Bitcoin quebra a barreira dos 98.000 dólares por trás de uma conspiração
O preço do Bitcoin ultrapassou os 98.000 dólares, fazendo o mercado de criptomoedas ferver novamente. Nesta onda de alta, os responsáveis pela faixa de 40.000 a 70.000 dólares foram o lançamento dos ETFs de Bitcoin, enquanto o principal impulsionador da faixa de 70.000 a 100.000 dólares foi uma empresa listada.
Algumas pessoas comparam esta empresa à versão Bitcoin da Luna, mas essa comparação não é apropriada. Como um fervoroso apoiador do Bitcoin, considero necessário esclarecer alguns pontos-chave:
A situação financeira desta empresa é muito mais sólida do que a da Luna, com uma almofada de segurança mais espessa.
A empresa arrecada fundos através da emissão de obrigações e da emissão adicional de ações para comprar Bitcoin.
A última dívida da empresa vence em 2027, restando mais de dois anos até lá.
Atualmente, a principal ameaça potencial para a empresa são as baleias do Bitcoin.
O colchão de segurança é espesso, com uma diferença essencial em relação ao Luna
Esta empresa era originalmente uma empresa de software, com um fluxo de caixa abundante. A partir de 2020, a empresa decidiu investir fundos no mercado de Bitcoin. Quando os fundos próprios se esgotaram, a empresa começou a levantar capital emitindo obrigações da empresa, continuando a comprar Bitcoin.
Diferentemente da impressão mútua de Luna e UST, esta empresa adotou a estratégia de investimento em baixo com alavancagem, que essencialmente consiste em pegar emprestado para comprar Bitcoin. Até agora, parece que essa escolha de direção está correta.
O uso do Bitcoin vai muito além do UST, e a influência da empresa sobre o preço do Bitcoin é muito menor do que a da Luna sobre o UST. Em termos simples, uma taxa anual de 2% é normal nos negócios bancários, enquanto uma taxa diária de 2% é um esquema Ponzi. A mudança quantitativa provoca uma mudança qualitativa, e a tendência do Bitcoin não é determinada por um único fator, portanto, esta empresa nunca pode ser igualada à Luna.
Emissão de obrigações e aumento de capital de ações em conjunto
Para arrecadar rapidamente fundos, a empresa emitiu um total de aproximadamente 5,7 bilhões de dólares em dívida (equivalente a 1/15 da dívida de um gigante da tecnologia), sendo que esses fundos foram quase todos utilizados para comprar Bitcoin.
A empresa emitiu um título conversível com um design único:
Fase inicial:
Se o preço dos títulos cair mais de 2%, os credores poderão converter os títulos em ações da empresa e vendê-los.
Se o preço dos títulos estiver normal ou subir, os credores podem vender os títulos no mercado secundário.
Fase posterior:
Quando os títulos estiverem prestes a vencer, a regra de 2% não se aplicará mais.
Os detentores de obrigações podem optar por receber dinheiro ou converter as obrigações em ações da empresa.
Este design é um investimento relativamente seguro para os credores:
Se o Bitcoin cair e a empresa tiver dinheiro, os credores podem recuperar o capital.
Se o Bitcoin cair e a empresa não tiver dinheiro suficiente, os credores poderão converter os títulos em ações para realizar o valor.
Se o Bitcoin subir, o preço das ações da empresa sobe, e os credores podem obter mais retorno em ações.
Com a subida do preço do Bitcoin, o valor do Bitcoin adquirido pela empresa no início aumentou significativamente. De acordo com os princípios tradicionais de avaliação de ações, o aumento dos ativos da empresa impulsiona a valorização de mercado, e o preço das ações da empresa também disparou.
Atualmente, o volume diário de negociação da empresa ultrapassou o de uma conhecida empresa de chips. Isso deu à empresa mais opções de financiamento, podendo não só emitir obrigações, mas também aumentar diretamente a emissão de ações para arrecadar fundos.
Na semana passada, o Bitcoin passou de 80.000 dólares para 98.000 dólares, em grande parte graças ao apoio da empresa. A empresa arrecadou 4,6 bilhões de dólares através da emissão de ações e investiu todo esse montante na compra de Bitcoin, impulsionando ainda mais o aumento do preço.
A pressão para o pagamento da dívida é pequena, não há necessidade de preocupação a curto prazo.
Muitos investidores que estão a vender a descoberto as ações da empresa acreditam que chegamos a um ponto de viragem, e até duvidam que a empresa enfrente um risco de colapso semelhante ao da Luna. No entanto, a realidade é diferente.
De acordo com as estatísticas mais recentes, o custo médio de aquisição de Bitcoin pela empresa é de 49.874 dólares, o que significa que atualmente está perto de 100% de lucro flutuante, o que é uma almofada de segurança bastante robusta.
