para o ecossistema Solana.
Empréstimos Descentralizados: Novas e Velhas Mudanças
O setor de empréstimos descentralizados passou por grandes mudanças, anteriormente, entre os protocolos de empréstimos com grandes volumes de capital, apenas o Solend ainda se destaca, mas já foi ultrapassado por novos projetos. O TVL é crucial para os protocolos de empréstimos, representando quanto capital ainda resta no protocolo (depósitos - empréstimos), e um maior capital restante significa mais depósitos.
O TVL da Solend atingiu um pico de 910 milhões de dólares, atualmente é de 187 milhões de dólares, o que equivale a 20,5% do seu auge. No evento do colapso da FTX em novembro de 2022, a Solend sofreu um grande golpe, com o TVL caindo diretamente 90% de 280 milhões de dólares no início do mês. O desempenho de outros protocolos de empréstimo estabelecidos foi ainda pior, o TVL do Port Finance caiu de 260 milhões de dólares para 5,7 milhões de dólares; o TVL do Larix caiu de 360 milhões de dólares para 4,81 milhões de dólares; e o TVL do Apricot Finance caiu de 350 milhões de dólares para 2,5 milhões de dólares.
Este setor também viu o surgimento de um grupo de novos concorrentes. O TVL da marginfi e da Kamino atingiu, respectivamente, 348 milhões de dólares e 204 milhões de dólares, com um crescimento rápido recentemente. Estes dois projetos ainda não emitiram tokens de governança, mas ambos lançaram sistemas de pontos, onde os usuários podem ganhar pontos através de depósitos e empréstimos. Com o efeito de riqueza dos airdrops de projetos como Pyth e Jito, os fundos continuam a fluir, e vários LST também podem ser apoiados nesses projetos, enquanto os projetos de staking líquido podem oferecer incentivos adicionais a esses fundos.
Agregador de Rendimentos: O Antigo Brilho Já Não Existe
O setor de agregadores de rendimento foi quase que desmentido pelo mercado. Como as taxas de transação da Solana já são baixas, a vantagem de investir através de agregadores de rendimento para realizar a reinvestição automática e evitar os custos de operação pessoal já não é tão evidente.
O projeto mais famoso nessa pista no Solana, Sunny, chegou a ter um TVL de 3,4 bilhões de dólares, mas atualmente restam apenas 4,02 milhões de dólares. Sunny é geralmente utilizado em conjunto com a Saber, e os desenvolvedores por trás desses dois projetos foram expostos como a mesma pessoa, que falsificou 11 identidades para desenvolver diferentes projetos, elevando artificialmente o TVL do Solana em bilhões de dólares.
Além da função de mineração agregada pura, alguns agregadores de rendimento também oferecem funções de empréstimo e mineração alavancada, mas devido à queda nos rendimentos da mineração, o desempenho desses projetos também não tem sido satisfatório. O TVL da Francium caiu de 430 milhões de dólares para 20,89 milhões de dólares, enquanto o TVL da Tulip caiu de 1,07 bilhões de dólares para 21,41 milhões de dólares.
Contratos Perpétuos: Potencial Ainda a Ser Explorado
Comparado aos vários projetos de contratos perpétuos na Layer 2 do Ethereum, a Solana ainda tem espaço para melhorar seu desempenho nesta área.
Atualmente, a Drift é a que possui maior força integrada neste campo, adotando principalmente um modelo de negociação de livro de ordens semelhante ao dYdX, com alavancagem de até 20 vezes. Atualmente, o TVL deste projeto atingiu um novo máximo de 105 milhões de dólares, e o volume de negociação SOL-PERP nas últimas 24 horas foi de 43 milhões de dólares. Este projeto também suporta negociação de alavancagem em mercado à vista.
Mango é um projeto estabelecido nesse setor, com o TVL caindo de um pico de 21 milhões de dólares para 1,047 milhões de dólares. Ele foi alvo de um ataque por um hacker que utilizou manipulação de mercado, e posteriormente o hacker foi processado e preso. A Mango utiliza principalmente um modelo de empréstimos e negociações alavancadas, onde os usuários precisam emprestar fundos e, em seguida, realizar transações através do Jupiter. Atualmente, a Mango também adicionou uma funcionalidade de negociação de contratos perpétuos, mas o volume de negociação do SOL-PERP nas últimas 24 horas foi apenas de 520 mil dólares.
Outro competidor digno de atenção neste setor é o JLP da Jupiter, que utiliza um modelo semelhante ao do GMX V1. O limite de fundos do JLP está definido em 23 milhões de dólares, e o volume de negociação de SOL-PERP nas últimas 24 horas atingiu 101 milhões de dólares, superando até mesmo o Drift.
