A estratégia sugere uma pausa na acumulação, o Bitcoin pode enfrentar uma reviravolta importante
O CEO da empresa Strategy fez recentemente uma declaração significativa nas redes sociais: "Às vezes, você só precisa manter". O mercado em geral interpretou essas palavras como um sinal de que a empresa pode suspender a compra de Bitcoin.
Como a empresa listada que possui a maior quantidade de Bitcoin no mundo, a Strategy tem sempre seguido a filosofia de investimento "Bitcoin acima de tudo". Os investidores já se habituaram a considerar a "compra" como a estratégia central. Assim, cada vez que a Strategy suspende a acumulação, isso gera grande atenção no mercado, especialmente no contexto de um aumento contínuo de Bitcoin durante 13 semanas anteriores.
Até 8 de julho, a quantidade total de Bitcoin detida pela Strategy alcançou 597.000 moedas, representando 2,84% do suprimento total de Bitcoin. Isso não só está muito à frente de outras empresas listadas, como a escala de suas participações é até 2,3 vezes maior do que a soma das participações das outras 100 maiores empresas listadas, excluindo a Strategy.
De acordo com os documentos apresentados à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos pela Strategy, até 30 de junho, o valor dos ativos digitais da empresa era de 64,36 bilhões de dólares, com um custo médio de 70.982 dólares/moeda. No segundo trimestre de 2025, o valor justo total do Bitcoin aumentou em 14 bilhões de dólares.
A estratégia não é apenas uma grande baleia no mercado de Bitcoin, mas também um fator importante que influencia o sentimento do mercado. Cada movimento da empresa pode ativar os nervos sensíveis do mercado. As várias pausas nas compras desde 2025 quase sempre precedem uma correção de curto prazo no mercado. Então, será que desta vez será diferente?
Para continuar a comprar Bitcoin, a Strategy precisa de um grande capital. Assim, a empresa optou por levantar fundos através da emissão de ações preferenciais. Desde fevereiro de 2025, a Strategy emitiu três tipos de ações preferenciais, designadamente STRF, STRK e STRD, correspondendo a diferentes mecanismos de rendimento e prioridades de risco.
O cerne deste design estrutural é permitir que a Estratégia atraia continuamente novos capitais, sem diluir gravemente os direitos dos acionistas comuns, para fornecer fundos para a compra contínua de Bitcoin, mantendo assim um ciclo virtuoso de "emissão de ações - compra de moeda - aumento do preço das ações".
Do desempenho do mercado, as ações da Strategy (MSTR) superaram significativamente o Bitcoin em si, especialmente impulsionadas pela recente onda de "ações de criptomoedas". STRK e STRF, como ações preferenciais emitidas mais cedo, também tiveram um desempenho de mercado muito superior, enquanto a STRD, emitida mais tarde, também mostrou um potencial notável.
É importante notar que, em março, este plano de emissão de ações preferenciais atraiu a participação direta da alta administração da empresa. De acordo com documentos divulgados pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, vários insiders da Strategy compraram as ações preferenciais recém-lançadas pela empresa, incluindo o CEO, CFO e outros altos executivos. Este comportamento de "auto-compra" é tanto um sinal quanto uma demonstração das fortes expectativas da empresa em relação ao retorno futuro.
No entanto, essa operação de alta alavancagem também trouxe riscos. De acordo com o relatório financeiro da Strategy, a empresa levantou quase 10 mil milhões de dólares através da emissão de ações preferenciais, obrigações convertíveis e ações ordinárias, quase todo o montante investido em Bitcoin. Esta abordagem amplificou os ganhos contábeis provenientes da valorização do Bitcoin, mas também aumentou a carga de fluxo de caixa, especialmente os custos de juros anuais de 8% a 10% provenientes das ações preferenciais.
