Estrutura de Mudanças no Mercado de Ativos de Criptografia: A Divergência entre Tokens de Corrente Principal e Alts
Introdução
Recentemente, o mercado de ativos de criptografia apresentou mudanças estruturais claras. O BTC atingiu um novo recorde histórico, com o ETH a aumentar mais de 40% no mês, reacendendo as expectativas de um mercado em alta. No entanto, muitos investidores, ao abrirem as suas carteiras, descobriram que os alts pareciam não ter acompanhado a alta do mercado. Este fenômeno suscitou reflexões sobre a atual configuração do mercado.
Um, os alts realmente perderam o mercado em alta?
Até 22 de maio de 2025, o preço do BTC ultrapassou a marca de 110 mil dólares, atingindo um novo recorde histórico; o ETH teve uma alta superior a 45% no último mês. Nesta onda de recuperação emocional, os fundos e a atenção estão concentrados em ativos de corrente principal. No que diz respeito ao ambiente macroeconômico, o alívio nas relações comerciais globais e o aumento da aversão ao risco proporcionaram um bom canal de ascensão para o mercado de criptografia como um todo.
No entanto, no contexto desses fatores positivos, o setor de alts está a apresentar um desempenho fraco. A maioria das moedas não só não conseguiu subir, como também continua a recuar. O entusiasmo em torno do BTC e do ETH está a encobrir uma certa mudança de direção que está a ocorrer no mercado: os altcoins não estão sem atividade, mas estão a ser "marginalizados" de forma consciente por fundos e usuários.
Este fenómeno levantou uma série de questões: por que é que este ciclo de alta parece favorecer apenas os Tokens de corrente principal? A lógica de valor das alts já entrou em colapso? Ou será que elas precisam de uma nova estratégia de sobrevivência? Este artigo irá analisar, a partir de várias dimensões, como o ambiente macroeconómico, as preferências de financiamento, a psicologia dos utilizadores e a inovação dos mecanismos, os desafios que as alts enfrentam e as possíveis saídas por trás deste mercado em alta estrutural.
Dois, Análise do Ambiente Macroeconómico: O mercado em alta realmente chegou?
Melhoria nas relações comerciais globais e aumento da aversão ao risco
Até meados de maio de 2025, o tom do mercado macroeconômico sofreu mudanças significativas.
As relações comerciais entre as principais economias globais estão a tornar-se mais amenas. Após a mais recente ronda de negociações comerciais, as partes concordaram em reduzir as tarifas adicionais do pico de 125% para 10%. Esta medida não só gerou um sentimento otimista no mercado, como também libertou um sinal positivo na luta contra a inflação.
Devido a isso, as ações americanas entraram em um canal de alta estrutural. O índice S&P 500 subiu de 4.800 pontos no início do ano para 5.940 pontos (até 20 de maio de 2025), aproximando-se de um novo recorde histórico. A aversão ao risco dos investidores aumentou significativamente, com as ações de tecnologia em alta geral, enquanto o ouro e os títulos do governo mostraram sinais de saída de fundos.
Ao mesmo tempo, o mercado de ativos de criptografia também se beneficiou de maneira significativa. De acordo com os dados, desde março, o fluxo líquido de fundos para ativos de criptografia, liderados pelo BTC, alcançou 9,3 bilhões de dólares, sendo que a maior parte está concentrada no mercado à vista, especialmente durante o período de negociação do horário da costa leste dos EUA, o que mostra uma tendência de entrada de grandes quantidades de fundos americanos.
Token de corrente principal涨势强劲
O BTC ultrapassou os 110.707 dólares durante o pregão em 22 de maio de 2025, estabelecendo um novo recorde histórico; o ETH teve um forte aumento desde abril, atingindo cerca de 2.629 dólares até 22 de maio, entrando na "zona-chave" para ultrapassar os 3.000 dólares.
Token de corrente principal se torna um "porto seguro" para os fundos? O que isso reflete é a "preferência por certeza".
