Da especulação ao pragmatismo: a evolução do investimento em Ativos de criptografia
Introdução
Ao refletir, eu costumava sentir uma grande empolgação com cada anúncio de financiamento de ativos de criptografia. Cada rodada de financiamento inicial parecia uma grande notícia. Eu estudava ansiosamente o histórico dos fundadores, explorava profundamente suas comunidades, tentando entender o que tornava o projeto único.
No entanto, até hoje, ao ver uma nova rodada de financiamento aparecer nos títulos das notícias, minha reação é completamente diferente. Rodada A de financiamento, 36 milhões de dólares, infraestrutura de pagamento em moeda estável - essas informações são simplesmente categorizadas por mim como "soluções de blockchain empresarial" e então continuo a lidar com outros assuntos.
Sem me aperceber, a minha atitude tornou-se tão pragmática.
Mudança no panorama do investimento em encriptação
Dados recentes mostram que os investimentos de risco em ativos de criptografia na fase avançada superaram pela primeira vez os da fase inicial, com uma proporção de 65% para 35%. Este setor, que antes era dominado por financiamentos antes da rodada de sementes, está agora passando por uma mudança significativa.
O investimento em ativos de criptografia hoje apresenta uma aparência mais madura: o ciclo de diligência devida foi prolongado, a conformidade regulatória tornou-se um foco e a taxa de adoção institucional aumentou. A apresentação de projetos tornou-se mais profissional, substituindo as mensagens de comunidades anônimas de outrora. Os processos de KYC, equipes jurídicas e modelos de receita viáveis tornaram-se configurações padrão.
Interpretação de Dados
No primeiro trimestre de 2025, o setor de encriptação completou um total de 446 transações, com um investimento total de 4,9 mil milhões de dólares, representando um crescimento de 40% em relação ao trimestre anterior. Espera-se que o total de financiamento para o ano de 2025 possa atingir 18 mil milhões de dólares.
No entanto, por trás desses números esconde-se uma realidade: poucas transações de grande valor estão a distorcer os dados globais. Por exemplo, um fundo soberano investiu 2 mil milhões de dólares numa plataforma de negociação, e essa transação única afetou enormemente as estatísticas gerais.
É de notar que a correlação entre o preço do Bitcoin e a atividade de capital de risco quebrou-se em 2023 e ainda não se recuperou. Isso indica que, à medida que os investidores institucionais podem obter exposição ao Bitcoin diretamente através de ETFs, o seu entusiasmo por investir em startups de risco diminuiu.
Realidade do capital de risco
Os investimentos em risco em ativos de criptografia caíram cerca de 70% desde o pico de 23 mil milhões de dólares em 2022, ficando apenas em 6 mil milhões de dólares em 2024. O número de transações também desceu drasticamente de 941 no primeiro trimestre de 2022 para 182 no primeiro trimestre de 2025.
Mais digno de nota é que, desde 2017, apenas 17% das 7650 empresas que levantaram financiamento de seed round chegaram à rodada A, e apenas 1% alcançou a rodada C. Esses dados revelam a dura realidade do empreendedorismo em encriptação.
Mudança de foco de investimento
Os jogos, NFTs e DAOs, que foram muito procurados em 2021-2022, desapareceram quase completamente da lista de interesses dos investidores de capital de risco. No primeiro trimestre de 2025, os projetos de negociação e infraestrutura atraíram a maior parte do capital de risco, enquanto os protocolos DeFi levantaram 763 milhões de dólares. Em comparação, as categorias de Web3/NFT/DAO/jogos, que outrora dominavam o número de transações, caíram para o quarto lugar na alocação de capital.
Esta transformação reflete que o capital de risco está a mudar o foco de uma especulação impulsionada por narrativas para modelos de negócios que realmente podem gerar receita.
Crise da taxa de graduação
Ativos de criptografia desde a ronda de sementes até à ronda A têm uma taxa de graduação de apenas 17%, muito abaixo do nível de 25-30% da indústria tecnológica tradicional. Este dado destaca o problema fundamental que o setor de criptografia enfrenta há muito tempo: a dependência excessiva da listagem de moedas como estratégia de saída, enquanto ignora o verdadeiro crescimento dos negócios e a rentabilidade.
Com a diminuição das opções de lançamento de tokens, os investidores de capital de risco começam a levantar questões mais tradicionais: "Como você ganha dinheiro?" e "Quando você será lucrativo?" Isso sinaliza que a indústria está se movendo em direção a uma abordagem mais racional e sustentável.
Tendência de centralização
Apesar da diminuição do volume total de transações, o tamanho mediano das rodadas de sementes aumentou. Isso indica que a indústria está se consolidando em torno de menos apostas, mas maiores. Os principais fundos estão mais envolvidos em financiamentos subsequentes, o que reforça ainda mais essa tendência de centralização.
Conclusão
Ativos de criptografia de capital de risco estão passando por uma transição de especulação para substância. Embora esse processo possa ser doloroso para muitos fundadores acostumados aos antigos modelos, ele traz oportunidades para projetos que se concentram em resolver problemas reais e criar valor genuíno.
Neste novo era, o sucesso será construído sobre uma base comercial sólida, e não apenas sobre mecanismos de moeda. Embora sintamos falta do caos e da paixão do passado, essa mudança pode ser exatamente o que a indústria de encriptação precisa para um desenvolvimento saudável a longo prazo.
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rekt_but_vibing
· 08-01 06:04
O financiamento tornou-se tão fácil, por que fazer algo mais?
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Ser_This_Is_A_Casino
· 07-31 22:15
A vida e a morte são indiferentes; perder dinheiro não vale a pena.