Do ponto de vista da receita, a capacidade de "autofinanciamento" da empresa é relativamente fraca. Em 2024, a receita da empresa com software será de apenas 4,63 milhões de dólares, marcando o menor nível desde 2010. No primeiro trimestre de 2025, a receita total será de 1,111 milhões de dólares, uma queda de 3,6% em relação ao ano anterior. Embora a receita de serviços de assinatura tenha aumentado, a empresa, para manter suas operações e pagar os juros das ações preferenciais, ainda precisará contar com "financiamento contínuo" para se manter em funcionamento.
A estratégia ainda enfrenta riscos legais. A empresa divulgou uma perda não realizada de 5,9 bilhões de dólares devido à adoção pela primeira vez de novas normas contábeis no primeiro trimestre de 2025, o que deu origem a uma ação coletiva. Os investidores acusam a empresa de não ter divulgado esses riscos de perda de forma oportuna e completa.
Apesar disso, alguns analistas permanecem otimistas em relação à Strategy. A TD Cowen reiterou em um relatório de pesquisa a classificação de "compra" para a Strategy e manteve seu preço-alvo de 590 dólares por ação. Eles acreditam que o modelo "equity-BTC cycle" da Strategy permite que ela utilize a receita da emissão de ações para comprar mais Bitcoin, impulsionando assim um preço de ação mais alto e mais compras de Bitcoin, formando um ciclo virtuoso.
No entanto, o sucesso desse modelo depende em grande parte do aumento contínuo ou da estabilidade do preço do Bitcoin. De certa forma, a Strategy já não é uma empresa de tecnologia no sentido tradicional, mas sim uma "plataforma de gestão de ativos de alta alavancagem em Bitcoin" envolta em um software. No futuro, o desenvolvimento da Strategy dependerá em grande medida da tendência do mercado de Bitcoin e de sua própria capacidade de gestão de risco.
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NFTHoarder
· 08-01 19:09
Acumulação de moedas grandes investidores foram embora, os investidores de retalho ainda se atrevem a entrar?
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MetaMaskVictim
· 08-01 19:08
entrar numa posição就在喊跑 sair das posições才在买
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FallingLeaf
· 08-01 19:05
Tss tss, a tempestade está a chegar.
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MEVHunter
· 08-01 19:01
mãos fracas descartar szn a caminho... hora de antecipar a liquidez de saída
Estratégia pausa na acumulação de Bitcoin, o mercado enfrenta um ponto de viragem importante.
A estratégia sugere uma pausa na acumulação, o Bitcoin pode enfrentar uma reviravolta importante
O CEO da empresa Strategy fez recentemente uma declaração significativa nas redes sociais: "Às vezes, você só precisa manter". O mercado em geral interpretou essas palavras como um sinal de que a empresa pode suspender a compra de Bitcoin.
Como a empresa listada que possui a maior quantidade de Bitcoin no mundo, a Strategy tem sempre seguido a filosofia de investimento "Bitcoin acima de tudo". Os investidores já se habituaram a considerar a "compra" como a estratégia central. Assim, cada vez que a Strategy suspende a acumulação, isso gera grande atenção no mercado, especialmente no contexto de um aumento contínuo de Bitcoin durante 13 semanas anteriores.
Até 8 de julho, a quantidade total de Bitcoin detida pela Strategy alcançou 597.000 moedas, representando 2,84% do suprimento total de Bitcoin. Isso não só está muito à frente de outras empresas listadas, como a escala de suas participações é até 2,3 vezes maior do que a soma das participações das outras 100 maiores empresas listadas, excluindo a Strategy.
De acordo com os documentos apresentados à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos pela Strategy, até 30 de junho, o valor dos ativos digitais da empresa era de 64,36 bilhões de dólares, com um custo médio de 70.982 dólares/moeda. No segundo trimestre de 2025, o valor justo total do Bitcoin aumentou em 14 bilhões de dólares.
A estratégia não é apenas uma grande baleia no mercado de Bitcoin, mas também um fator importante que influencia o sentimento do mercado. Cada movimento da empresa pode ativar os nervos sensíveis do mercado. As várias pausas nas compras desde 2025 quase sempre precedem uma correção de curto prazo no mercado. Então, será que desta vez será diferente?