Expectativas regulatórias mais claras: BTC e ETH têm atributos de conformidade mais fortes, e as entidades reguladoras estão gradualmente esclarecendo sua classificação;
Melhor liquidez: grandes instituições estão continuamente absorvendo BTC através de produtos à vista ou serviços de custódia;
A narrativa é mais completa: BTCFi e o ecossistema L2 do Ethereum tornaram-se recentemente um tema quente na nova rodada.
Estes fatores levaram os Tokens de corrente principal a obter uma sobretaxa na nova ronda de mercado, enquanto os alts ficaram à margem do financiamento.
A performance geral dos alts é morna
Em comparação, o desempenho do setor de alts é claramente inferior.
Exceto por alguns projetos em destaque como AVAX e NEAR que tiveram um leve aumento, a maioria dos alts não acompanhou a recuperação dos Token de corrente principal, e até mesmo apresentou uma correção, com os fundos se concentrando ainda mais nos Token de corrente principal.
O mercado não carece de capital, mas sim de uma mudança na aversão ao risco.
A partir dos dados de interação em cadeia, o mercado não carece de liquidez, mas a liquidez está extremamente inclinada. As compras estão concentradas no BTC e em alguns projetos de alta popularidade, enquanto a profundidade de compra e venda de alts continua a cair. O volume de buscas relacionado ao BTC e ETF disparou.
O mercado de touros realmente chegou, mas parece que ele favorece mais o Bitcoin do que os alts.
Três, por que os alts não conseguiram acompanhar o mercado?
A mentalidade de investimento dos usuários está madura: o ciclo de comprar em alta e vender em baixa já passou.
Durante o mercado em alta de 2021, muitos investidores de varejo entraram devido à emoção do FOMO, perseguindo cegamente vários novos projetos de moeda e, no final, a maioria ficou presa em uma queda cíclica de altcoins. De acordo com dados estatísticos, até o final de 2022, mais de 73% dos investidores em tokens não principais estavam em estado de perda após manter suas posições por 6 meses.
Após a rotação do mercado, em 2025, os investidores formaram geralmente uma mentalidade de negociação mais cautelosa:
Mais foco no número real de usuários do projeto e na atividade em cadeia
Tendem a escolher projetos com inovação de mecanismos, mecanismos de airdrop claros e suporte ecológico.
Não seguir a corrente ou investir cegamente.
De acordo com os dados de interações na blockchain, a mediana de participação dos projetos de altcoin após o lançamento (endereços ativos em 7 dias) caiu de mais de 13.000 em 2021 para atualmente menos de 2.800, mostrando uma clara diminuição na atividade da comunidade.
Os usuários não estão relutantes em participar, mas optam por "esperar de forma mais racional".
Mudança de comportamento dos líderes de opinião: de "gritar mais" para "arbitragem"
Os projetos de altcoins no passado dependiam fortemente de líderes de opinião e da disseminação nas comunidades. Essas pessoas convertiam o tráfego em preços através de acumulação inicial, transmissões ao vivo de recomendações e conteúdos em vídeo. No entanto, em 2025, com a explosão de várias faixas e projetos em destaque, e a mudança nas estratégias de airdrop, os líderes de opinião começaram a transformar-se mais em "operadores" do que em "distribuidores de conteúdo".
Ao observar os influenciadores ativos nas plataformas sociais, não é difícil perceber: antes de promoverem um projeto, já possuem uma parte dos alts pré-alocada; após a publicação na comunidade, vendem gradualmente nas exchanges para obter lucro; e há registros claros de comportamento de "pump and dump".
Particularmente em certos "projetos populares" dentro de ecossistemas de algumas blockchains recentes, influenciadores têm participado frequentemente da estratégia "farming de airdrops + criar grupos para desviar a atenção", aumentando a probabilidade de perdas para usuários comuns.
A longo prazo, esse comportamento está acelerando a destruição da base de confiança dos alts.
Transferência de pontos de destaque do mercado: difícil de competir com a narrativa principal
O atual discurso do mercado de criptografia concentra-se principalmente em três áreas:
BTCFi
Inteligência Artificial
Re-staking
Os projetos tradicionais de altcoin carecem de conexão com a narrativa principal, frequentemente apresentando narrativas frágeis, sem inovações tecnológicas e com escassas colaborações ecológicas, tornando difícil atrair a atenção de novos fluxos.
