Bitcoin Ponto ETF aprovado: EUA difícil de proibir ativo digital

A aprovação do ETF de Ponto de Bitcoin gerou amplas discussões, mas seu impacto vai muito além das flutuações de preço de curto prazo. O significado profundo dessa decisão reside no fato de que dificulta a proibição de ativo digital nos Estados Unidos, pavimentando assim o caminho para que o Bitcoin continue a mudar a forma como as moedas operam.

Motivos políticos para a desvalorização da moeda

Há cerca de 15 anos, Satoshi Nakamoto reiterou no white paper do Bitcoin as preocupações de longa data das pessoas sobre a política econômica da moeda: os governos têm um forte incentivo para desvalorizar sua moeda fiduciária, a fim de alcançar o objetivo de gastar mais do que arrecadam. O aumento dos gastos do governo é geralmente bem recebido, enquanto o aumento dos impostos não é. Assim, os governos costumam aumentar os gastos por meio de empréstimos ou criando dinheiro do nada.

A curto prazo, essa abordagem é viável politicamente, uma vez que os políticos podem ganhar reeleição aumentando os gastos com determinados grupos de eleitores. No entanto, a longo prazo, o aumento da oferta monetária levará à diminuição do poder de compra por unidade de moeda, ou seja, à inflação.

Satoshi Nakamoto e seus seguidores abordaram esse problema limitando a oferta de Bitcoin a 21 milhões de unidades. Ao contrário das principais moedas fiduciárias, a quantidade total de Bitcoin em circulação não é influenciada por questões políticas. Em teoria, isso torna o Bitcoin um meio de armazenamento de valor a longo prazo mais confiável do que as moedas fiduciárias modernas.

A possibilidade do governo dos EUA proibir o Bitcoin

Se o Bitcoin realmente se tornar um meio de armazenamento de valor superior ao dólar, algumas pessoas temem que o governo dos EUA possa proibir essa criptomoeda. No entanto, do ponto de vista técnico, o governo dos EUA não pode proibir completamente o Bitcoin, assim como não pode proibir a Internet. O Bitcoin opera em uma rede de computadores distribuídos que está além da jurisdição dos EUA.

Apesar disso, o governo dos EUA ainda tem alguma influência. Em teoria, pode proibir a troca de Bitcoin por dólares em bolsas de valores principais, proibir os bancos de colaborarem com empresas de Bitcoin, impedir que empresas de varejo aceitem pagamentos em Bitcoin, ou dificultar que as empresas tenham Bitcoin em seus balanços através de regulamentações.

ETF torna mais difícil proibir Bitcoin

O novo ETF de Bitcoin aprovado mudou drasticamente este cenário. Algumas das maiores e mais influentes empresas do setor financeiro, como BlackRock, Fidelity, Invesco e Franklin Templeton, detêm bilhões de dólares em Bitcoin. Isso permite que um grande número de investidores que nunca negociou Bitcoin em bolsas de criptomoedas ou o possuiu em privado tenham acesso imediato ao Bitcoin.

Isto é crucial, pois amplia significativamente os grupos de interesse que suportam a manutenção e o fortalecimento da posição do Bitcoin nos mercados financeiros dos EUA. Se houver membros do Congresso ou reguladores que queiram restringir o Bitcoin, eles enfrentarão não apenas a oposição dos detentores comuns de moeda, mas também a resistência de importantes participantes financeiros com considerável influência em Washington.

Atualmente, o Bitcoin detido em ETFs ultrapassa os 25 bilhões de dólares, dos quais cerca de 1 bilhão foi gerado nas duas semanas após a aprovação. Mesmo para gigantes financeiros, isso é uma quantia bastante considerável.

Decisão da SEC dos EUA

O processo de aprovação do ETF de Bitcoin pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) é repleto de controvérsias. A responsabilidade da SEC não é julgar se o Bitcoin é um bom investimento, mas sim permitir que os investidores e o mercado tomem decisões. No entanto, nos últimos 10 anos, a SEC tem resistido a permitir que os investidores acessem o Bitcoin por meio de ferramentas regulamentadas e mainstream, uma vez que eles perceberam que tal reconhecimento aumentaria significativamente o interesse dos investidores por ativos digitais.

A aprovação final do ETF de Bitcoin à vista pela SEC foi uma decisão tomada sob pressão do Tribunal de Apelações do Distrito de Columbia. O tribunal considerou que a resistência anterior da SEC era "teimosa e arbitrária". O presidente da SEC, Gary Gensler, afirmou que essa decisão é "o caminho mais sustentável a seguir", embora ele ainda critique o Bitcoin como um ativo especulativo e instável.

Perspectivas Futuras

Se a capitalização de mercado do Bitcoin atingir um nível suficiente para competir com o dólar (cerca de 7 trilhões de dólares, aproximadamente 9 vezes a capitalização atual), o governo dos Estados Unidos pode agir. No entanto, nesse momento, qualquer ação repressiva pode ter o efeito oposto, pois enviaria um sinal ao mercado global: os Estados Unidos não acreditam mais na vantagem intrínseca do dólar.

Em um cenário ideal, os Estados Unidos deveriam resolver seus problemas fiscais, especialmente os gastos excessivos com benefícios de saúde, para que a dívida federal seguisse um caminho de desenvolvimento sustentável. Antes disso, os americanos podem usar Bitcoin como um seguro contra a desvalorização do dólar devido ao aumento da dívida federal. A decisão mais recente da SEC garante, na verdade, a disponibilidade a longo prazo desse seguro.