Para continuar a comprar Bitcoin, a Strategy precisa de um grande capital. Assim, a empresa optou por levantar fundos através da emissão de ações preferenciais. Desde fevereiro de 2025, a Strategy emitiu três tipos de ações preferenciais, designadamente STRF, STRK e STRD, correspondendo a diferentes mecanismos de rendimento e prioridades de risco.
O cerne deste design estrutural é permitir que a Estratégia atraia continuamente novos capitais, sem diluir gravemente os direitos dos acionistas comuns, para fornecer fundos para a compra contínua de Bitcoin, mantendo assim um ciclo virtuoso de "emissão de ações - compra de moeda - aumento do preço das ações".
Do desempenho do mercado, as ações da Strategy (MSTR) superaram significativamente o Bitcoin em si, especialmente impulsionadas pela recente onda de "ações de criptomoedas". STRK e STRF, como ações preferenciais emitidas mais cedo, também tiveram um desempenho de mercado muito superior, enquanto a STRD, emitida mais tarde, também mostrou um potencial notável.
É importante notar que, em março, este plano de emissão de ações preferenciais atraiu a participação direta da alta administração da empresa. De acordo com documentos divulgados pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, vários insiders da Strategy compraram as ações preferenciais recém-lançadas pela empresa, incluindo o CEO, CFO e outros altos executivos. Este comportamento de "auto-compra" é tanto um sinal quanto uma demonstração das fortes expectativas da empresa em relação ao retorno futuro.
No entanto, essa operação de alta alavancagem também trouxe riscos. De acordo com o relatório financeiro da Strategy, a empresa levantou quase 10 mil milhões de dólares através da emissão de ações preferenciais, obrigações convertíveis e ações ordinárias, quase todo o montante investido em Bitcoin. Esta abordagem amplificou os ganhos contábeis provenientes da valorização do Bitcoin, mas também aumentou a carga de fluxo de caixa, especialmente os custos de juros anuais de 8% a 10% provenientes das ações preferenciais.
Do ponto de vista da receita, a capacidade de "autofinanciamento" da empresa é relativamente fraca. Em 2024, a receita da empresa com software será de apenas 4,63 milhões de dólares, marcando o menor nível desde 2010. No primeiro trimestre de 2025, a receita total será de 1,111 milhões de dólares, uma queda de 3,6% em relação ao ano anterior. Embora a receita de serviços de assinatura tenha aumentado, a empresa, para manter suas operações e pagar os juros das ações preferenciais, ainda precisará contar com "financiamento contínuo" para se manter em funcionamento.
A estratégia ainda enfrenta riscos legais. A empresa divulgou uma perda não realizada de 5,9 bilhões de dólares devido à adoção pela primeira vez de novas normas contábeis no primeiro trimestre de 2025, o que deu origem a uma ação coletiva. Os investidores acusam a empresa de não ter divulgado esses riscos de perda de forma oportuna e completa.
Apesar disso, alguns analistas permanecem otimistas em relação à Strategy. A TD Cowen reiterou em um relatório de pesquisa a classificação de "compra" para a Strategy e manteve seu preço-alvo de 590 dólares por ação. Eles acreditam que o modelo "equity-BTC cycle" da Strategy permite que ela utilize a receita da emissão de ações para comprar mais Bitcoin, impulsionando assim um preço de ação mais alto e mais compras de Bitcoin, formando um ciclo virtuoso.
No entanto, o sucesso desse modelo depende em grande parte do aumento contínuo ou da estabilidade do preço do Bitcoin. De certa forma, a Strategy já não é uma empresa de tecnologia no sentido tradicional, mas sim uma "plataforma de gestão de ativos de alta alavancagem em Bitcoin" envolta em um software. No futuro, o desenvolvimento da Strategy dependerá em grande medida da tendência do mercado de Bitcoin e de sua própria capacidade de gestão de risco.