O foco já não é "todas as moedas podem valorizar-se", mas sim a concentração de capital e usuários em "investir na história certa".
A confiança do mercado e a estrutura de liquidez foram reescritas
O mecanismo de confiança dos alts está a desmoronar:
Os usuários já não confiam nas equipes dos projetos: a maioria dos projetos só é ativa nos primeiros 30 dias após o lançamento, e depois disso a liquidez se esgota.
Interesse dos formadores de mercado em queda: as instituições de formação de mercado estão concentrando recursos em BTC, ETH e em moedas estáveis em conformidade, os pares de negociação de alts foram retirados de várias bolsas.
Um problema mais sério é que a falta de consenso leva à "desertificação" da comunidade: a equipe do projeto só tem contas operacionais e não há uma verdadeira comunidade; os pequenos investidores estão a migrar para sistemas de pontos, canais de caçadores de airdrop e até mineração com poder de computação de IA.
Isso também levou a um novo fenômeno — os alts não são mais "apostar na tolice", mas sim "apostar na velocidade": ninguém acredita no valor a longo prazo, todos estão competindo pela liquidez de curto prazo.
Os alts não estão a subir, não porque ninguém está a prestar atenção a eles, mas porque já não há razões para acreditar neles.
Quando o design de incentivos da equipe do projeto não é mais sustentável, a credibilidade dos líderes de opinião não consegue ser estabelecida, e a única estratégia dos usuários é a "mecanismo de corrida", todo o ecossistema de alts perde a confiança básica e a estrutura de suporte à liquidez.
A próxima etapa é redesenhar este sistema, em vez de repetir os velhos padrões.
Quatro, a ascensão de novas "jogadas de altcoin"
Mecanismo de airdrop e pontos impulsionado pela plataforma de negociação
Num contexto de diminuição do entusiasmo dos usuários, algumas plataformas de negociação surgiram com sistemas de tarefas, troca de pontos e atividades de airdrop para reativar o envolvimento dos usuários. Além disso, alguns projetos também começaram a introduzir um mecanismo de multiplicação de pontos, tentando incentivar a participação a longo prazo dos usuários e aumentar a atividade da comunidade. O núcleo desses mecanismos reside em:
Reduzir a barreira de entrada: ao completar tarefas simples, os usuários podem ganhar recompensas, atraindo mais participantes.
Aumentar a lealdade do usuário: mecanismos de pontos e airdrop incentivam a participação contínua dos usuários no ecossistema do projeto.
Expandir a influência da comunidade: o mecanismo de recomendação incentiva os usuários a disseminar ativamente o projeto, aumentando a influência.
Lançamento é sinônimo de pico? A sustentabilidade das moedas conceituais populares é questionada
As moedas conceito populares apresentam características de comunidade mais fortes em 2025. Os desenvolvedores do projeto rapidamente atraem atenção através de mídias sociais, atividades comunitárias e conteúdos virais. Antes de serem listadas nas plataformas de negociação, elas normalmente atraem rapidamente a atenção do mercado em um curto período de tempo por meio da disseminação nas mídias sociais; após a listagem, os preços sobem rapidamente e, em seguida, recuam rapidamente. Sua sustentabilidade é questionada, e o mercado está clamando para que os desenvolvedores do projeto otimizem continuamente aspectos como segurança, estrutura de governança e construção comunitária.
V. Perspectivas futuras: o caminho de superação dos alts
Alts precisam de uma nova embalagem ou de uma nova essência: reembalar projetos antigos ou reestruturar mecanismos?
Os alts ainda têm oportunidade, não depende do mercado, mas sim da sua capacidade de "autoatualização".
No passado, muitos projetos desapareceram durante o mercado em baixa, e no início do mercado em alta "ressuscitaram com nova pele": mudaram o logotipo, atualizaram um roteiro e adicionaram algumas palavras-chave de conceitos populares, e então começaram a contar a história novamente. Mas os usuários de 2025 não vão mais cair na armadilha do "novo frasco, vinho velho".