Moeda Estável Descentralizada: ainda à espera de avanços
Solana nunca conseguiu surgir com um projeto especialmente destacado no campo das Finanças Descentralizadas.
O Protocolo UXD completou o IDO com uma avaliação próxima a 2 bilhões de dólares, mas o TVL no máximo foi de apenas 42 milhões de dólares, atualmente está em 11,19 milhões de dólares. Inicialmente, utilizou uma abordagem neutra em Delta para hedgear a garantia em SOL, mas agora também se voltou para um modelo de cunhagem 1:1 usando USDC.
Além disso, há dois projetos de stablecoin que utilizam sobrecolateralização para a emissão, mas também apresentam uma tendência de queda. O TVL do Parrot Protocol caiu de um máximo de 476 milhões de dólares para 8,61 milhões de dólares; o TVL do Hubble caiu de um máximo de 39,83 milhões de dólares para 8,06 milhões de dólares.
Resumo
Os diversos projetos de Finanças Descentralizadas em Solana apresentam diferentes tendências de desenvolvimento. Projetos de staking líquido lideraram o crescimento do TVL em Solana, e várias LST também foram amplamente utilizadas e incentivadas em outros projetos. No que diz respeito aos DEX, embora a liquidez ainda esteja aquém da de Ethereum, o volume de transações em alguns momentos já superou o dos DEX em Ethereum, o que se deve principalmente à alta eficiência de capital dos DEX em Solana, o que pode atrair ainda mais fluxos de capital.
No campo do empréstimo descentralizado, projetos emergentes como marginfi e Kamino têm se destacado, com expectativas de airdrop. No setor de contratos perpétuos, Drift e JLP apresentam uma tendência de crescimento. No entanto, atualmente não surgiram projetos particularmente proeminentes no campo dos agregadores de rendimento e moedas estáveis. No geral, o ecossistema DeFi da Solana está passando por uma recuperação abrangente, mas o desempenho em diferentes setores apresenta diferenças significativas.
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Rugpull幸存者
· 07-22 09:28
eth vai ser despedido, bombear bombear
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FlashLoanLarry
· 07-22 08:36
disse-te que a profundidade de liquidez do eth era insustentável... a temporada de backrunning no sol agora
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RektHunter
· 07-19 23:21
SOL realmente começou a funcionar.
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ChainDetective
· 07-19 23:16
sol é o meu destino, a esperança de toda a aldeia
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ProofOfNothing
· 07-19 23:11
Ainda está, ainda está... Já se passaram três anos e ainda não morreu.
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LayerZeroHero
· 07-19 23:10
A verdade é que o tps da Solana é que é a chave, o ETH deve estar preocupado.
O ecossistema DeFi da Solana está se recuperando completamente, com a aposta líquida e DEX liderando.
O ecossistema DeFi da Solana está a recuperar plenamente, como estão a desempenhar os projetos?
Com a onda de DePIN e da moeda MEME, o ecossistema Solana apresenta uma forte tendência geral, com o preço do SOL chegando a estar próximo da marca de 100 dólares. O volume de negociação das exchanges descentralizadas na Solana até superou temporariamente o da Ethereum, gerando grande discussão no mercado. Enquanto isso, a Ethereum enfrenta várias vozes de questionamento, especialmente porque os projetos de Finanças Descentralizadas que lideraram a última corrida de alta não são mais tão valorizados. Então, além dos projetos MEME e DePIN que estão em destaque recentemente, como estão realmente os projetos de Finanças Descentralizadas na Solana? Os projetos tradicionais realmente ressurgiram?
Projetos de Staking Liquido Lideram o Crescimento
O staking líquido tornou-se um tipo importante de projeto de crescimento no ecossistema Solana. O staking em si bloqueia fundos, o que favorece a valorização do preço do SOL, enquanto vários tokens de staking líquido (LST) podem ser amplamente utilizados em outros projetos de Finanças Descentralizadas. O efeito de riqueza e as medidas de incentivo dos airdrops de novos projetos também têm levado a um crescimento contínuo dos fundos que participam do staking líquido.
Marinade Finance e Jito são os dois maiores projetos de staking líquido na Solana. Dados mostram que, até 22 de dezembro, o seu valor total bloqueado (TVL) alcançou 1,05 bilhões de dólares e 626 milhões de dólares, respectivamente, ocupando os dois primeiros lugares em TVL no ecossistema Solana. Embora o capital de staking da Marinade em dólares seja apenas 57% em comparação com o pico, a quantidade de SOL staked (11,15 milhões de SOL) atingiu um recorde histórico.