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LadderToolGuy
· 07-29 06:47
Sem calor, já está tudo terminado.
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rugpull_survivor
· 07-29 06:44
A realidade transformou todos em pessoas conscientes.
encriptação de capital de risco torna-se pragmática: da febre especulativa à valorização impulsionada
Da especulação ao pragmatismo: a evolução do investimento em Ativos de criptografia
Introdução
Ao refletir, eu costumava sentir uma grande empolgação com cada anúncio de financiamento de ativos de criptografia. Cada rodada de financiamento inicial parecia uma grande notícia. Eu estudava ansiosamente o histórico dos fundadores, explorava profundamente suas comunidades, tentando entender o que tornava o projeto único.
No entanto, até hoje, ao ver uma nova rodada de financiamento aparecer nos títulos das notícias, minha reação é completamente diferente. Rodada A de financiamento, 36 milhões de dólares, infraestrutura de pagamento em moeda estável - essas informações são simplesmente categorizadas por mim como "soluções de blockchain empresarial" e então continuo a lidar com outros assuntos.
Sem me aperceber, a minha atitude tornou-se tão pragmática.
Mudança no panorama do investimento em encriptação
Dados recentes mostram que os investimentos de risco em ativos de criptografia na fase avançada superaram pela primeira vez os da fase inicial, com uma proporção de 65% para 35%. Este setor, que antes era dominado por financiamentos antes da rodada de sementes, está agora passando por uma mudança significativa.
O investimento em ativos de criptografia hoje apresenta uma aparência mais madura: o ciclo de diligência devida foi prolongado, a conformidade regulatória tornou-se um foco e a taxa de adoção institucional aumentou. A apresentação de projetos tornou-se mais profissional, substituindo as mensagens de comunidades anônimas de outrora. Os processos de KYC, equipes jurídicas e modelos de receita viáveis tornaram-se configurações padrão.
Interpretação de Dados
No primeiro trimestre de 2025, o setor de encriptação completou um total de 446 transações, com um investimento total de 4,9 mil milhões de dólares, representando um crescimento de 40% em relação ao trimestre anterior. Espera-se que o total de financiamento para o ano de 2025 possa atingir 18 mil milhões de dólares.
No entanto, por trás desses números esconde-se uma realidade: poucas transações de grande valor estão a distorcer os dados globais. Por exemplo, um fundo soberano investiu 2 mil milhões de dólares numa plataforma de negociação, e essa transação única afetou enormemente as estatísticas gerais.
É de notar que a correlação entre o preço do Bitcoin e a atividade de capital de risco quebrou-se em 2023 e ainda não se recuperou. Isso indica que, à medida que os investidores institucionais podem obter exposição ao Bitcoin diretamente através de ETFs, o seu entusiasmo por investir em startups de risco diminuiu.
Realidade do capital de risco
Os investimentos em risco em ativos de criptografia caíram cerca de 70% desde o pico de 23 mil milhões de dólares em 2022, ficando apenas em 6 mil milhões de dólares em 2024. O número de transações também desceu drasticamente de 941 no primeiro trimestre de 2022 para 182 no primeiro trimestre de 2025.
Mais digno de nota é que, desde 2017, apenas 17% das 7650 empresas que levantaram financiamento de seed round chegaram à rodada A, e apenas 1% alcançou a rodada C. Esses dados revelam a dura realidade do empreendedorismo em encriptação.
Mudança de foco de investimento
Os jogos, NFTs e DAOs, que foram muito procurados em 2021-2022, desapareceram quase completamente da lista de interesses dos investidores de capital de risco. No primeiro trimestre de 2025, os projetos de negociação e infraestrutura atraíram a maior parte do capital de risco, enquanto os protocolos DeFi levantaram 763 milhões de dólares. Em comparação, as categorias de Web3/NFT/DAO/jogos, que outrora dominavam o número de transações, caíram para o quarto lugar na alocação de capital.
Esta transformação reflete que o capital de risco está a mudar o foco de uma especulação impulsionada por narrativas para modelos de negócios que realmente podem gerar receita.
Crise da taxa de graduação
Ativos de criptografia desde a ronda de sementes até à ronda A têm uma taxa de graduação de apenas 17%, muito abaixo do nível de 25-30% da indústria tecnológica tradicional. Este dado destaca o problema fundamental que o setor de criptografia enfrenta há muito tempo: a dependência excessiva da listagem de moedas como estratégia de saída, enquanto ignora o verdadeiro crescimento dos negócios e a rentabilidade.
Com a diminuição das opções de lançamento de tokens, os investidores de capital de risco começam a levantar questões mais tradicionais: "Como você ganha dinheiro?" e "Quando você será lucrativo?" Isso sinaliza que a indústria está se movendo em direção a uma abordagem mais racional e sustentável.
Tendência de centralização
Apesar da diminuição do volume total de transações, o tamanho mediano das rodadas de sementes aumentou. Isso indica que a indústria está se consolidando em torno de menos apostas, mas maiores. Os principais fundos estão mais envolvidos em financiamentos subsequentes, o que reforça ainda mais essa tendência de centralização.
Conclusão
Ativos de criptografia de capital de risco estão passando por uma transição de especulação para substância. Embora esse processo possa ser doloroso para muitos fundadores acostumados aos antigos modelos, ele traz oportunidades para projetos que se concentram em resolver problemas reais e criar valor genuíno.
Neste novo era, o sucesso será construído sobre uma base comercial sólida, e não apenas sobre mecanismos de moeda. Embora sintamos falta do caos e da paixão do passado, essa mudança pode ser exatamente o que a indústria de encriptação precisa para um desenvolvimento saudável a longo prazo.