Comparado ao "skin change", os projetos verdadeiramente competitivos escolheram "alma troca": reestruturar o modelo econômico do token, introduzir um mecanismo de airdrop mais justo e até mesmo guiar a governança comunitária através de organizações autônomas descentralizadas, transformando os usuários de especuladores em co-construtores do ecossistema, ao mesmo tempo em que, com uma experiência de usuário extremamente simples e uma profunda ligação ao fluxo nativo na blockchain, conseguiram manter a atividade e a liquidez contínuas.
A chave para a ruptura não é o quão moderno é o embrulho, mas sim o quão nova é a mecânica, o quão verdadeira é a emoção e o quão estável é o ritmo.
O que os pequenos investidores realmente precisam? Narrativa? Prático? Ou pura especulação?
Em 2021, os investidores de retalho estavam a perseguir narrativas, a perseguir espaço de imaginação.
Os investidores de 2025 estão mais preocupados com "posso testar a baixo custo?", "posso vender a qualquer momento?", "sou tratado como um adversário pelos desenvolvedores do projeto ou líderes de opinião?"
Eles não precisam de "grande visão", mas sim de uma gestão de expectativas clara e feedback rápido.
Isto também significa que a equipe do projeto deve redesenhar o caminho de participação do usuário:
O mecanismo de vinculação de tarefas, pontos e tokens não fungíveis não pode se basear apenas na "incentivação", deve incluir o "custo de saída" no design;
Não mais perseguir uma explosão no número de usuários, mas sim estabelecer um "pool de fidelidade central" pequeno e refinado;
Fazer com que os usuários sintam que não estão "a ser projetados", mas sim "a participar".
Como podem os projetos, as plataformas e as comunidades reconstruir a confiança dos usuários?
Atualmente, o mercado tem dois motores de crescimento:
Sistema de fluxo de tráfego impulsionado por plataformas de negociação: as plataformas de negociação estão a reconstruir o caminho de atração de utilizadores "tarefa → incentivo → airdrop → listagem de moedas". Isto não é apenas uma ferramenta de arranque frio para projetos, mas também uma "caixa de areia" para controlar o risco de tráfego.
Sistema de narrativa novo impulsionado pela comunidade: a fissão de grupos sociais, organizações autônomas de criadores e ferramentas de incubação de líderes de opinião de baixo custo tornam-se a infraestrutura para a autonomia do fluxo de alts.
Se antes a estratégia de tráfego era "espalhar por toda parte", agora a estratégia se assemelha mais a "acender uma faísca": permitir que os primeiros crentes participem, obtenham lucros, gerem transações e conteúdo reais, só assim será possível obter fissão e disseminação natural.
Resumo: os alts chegaram a um momento de reestruturação.
alts não desapareceram, apenas chegaram à porta de uma reordenação.
Aqueles que não têm inovação mecânica, carecem de participação comunitária, e fantasiam
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Comentário
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BlindBoxVictim
· 07-28 04:49
altcoin quebrou, perdi até vomitar
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SchrodingerWallet
· 07-27 16:59
A sensação de desconexão é tão real. É fácil se sentir assim quando a conta está minguando!
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ShitcoinConnoisseur
· 07-26 00:33
Ver altcoin a cair bastante mal
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BrokenDAO
· 07-25 08:58
Mais uma vez, foi interpretado perfeitamente o eterno enredo de "Grandes investidores acumulando e pequenos investidores perdendo"... é exatamente igual àquela rodada de três anos atrás.
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MidsommarWallet
· 07-25 08:50
Vamos deixar os alts a subir devagar!
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AirdropNinja
· 07-25 08:31
Já não dá para ganhar dinheiro. É melhor ser um idiota.