Além de oferecer serviços de staking, a Jito também fornece infraestrutura MEV. Graças ao airdrop acima das expectativas, a Jito conseguiu uma boa base de usuários. Recentemente, devido ao início da incentivação do uso do JitoSOL em projetos de Finanças Descentralizadas, a quantidade de staking na Jito tem crescido rapidamente, alcançando atualmente 6,42 milhões de SOL.
Exchanges Descentralizados: Veteranos e Novos Talentos em Ação
No espaço das exchanges descentralizadas (DEX), Raydium e Orca continuam a ser os dois projetos mais importantes, sem que tenham surgido novos projetos especialmente notáveis. Ambos desenvolveram funcionalidades de liquidez centralizada com base na sua estrutura original, mas as posições de ambos mudaram.
Para DEX, a liquidez e o volume de negociação são os dois indicadores mais críticos. A liquidez máxima da Raydium atingiu 2,21 mil milhões de dólares, atualmente está em 113 milhões de dólares, apenas 5,1% do pico. A liquidez da Orca atingiu um máximo de 1,41 mil milhões de dólares, atualmente está em 184 milhões de dólares, representando 13% do pico.
Recentemente, o mercado está altamente atento ao fenómeno em que o volume de transações DEX da Solana ultrapassa o da Ethereum. Os dados mostram que, tanto nas últimas 24 horas quanto nos últimos 7 dias, o volume da Solana é superior ao da Ethereum. Embora alguns questionem se isso pode ser devido à contagem duplicada do volume de transações de agregadores, acreditando que a Solana depende mais dos agregadores de transações (como o Jupiter) do que a Ethereum (como o 1inch), resultando em um volume duplicado maior.
Mas, de acordo com os dados de volume de negociação de vários DEX, o volume total de negociação dos principais DEX na Solana nas últimas 24 horas foi de 1,55 mil milhões de dólares. Em comparação, o volume total de negociação dos principais DEX na Ethereum foi de 1,18 mil milhões de dólares. Isso indica que, no dia 21 de dezembro, o volume de negociação nos DEX da Solana realmente superou o da Ethereum. Vale a pena notar que o volume de negociação na Ethereum está principalmente concentrado na Uniswap (940 milhões de dólares) e na Curve (140 milhões de dólares), enquanto o volume de negociação de outros DEX é relativamente baixo.
Outro indicador que tem chamado a atenção recentemente é a relação entre o volume de transações DEX e o TVL, que reflete a eficiência na utilização de fundos. Esta relação para Raydium e Orca é de 4,81 e 2,87, respectivamente, enquanto para Uniswap, Curve e Balancer é de 0,26, 0,09 e 0,042. Isso significa que, com o mesmo capital, os rendimentos da liquidez fornecida no Solana são muito superiores aos do Ethereum, o que pode atrair ainda mais fundos para o ecossistema Solana.
Empréstimos Descentralizados: Novas e Velhas Mudanças
O setor de empréstimos descentralizados passou por grandes mudanças, anteriormente, entre os protocolos de empréstimos com grandes volumes de capital, apenas o Solend ainda se destaca, mas já foi ultrapassado por novos projetos. O TVL é crucial para os protocolos de empréstimos, representando quanto capital ainda resta no protocolo (depósitos - empréstimos), e um maior capital restante significa mais depósitos.
O TVL da Solend atingiu um pico de 910 milhões de dólares, atualmente é de 187 milhões de dólares, o que equivale a 20,5% do seu auge. No evento do colapso da FTX em novembro de 2022, a Solend sofreu um grande golpe, com o TVL caindo diretamente 90% de 280 milhões de dólares no início do mês. O desempenho de outros protocolos de empréstimo estabelecidos foi ainda pior, o TVL do Port Finance caiu de 260 milhões de dólares para 5,7 milhões de dólares; o TVL do Larix caiu de 360 milhões de dólares para 4,81 milhões de dólares; e o TVL do Apricot Finance caiu de 350 milhões de dólares para 2,5 milhões de dólares.
Este setor também viu o surgimento de um grupo de novos concorrentes. O TVL da marginfi e da Kamino atingiu, respectivamente, 348 milhões de dólares e 204 milhões de dólares, com um crescimento rápido recentemente. Estes dois projetos ainda não emitiram tokens de governança, mas ambos lançaram sistemas de pontos, onde os usuários podem ganhar pontos através de depósitos e empréstimos. Com o efeito de riqueza dos airdrops de projetos como Pyth e Jito, os fundos continuam a fluir, e vários LST também podem ser apoiados nesses projetos, enquanto os projetos de staking líquido podem oferecer incentivos adicionais a esses fundos.