Mesmo no pior cenário, se o preço do Bitcoin cair 75% para 25.000 dólares (o que é quase impossível), a empresa não enfrentará uma crise imediata. Isso porque a empresa utiliza alavancagem de balcão, sem mecanismo de liquidação forçada. Mesmo que os credores convertam as obrigações em ações e as vendam no mercado, causando uma queda acentuada no preço das ações, a empresa não precisa ser forçada a vender o Bitcoin que possui.
Mais importante ainda, a data de vencimento da dívida que a empresa precisa pagar mais cedo é em fevereiro de 2027, ainda há mais de dois anos a partir de agora. Antes disso, a empresa não precisa ser forçada a vender Bitcoin devido a problemas de dívida.
Além disso, como os títulos conversíveis emitidos pela empresa apresentam um risco relativamente baixo para os credores, os juros são muito baixos. Por exemplo, a dívida com vencimento em fevereiro de 2027 tem uma taxa de juros de 0%. Outros títulos de dívida têm juros de apenas cerca de 0,625% e 0,825%, sendo que apenas um deles é de 2,25%. Assim, a pressão dos pagamentos de juros não representa um grande fardo para a empresa.
Desenvolvimento futuro e riscos potenciais
Atualmente, a empresa estabeleceu uma relação de influência mútua com o mercado de Bitcoin. Cada vez mais empresas começam a imitar este modelo de operação. Por exemplo, uma empresa de mineração de Bitcoin listada recentemente emitiu 1 bilhão de dólares em obrigações conversíveis, especificamente para a compra de Bitcoin.
Se mais empresas se juntarem a esta linha, o preço do Bitcoin pode continuar a subir. Atualmente, a maior parte do Bitcoin nas mãos de pequenos investidores já foi negociada, restando no mercado principalmente alguns grandes detentores. Enquanto essas grandes baleias não venderem em massa, o impulso de alta do Bitcoin pode continuar.
É importante notar que existe uma diferença significativa entre o Bitcoin e o Ethereum neste aspecto: teoricamente, Satoshi Nakamoto, que possui quase 1 milhão de Bitcoins antigos, não fez nenhum movimento até agora, enquanto a Fundação Ethereum ocasionalmente vende uma pequena quantidade de ETH.
Até a data de redação, os lucros flutuantes da empresa já alcançaram 15 bilhões de dólares. Devido aos lucros substanciais, é muito provável que a empresa continue a aumentar seus investimentos, tornando difícil voltar atrás. Além disso, pode haver mais empresas seguindo essa estratégia. De acordo com a tendência atual, o preço do Bitcoin pode atingir 170.000 dólares e se tornar um objetivo de médio prazo.
No mercado de criptomoedas repleto de várias teorias da conspiração, essa operação aberta e transparente é, sem dúvida, uma "manobra" louvável.
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Empresas de capital aberto compram moeda em massa: a verdade por trás da quebra de 98000 dólares do Bitcoin
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O preço do Bitcoin ultrapassou os 98.000 dólares, fazendo o mercado de criptomoedas ferver novamente. Nesta onda de alta, os responsáveis pela faixa de 40.000 a 70.000 dólares foram o lançamento dos ETFs de Bitcoin, enquanto o principal impulsionador da faixa de 70.000 a 100.000 dólares foi uma empresa listada.
Algumas pessoas comparam esta empresa à versão Bitcoin da Luna, mas essa comparação não é apropriada. Como um fervoroso apoiador do Bitcoin, considero necessário esclarecer alguns pontos-chave:
O colchão de segurança é espesso, com uma diferença essencial em relação ao Luna
Esta empresa era originalmente uma empresa de software, com um fluxo de caixa abundante. A partir de 2020, a empresa decidiu investir fundos no mercado de Bitcoin. Quando os fundos próprios se esgotaram, a empresa começou a levantar capital emitindo obrigações da empresa, continuando a comprar Bitcoin.
Diferentemente da impressão mútua de Luna e UST, esta empresa adotou a estratégia de investimento em baixo com alavancagem, que essencialmente consiste em pegar emprestado para comprar Bitcoin. Até agora, parece que essa escolha de direção está correta.
O uso do Bitcoin vai muito além do UST, e a influência da empresa sobre o preço do Bitcoin é muito menor do que a da Luna sobre o UST. Em termos simples, uma taxa anual de 2% é normal nos negócios bancários, enquanto uma taxa diária de 2% é um esquema Ponzi. A mudança quantitativa provoca uma mudança qualitativa, e a tendência do Bitcoin não é determinada por um único fator, portanto, esta empresa nunca pode ser igualada à Luna.