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Rekt_Recovery
· 07-25 08:31
bro quem ainda mantém alts depois de ser rekt 69 vezes... o maxi btc estava certo o tempo todo smh
Token de corrente principal forte surgindo, alts reestruturando seu caminho de sobrevivência
Estrutura de Mudanças no Mercado de Ativos de Criptografia: A Divergência entre Tokens de Corrente Principal e Alts
Introdução
Recentemente, o mercado de ativos de criptografia apresentou mudanças estruturais claras. O BTC atingiu um novo recorde histórico, com o ETH a aumentar mais de 40% no mês, reacendendo as expectativas de um mercado em alta. No entanto, muitos investidores, ao abrirem as suas carteiras, descobriram que os alts pareciam não ter acompanhado a alta do mercado. Este fenômeno suscitou reflexões sobre a atual configuração do mercado.
Um, os alts realmente perderam o mercado em alta?
Até 22 de maio de 2025, o preço do BTC ultrapassou a marca de 110 mil dólares, atingindo um novo recorde histórico; o ETH teve uma alta superior a 45% no último mês. Nesta onda de recuperação emocional, os fundos e a atenção estão concentrados em ativos de corrente principal. No que diz respeito ao ambiente macroeconômico, o alívio nas relações comerciais globais e o aumento da aversão ao risco proporcionaram um bom canal de ascensão para o mercado de criptografia como um todo.
No entanto, no contexto desses fatores positivos, o setor de alts está a apresentar um desempenho fraco. A maioria das moedas não só não conseguiu subir, como também continua a recuar. O entusiasmo em torno do BTC e do ETH está a encobrir uma certa mudança de direção que está a ocorrer no mercado: os altcoins não estão sem atividade, mas estão a ser "marginalizados" de forma consciente por fundos e usuários.
Este fenómeno levantou uma série de questões: por que é que este ciclo de alta parece favorecer apenas os Tokens de corrente principal? A lógica de valor das alts já entrou em colapso? Ou será que elas precisam de uma nova estratégia de sobrevivência? Este artigo irá analisar, a partir de várias dimensões, como o ambiente macroeconómico, as preferências de financiamento, a psicologia dos utilizadores e a inovação dos mecanismos, os desafios que as alts enfrentam e as possíveis saídas por trás deste mercado em alta estrutural.
Dois, Análise do Ambiente Macroeconómico: O mercado em alta realmente chegou?
Até meados de maio de 2025, o tom do mercado macroeconômico sofreu mudanças significativas.
As relações comerciais entre as principais economias globais estão a tornar-se mais amenas. Após a mais recente ronda de negociações comerciais, as partes concordaram em reduzir as tarifas adicionais do pico de 125% para 10%. Esta medida não só gerou um sentimento otimista no mercado, como também libertou um sinal positivo na luta contra a inflação.
Devido a isso, as ações americanas entraram em um canal de alta estrutural. O índice S&P 500 subiu de 4.800 pontos no início do ano para 5.940 pontos (até 20 de maio de 2025), aproximando-se de um novo recorde histórico. A aversão ao risco dos investidores aumentou significativamente, com as ações de tecnologia em alta geral, enquanto o ouro e os títulos do governo mostraram sinais de saída de fundos.
Ao mesmo tempo, o mercado de ativos de criptografia também se beneficiou de maneira significativa. De acordo com os dados, desde março, o fluxo líquido de fundos para ativos de criptografia, liderados pelo BTC, alcançou 9,3 bilhões de dólares, sendo que a maior parte está concentrada no mercado à vista, especialmente durante o período de negociação do horário da costa leste dos EUA, o que mostra uma tendência de entrada de grandes quantidades de fundos americanos.
O BTC ultrapassou os 110.707 dólares durante o pregão em 22 de maio de 2025, estabelecendo um novo recorde histórico; o ETH teve um forte aumento desde abril, atingindo cerca de 2.629 dólares até 22 de maio, entrando na "zona-chave" para ultrapassar os 3.000 dólares.
Estes fatores levaram os Tokens de corrente principal a obter uma sobretaxa na nova ronda de mercado, enquanto os alts ficaram à margem do financiamento.
Em comparação, o desempenho do setor de alts é claramente inferior.
