SEC aponta para a plataforma NFT e pode sufocar a inovação e a expressão artística

Recentemente, uma conhecida plataforma de negociação de NFT recebeu uma notificação Wells da SEC, o que indica que a SEC está considerando processar a plataforma. Esta notícia gerou uma ampla atenção e discussão na indústria.

Para aqueles que não estão muito familiarizados com as recentes direções regulatórias, isso pode ser surpreendente: como é que os NFTs (incluindo colecionáveis, arte digital, itens de jogos e ingressos para eventos) podem estar relacionados à legislação de valores mobiliários? No entanto, para aqueles que têm acompanhado de perto as políticas de criptomoedas e o ambiente regulatório, a reação deles é mais de cansaço e desilusão. Embora as criptomoedas tenham sido há muito tempo um foco de atenção da SEC, ao mirar nos NFTs, a SEC está entrando em um novo e desconhecido território, o que pode ter impactos negativos potenciais para consumidores, criadores e empreendedores.

Os especialistas da indústria acreditam que a operação das plataformas de negociação de NFT é legal, e os usuários que compram ou vendem NFTs na plataforma não estão a negociar valores mobiliários. As razões pelas quais os usuários utilizam NFTs são diversas, como comprar itens de jogos ou avatares para jogos, apoiar artistas favoritos ou expressar lealdade à equipa desportiva que apoiam.

Classificar os NFT como valores mobiliários não só pode mal interpretar a lei, mas também pode comprometer o sustento dos artistas, privar os colecionadores e jogadores dos seus direitos, e sufocar a inovação de inúmeras aplicações promissoras dos NFT.

Já existem casos que mostram que a forma de fiscalização e aplicação da lei da SEC está a obstruir a expressão artística. Um exemplo é a ação judicial movida pelo músico Jonathan Mann e pelo artista conceitual Brian L. Frye contra a SEC, que temem que as vendas das suas obras de arte e música possam ser vistas como emissões de valores mobiliários não registadas. Isto demonstra claramente o efeito de inibição que comportamentos institucionais inadequados podem ter sobre a expressão criativa e a inovação.

Eles apontaram na reclamação: "A abordagem da SEC ameaça a subsistência de artistas e criadores que estão apenas tentando uma tecnologia nova e em rápida evolução ou a utilizam como meio preferido. Artistas de todo o país enfrentam de repente a ameaça da SEC, que ataca a distribuição de sua arte visual ou musical na forma de uma emissão de valores mobiliários não registrada. Artistas - sejam eles renomados ou jovens promissores - de repente enfrentam uma questão estranha: eles precisam contratar advogados de valores mobiliários para vender suas obras de arte? Se criarmos barreiras para a próxima geração de artistas, a arte e a música americanas se tornarão empobrecidas, enquanto muitos deles cresceram trabalhando no campo digital..."

Esta prática pode desencadear uma série de reações em cadeia: se os NFTs forem classificados como valores mobiliários, onde é que isso vai parar? Como evitar que colecionáveis não NFT (como cartões de baseball físicos ou digitais) também sejam classificados? Ou obras de arte físicas ou digitais?

Como apontado pelas reclamações de Mann e Frye: "Os NFTs são frequentemente comparados a obras de arte físicas e colecionáveis, como cartões de beisebol, cartões de Pokémon, tênis ou relógios. Portanto, a interpretação ampla do teste Howey pela SEC não só pode incluir todas as obras de arte digitais representadas pelos NFTs sob sua jurisdição, independentemente de como são oferecidas e vendidas, mas também incluirá todas as obras de arte e colecionáveis. De uma maneira geral, todas as obras de arte e colecionáveis envolvem uma pessoa investindo dinheiro em um empreendimento comum, com a expectativa de lucrar se o artista se tornar mais famoso ou se o valor da obra de arte no mercado de revenda aumentar."

No caso de Stoner Cats e sua resolução, a oposição de dois comissários atuais da SEC enfatizou ainda mais o impacto potencial sobre a expressão criativa: "Se aplicarmos a lei de valores mobiliários a colecionáveis físicos, assim como a aplicamos a NFTs, a criatividade dos artistas murchará sob a sombra da ambiguidade legal... quer o artista esteja vendendo cópias numeradas de impressões físicas para os fãs exibirem na parede, ou vendendo NFTs para os fãs exibirem nas redes sociais, ela deve receber orientação clara sobre se a lei de valores mobiliários se aplica e como se aplica. Artistas de várias categorias há muito lutam para se sustentar, e os NFTs oferecem uma maneira potencialmente viável de monetizar seu talento. O fato de envolver dinheiro não transforma os NFTs em valores mobiliários..."

Eles também apontaram: "Embora o Stoner Cats NFT tenha sido atualizado para a era digital, não é muito diferente dos colecionáveis de Star Wars vendidos na década de 1970. Após o grande sucesso de Star Wars em 1977, os fãs estavam emocionados. O que fez milhões de crianças felizes naquele feriado foi que a empresa de brinquedos Kenner vendeu o 'pacote de certificado de early bird', que podia ser trocado por futuras figuras de ação do Luke Skywalker, da Princesa Leia e do R2-D2, além da adesão ao fã clube de Star Wars. A venda desses certificados ajudou a construir uma comunidade de fãs de Star Wars muito dedicada. Esses certificados IOU que podem ser revendidos constituem um contrato de investimento? Com base na análise das ações de fiscalização de hoje, a SEC deveria ter intervindo para salvar aquelas crianças do frenesi de Star Wars."

Para garantir que os criadores possam continuar a inovar sem medo, algumas plataformas de NFT comprometeram-se a fornecer financiamento para pagar as despesas legais de artistas e desenvolvedores de NFT que receberam notificações Wells.

Os profissionais do setor esperam que a SEC possa reconsiderar sua posição e tratar esta questão com a abertura que merece. Até lá, a plataforma NFT continua dedicada a defender a visão de um internet melhor - empoderar indivíduos e cultivar criatividade, em vez de sufocar a criatividade com encargos regulatórios desnecessários.