Emissão de obrigações e aumento de capital de ações em conjunto
Para arrecadar rapidamente fundos, a empresa emitiu um total de aproximadamente 5,7 bilhões de dólares em dívida (equivalente a 1/15 da dívida de um gigante da tecnologia), sendo que esses fundos foram quase todos utilizados para comprar Bitcoin.
A empresa emitiu um título conversível com um design único:
Fase inicial:
Fase posterior:
Este design é um investimento relativamente seguro para os credores:
Com a subida do preço do Bitcoin, o valor do Bitcoin adquirido pela empresa no início aumentou significativamente. De acordo com os princípios tradicionais de avaliação de ações, o aumento dos ativos da empresa impulsiona a valorização de mercado, e o preço das ações da empresa também disparou.
Atualmente, o volume diário de negociação da empresa ultrapassou o de uma conhecida empresa de chips. Isso deu à empresa mais opções de financiamento, podendo não só emitir obrigações, mas também aumentar diretamente a emissão de ações para arrecadar fundos.
Na semana passada, o Bitcoin passou de 80.000 dólares para 98.000 dólares, em grande parte graças ao apoio da empresa. A empresa arrecadou 4,6 bilhões de dólares através da emissão de ações e investiu todo esse montante na compra de Bitcoin, impulsionando ainda mais o aumento do preço.
A pressão para o pagamento da dívida é pequena, não há necessidade de preocupação a curto prazo.
Muitos investidores que estão a vender a descoberto as ações da empresa acreditam que chegamos a um ponto de viragem, e até duvidam que a empresa enfrente um risco de colapso semelhante ao da Luna. No entanto, a realidade é diferente.
De acordo com as estatísticas mais recentes, o custo médio de aquisição de Bitcoin pela empresa é de 49.874 dólares, o que significa que atualmente está perto de 100% de lucro flutuante, o que é uma almofada de segurança bastante robusta.
Mesmo no pior cenário, se o preço do Bitcoin cair 75% para 25.000 dólares (o que é quase impossível), a empresa não enfrentará uma crise imediata. Isso porque a empresa utiliza alavancagem de balcão, sem mecanismo de liquidação forçada. Mesmo que os credores convertam as obrigações em ações e as vendam no mercado, causando uma queda acentuada no preço das ações, a empresa não precisa ser forçada a vender o Bitcoin que possui.
Mais importante ainda, a data de vencimento da dívida que a empresa precisa pagar mais cedo é em fevereiro de 2027, ainda há mais de dois anos a partir de agora. Antes disso, a empresa não precisa ser forçada a vender Bitcoin devido a problemas de dívida.
Além disso, como os títulos conversíveis emitidos pela empresa apresentam um risco relativamente baixo para os credores, os juros são muito baixos. Por exemplo, a dívida com vencimento em fevereiro de 2027 tem uma taxa de juros de 0%. Outros títulos de dívida têm juros de apenas cerca de 0,625% e 0,825%, sendo que apenas um deles é de 2,25%. Assim, a pressão dos pagamentos de juros não representa um grande fardo para a empresa.
Desenvolvimento futuro e riscos potenciais
Atualmente, a empresa estabeleceu uma relação de influência mútua com o mercado de Bitcoin. Cada vez mais empresas começam a imitar este modelo de operação. Por exemplo, uma empresa de mineração de Bitcoin listada recentemente emitiu 1 bilhão de dólares em obrigações conversíveis, especificamente para a compra de Bitcoin.
Se mais empresas se juntarem a esta linha, o preço do Bitcoin pode continuar a subir. Atualmente, a maior parte do Bitcoin nas mãos de pequenos investidores já foi negociada, restando no mercado principalmente alguns grandes detentores. Enquanto essas grandes baleias não venderem em massa, o impulso de alta do Bitcoin pode continuar.
É importante notar que existe uma diferença significativa entre o Bitcoin e o Ethereum neste aspecto: teoricamente, Satoshi Nakamoto, que possui quase 1 milhão de Bitcoins antigos, não fez nenhum movimento até agora, enquanto a Fundação Ethereum ocasionalmente vende uma pequena quantidade de ETH.
Até a data de redação, os lucros flutuantes da empresa já alcançaram 15 bilhões de dólares. Devido aos lucros substanciais, é muito provável que a empresa continue a aumentar seus investimentos, tornando difícil voltar atrás. Além disso, pode haver mais empresas seguindo essa estratégia. De acordo com a tendência atual, o preço do Bitcoin pode atingir 170.000 dólares e se tornar um objetivo de médio prazo.
No mercado de criptomoedas repleto de várias teorias da conspiração, essa operação aberta e transparente é, sem dúvida, uma "manobra" louvável.