Exceto por alguns projetos em destaque como AVAX e NEAR que tiveram um leve aumento, a maioria dos alts não acompanhou a recuperação dos Token de corrente principal, e até mesmo apresentou uma correção, com os fundos se concentrando ainda mais nos Token de corrente principal.
A partir dos dados de interação em cadeia, o mercado não carece de liquidez, mas a liquidez está extremamente inclinada. As compras estão concentradas no BTC e em alguns projetos de alta popularidade, enquanto a profundidade de compra e venda de alts continua a cair. O volume de buscas relacionado ao BTC e ETF disparou.
O mercado de touros realmente chegou, mas parece que ele favorece mais o Bitcoin do que os alts.
Três, por que os alts não conseguiram acompanhar o mercado?
Durante o mercado em alta de 2021, muitos investidores de varejo entraram devido à emoção do FOMO, perseguindo cegamente vários novos projetos de moeda e, no final, a maioria ficou presa em uma queda cíclica de altcoins. De acordo com dados estatísticos, até o final de 2022, mais de 73% dos investidores em tokens não principais estavam em estado de perda após manter suas posições por 6 meses.
Após a rotação do mercado, em 2025, os investidores formaram geralmente uma mentalidade de negociação mais cautelosa:
De acordo com os dados de interações na blockchain, a mediana de participação dos projetos de altcoin após o lançamento (endereços ativos em 7 dias) caiu de mais de 13.000 em 2021 para atualmente menos de 2.800, mostrando uma clara diminuição na atividade da comunidade.
Os usuários não estão relutantes em participar, mas optam por "esperar de forma mais racional".
Os projetos de altcoins no passado dependiam fortemente de líderes de opinião e da disseminação nas comunidades. Essas pessoas convertiam o tráfego em preços através de acumulação inicial, transmissões ao vivo de recomendações e conteúdos em vídeo. No entanto, em 2025, com a explosão de várias faixas e projetos em destaque, e a mudança nas estratégias de airdrop, os líderes de opinião começaram a transformar-se mais em "operadores" do que em "distribuidores de conteúdo".
Ao observar os influenciadores ativos nas plataformas sociais, não é difícil perceber: antes de promoverem um projeto, já possuem uma parte dos alts pré-alocada; após a publicação na comunidade, vendem gradualmente nas exchanges para obter lucro; e há registros claros de comportamento de "pump and dump".
Particularmente em certos "projetos populares" dentro de ecossistemas de algumas blockchains recentes, influenciadores têm participado frequentemente da estratégia "farming de airdrops + criar grupos para desviar a atenção", aumentando a probabilidade de perdas para usuários comuns.
A longo prazo, esse comportamento está acelerando a destruição da base de confiança dos alts.
O atual discurso do mercado de criptografia concentra-se principalmente em três áreas:
Os projetos tradicionais de altcoin carecem de conexão com a narrativa principal, frequentemente apresentando narrativas frágeis, sem inovações tecnológicas e com escassas colaborações ecológicas, tornando difícil atrair a atenção de novos fluxos.
O foco já não é "todas as moedas podem valorizar-se", mas sim a concentração de capital e usuários em "investir na história certa".
O mecanismo de confiança dos alts está a desmoronar:
Um problema mais sério é que a falta de consenso leva à "desertificação" da comunidade: a equipe do projeto só tem contas operacionais e não há uma verdadeira comunidade; os pequenos investidores estão a migrar para sistemas de pontos, canais de caçadores de airdrop e até mineração com poder de computação de IA.
Isso também levou a um novo fenômeno — os alts não são mais "apostar na tolice", mas sim "apostar na velocidade": ninguém acredita no valor a longo prazo, todos estão competindo pela liquidez de curto prazo.
Os alts não estão a subir, não porque ninguém está a prestar atenção a eles, mas porque já não há razões para acreditar neles.
Quando o design de incentivos da equipe do projeto não é mais sustentável, a credibilidade dos líderes de opinião não consegue ser estabelecida, e a única estratégia dos usuários é a "mecanismo de corrida", todo o ecossistema de alts perde a confiança básica e a estrutura de suporte à liquidez.
