Análise do protocolo de rendimento real no campo das Finanças Descentralizadas

Com o desenvolvimento da indústria de Finanças Descentralizadas, cada vez mais projetos começam a se concentrar na criação de valor real, em vez de simplesmente depender de altas recompensas de tokens para atrair liquidez. Essa mudança reflete a demanda do mercado por modelos de desenvolvimento sustentável. Este artigo analisará as características dos protocolos de rendimento real e apresentará 7 casos típicos.

Características do protocolo de rendimento real

1. Alta adequação do produto ao mercado, forte retenção de usuários
2. Gerar receita on-chain através do produto
3. A receita é superior ao custo operacional e à emissão de tokens
4. Pagar rendimentos com ativos principais como ETH ou stablecoins

7 casos típicos

1. BTRFLY (Cartel Redactado)

BTRFLY lançou a versão V2, mudando do modo de diluição para o modo de rendimento real. Os usuários podem ganhar dividendos em ETH ao bloquear BTRFLY, com rendimentos provenientes de seus fundos e do ecossistema de produtos.

2. Gains Network (Polygon)

Plataforma de negociação alavancada descentralizada, oferecendo criptomoedas, ações e forex com até 150x de alavancagem. Atualmente, há DAI Vault e GNS-DAI LP, e o staking de GNS em única moeda estará disponível em breve.

3. Umami (Arbitrum)

• mUMAMI: Depositar UMAMI pode gerar um rendimento anual de cerca de 5% em WETH a partir da receita do protocolo.
• GLP/TCR USDC Pool: cerca de 20% APR, alcançado através de taxas GMX e hedge da TracerDao

4. Kujira (Cosmos)

Ecossistema de múltiplos produtos:

• Orca: ativos de liquidação com desconto
• Fin: negociação em livro de ordens
• Azul: núcleo ecológico
• USK: moeda estável descentralizada

Ao apostar KUJI, é possível ganhar uma parte da receita, atualmente com uma taxa anual de aproximadamente 0,49%.

5. Trader Joe (Avalanche)

DEX de topo da Avalanche. Ao fazer staking de JOE para sJOE, pode obter recompensas em USDC, provenientes de 0,05% da taxa de transação.

6. Synthetix (Ethereum/Optimism)

Plataforma de criação de ativos sintéticos. Aposta SNX pode obter:

1. sUSD pago pelo trader
2. Recompensa de inflação SNX

7. GMX (Arbitrum/Avalanche)

Trocas de contratos descentralizados, com alavancagem de até 30 vezes. Extrai 30% de taxas das transações, convertidas em ETH/AVAX para distribuir aos stakers do GMX.

Ferramentas de Pesquisa de Projetos

• TokenTerminal/CryptoFees: dados de receita
• Dune Analytics:protocolo painel
• Messari: informação sobre a oferta de tokens
• painel de dados interno do protocolo

Pontos de Avaliação do Projeto

• Fonte de rendimento
• Escala de receita
• Oferta e emissão de tokens
• Métodos de pagamento de rendimento
• Efeito de Rede

Riscos Potenciais

1. O modelo de compartilhamento de receitas pode enfrentar desafios regulatórios
2. Alguns projetos baseiam-se em engenharia financeira complexa, apresentando riscos potenciais.