Agregador de Rendimentos: O Antigo Brilho Já Não Existe
O setor de agregadores de rendimento foi quase que desmentido pelo mercado. Como as taxas de transação da Solana já são baixas, a vantagem de investir através de agregadores de rendimento para realizar a reinvestição automática e evitar os custos de operação pessoal já não é tão evidente.
O projeto mais famoso nessa pista no Solana, Sunny, chegou a ter um TVL de 3,4 bilhões de dólares, mas atualmente restam apenas 4,02 milhões de dólares. Sunny é geralmente utilizado em conjunto com a Saber, e os desenvolvedores por trás desses dois projetos foram expostos como a mesma pessoa, que falsificou 11 identidades para desenvolver diferentes projetos, elevando artificialmente o TVL do Solana em bilhões de dólares.
Além da função de mineração agregada pura, alguns agregadores de rendimento também oferecem funções de empréstimo e mineração alavancada, mas devido à queda nos rendimentos da mineração, o desempenho desses projetos também não tem sido satisfatório. O TVL da Francium caiu de 430 milhões de dólares para 20,89 milhões de dólares, enquanto o TVL da Tulip caiu de 1,07 bilhões de dólares para 21,41 milhões de dólares.
Contratos Perpétuos: Potencial Ainda a Ser Explorado
Comparado aos vários projetos de contratos perpétuos na Layer 2 do Ethereum, a Solana ainda tem espaço para melhorar seu desempenho nesta área.
Atualmente, a Drift é a que possui maior força integrada neste campo, adotando principalmente um modelo de negociação de livro de ordens semelhante ao dYdX, com alavancagem de até 20 vezes. Atualmente, o TVL deste projeto atingiu um novo máximo de 105 milhões de dólares, e o volume de negociação SOL-PERP nas últimas 24 horas foi de 43 milhões de dólares. Este projeto também suporta negociação de alavancagem em mercado à vista.
Mango é um projeto estabelecido nesse setor, com o TVL caindo de um pico de 21 milhões de dólares para 1,047 milhões de dólares. Ele foi alvo de um ataque por um hacker que utilizou manipulação de mercado, e posteriormente o hacker foi processado e preso. A Mango utiliza principalmente um modelo de empréstimos e negociações alavancadas, onde os usuários precisam emprestar fundos e, em seguida, realizar transações através do Jupiter. Atualmente, a Mango também adicionou uma funcionalidade de negociação de contratos perpétuos, mas o volume de negociação do SOL-PERP nas últimas 24 horas foi apenas de 520 mil dólares.
Outro competidor digno de atenção neste setor é o JLP da Jupiter, que utiliza um modelo semelhante ao do GMX V1. O limite de fundos do JLP está definido em 23 milhões de dólares, e o volume de negociação de SOL-PERP nas últimas 24 horas atingiu 101 milhões de dólares, superando até mesmo o Drift.
Moeda Estável Descentralizada: ainda à espera de avanços
Solana nunca conseguiu surgir com um projeto especialmente destacado no campo das Finanças Descentralizadas.
O Protocolo UXD completou o IDO com uma avaliação próxima a 2 bilhões de dólares, mas o TVL no máximo foi de apenas 42 milhões de dólares, atualmente está em 11,19 milhões de dólares. Inicialmente, utilizou uma abordagem neutra em Delta para hedgear a garantia em SOL, mas agora também se voltou para um modelo de cunhagem 1:1 usando USDC.
Além disso, há dois projetos de stablecoin que utilizam sobrecolateralização para a emissão, mas também apresentam uma tendência de queda. O TVL do Parrot Protocol caiu de um máximo de 476 milhões de dólares para 8,61 milhões de dólares; o TVL do Hubble caiu de um máximo de 39,83 milhões de dólares para 8,06 milhões de dólares.
Resumo
Os diversos projetos de Finanças Descentralizadas em Solana apresentam diferentes tendências de desenvolvimento. Projetos de staking líquido lideraram o crescimento do TVL em Solana, e várias LST também foram amplamente utilizadas e incentivadas em outros projetos. No que diz respeito aos DEX, embora a liquidez ainda esteja aquém da de Ethereum, o volume de transações em alguns momentos já superou o dos DEX em Ethereum, o que se deve principalmente à alta eficiência de capital dos DEX em Solana, o que pode atrair ainda mais fluxos de capital.
No campo do empréstimo descentralizado, projetos emergentes como marginfi e Kamino têm se destacado, com expectativas de airdrop. No setor de contratos perpétuos, Drift e JLP apresentam uma tendência de crescimento. No entanto, atualmente não surgiram projetos particularmente proeminentes no campo dos agregadores de rendimento e moedas estáveis. No geral, o ecossistema DeFi da Solana está passando por uma recuperação abrangente, mas o desempenho em diferentes setores apresenta diferenças significativas.