A próxima etapa é redesenhar este sistema, em vez de repetir os velhos padrões.
Quatro, a ascensão de novas "jogadas de altcoin"
Num contexto de diminuição do entusiasmo dos usuários, algumas plataformas de negociação surgiram com sistemas de tarefas, troca de pontos e atividades de airdrop para reativar o envolvimento dos usuários. Além disso, alguns projetos também começaram a introduzir um mecanismo de multiplicação de pontos, tentando incentivar a participação a longo prazo dos usuários e aumentar a atividade da comunidade. O núcleo desses mecanismos reside em:
As moedas conceito populares apresentam características de comunidade mais fortes em 2025. Os desenvolvedores do projeto rapidamente atraem atenção através de mídias sociais, atividades comunitárias e conteúdos virais. Antes de serem listadas nas plataformas de negociação, elas normalmente atraem rapidamente a atenção do mercado em um curto período de tempo por meio da disseminação nas mídias sociais; após a listagem, os preços sobem rapidamente e, em seguida, recuam rapidamente. Sua sustentabilidade é questionada, e o mercado está clamando para que os desenvolvedores do projeto otimizem continuamente aspectos como segurança, estrutura de governança e construção comunitária.
V. Perspectivas futuras: o caminho de superação dos alts
Os alts ainda têm oportunidade, não depende do mercado, mas sim da sua capacidade de "autoatualização".
No passado, muitos projetos desapareceram durante o mercado em baixa, e no início do mercado em alta "ressuscitaram com nova pele": mudaram o logotipo, atualizaram um roteiro e adicionaram algumas palavras-chave de conceitos populares, e então começaram a contar a história novamente. Mas os usuários de 2025 não vão mais cair na armadilha do "novo frasco, vinho velho".
Comparado ao "skin change", os projetos verdadeiramente competitivos escolheram "alma troca": reestruturar o modelo econômico do token, introduzir um mecanismo de airdrop mais justo e até mesmo guiar a governança comunitária através de organizações autônomas descentralizadas, transformando os usuários de especuladores em co-construtores do ecossistema, ao mesmo tempo em que, com uma experiência de usuário extremamente simples e uma profunda ligação ao fluxo nativo na blockchain, conseguiram manter a atividade e a liquidez contínuas.
A chave para a ruptura não é o quão moderno é o embrulho, mas sim o quão nova é a mecânica, o quão verdadeira é a emoção e o quão estável é o ritmo.
Em 2021, os investidores de retalho estavam a perseguir narrativas, a perseguir espaço de imaginação.
Os investidores de 2025 estão mais preocupados com "posso testar a baixo custo?", "posso vender a qualquer momento?", "sou tratado como um adversário pelos desenvolvedores do projeto ou líderes de opinião?"
Eles não precisam de "grande visão", mas sim de uma gestão de expectativas clara e feedback rápido.
Isto também significa que a equipe do projeto deve redesenhar o caminho de participação do usuário:
Atualmente, o mercado tem dois motores de crescimento:
Sistema de fluxo de tráfego impulsionado por plataformas de negociação: as plataformas de negociação estão a reconstruir o caminho de atração de utilizadores "tarefa → incentivo → airdrop → listagem de moedas". Isto não é apenas uma ferramenta de arranque frio para projetos, mas também uma "caixa de areia" para controlar o risco de tráfego.
Sistema de narrativa novo impulsionado pela comunidade: a fissão de grupos sociais, organizações autônomas de criadores e ferramentas de incubação de líderes de opinião de baixo custo tornam-se a infraestrutura para a autonomia do fluxo de alts.
Se antes a estratégia de tráfego era "espalhar por toda parte", agora a estratégia se assemelha mais a "acender uma faísca": permitir que os primeiros crentes participem, obtenham lucros, gerem transações e conteúdo reais, só assim será possível obter fissão e disseminação natural.
Resumo: os alts chegaram a um momento de reestruturação.
alts não desapareceram, apenas chegaram à porta de uma reordenação.
Aqueles que não têm inovação mecânica, carecem de participação comunitária, e fantasiam