Imaginar a nova narrativa de RWA+ jogos: será que se tornará o motor deste bull run?

Uma, bull run chegou?

Se olharmos para o futuro, em novembro de 2025, e refletirmos sobre os últimos dois anos do mercado de criptomoedas, talvez nos surpreendamos ao descobrir que 23 de outubro de 2023 pode ser um marco típico do início deste ciclo de bull run: em 24 horas, o BTC subiu diretamente de 30.000 dólares para 34.000 dólares. Muitos amigos que já estavam investidos em torno de 20.000 dólares estavam radiantes: Olha, eu disse que o bull run das criptomoedas iria chegar, não disse? E ainda havia alguns amigos que perderam a oportunidade e estavam indecisos, afirmando: os dados on-chain atuais não mostram novos investimentos, e a quantidade total de stablecoins ainda está em um ponto baixo; isso é um falso bull, amplificado pelas notícias do ETF de Bitcoin, e haverá uma correção!

O ponto de vista quadrático de "o bull já chegou" é muito claro, os três grandes fatores positivos futuros são suficientes para sustentar o bull run:

1. O ETF de Bitcoin acelera a entrada de fundos das instituições financeiras tradicionais;

2. O halving do Bitcoin em Maio de 2024 fará com que o custo de mineração suba para mais de 28000;

3. Os EUA não aumentam as taxas de juros e até as reduzem;

Independent of whether it's a true bull or a fake bull, what I've been pondering is: to support a genuine bull run lasting at least 12 months, a new narrative for the entire industry must emerge. Among the three favorable factors supporting the bull market, the first and third are external forces, while the second is the four-year halving rule that everyone on Earth knows since the Bitcoin white paper was released. So what exactly are the new narratives in the industry that can support this bull run? If one doesn't develop properly and relies solely on external information and policies, it’s highly likely to be just a fleeting moment.

Vamos dar uma olhada na trajetória de desenvolvimento do último bull run: começou em julho de 2020 com o verão do Defi, o Bitcoin decolou a partir de cerca de 10.000 dólares, o Defi é uma grande inovação do setor, utilizando contratos inteligentes para simular algumas funcionalidades do sistema financeiro do mundo real, permitindo empréstimos com rendimento, negociação descentralizada, derivativos, entre outros; em seguida, Musk e outros influenciadores começaram a fazer chamadas de compra; depois surgiram produtos aplicacionais de NFT e Gamefi 1.0, permitindo que muitos usuários iniciantes entrassem no mercado sem precisar aprender sobre DEFI, também podiam se divertir, e o mais importante, também poderiam enriquecer; por fim, houve uma ampla divulgação do conceito de metaverso, com o Facebook mudando seu nome para Meta. O bull run atingiu seu pico em novembro de 2021, quando o preço do Bitcoin chegou a 69.000 dólares.

Dois, a nova narrativa do atual bull run

Viu? Pelo menos DeFi, NFT, Gamefi 1.0 e Metaverso são os quatro pontos de evolução da indústria de criptomoedas na última bull run. Quais serão os novos pontos de evolução nesta bull run, ou seja, as novas narrativas que costumamos mencionar? Vamos resumir:

1. SocialFi descentralizado, um exemplo é o recente surgimento do Friend.Tech;

2. Chain Game 2.0, é o jogo da cadeia web2.5: ativos na cadeia e jogos centralizados, com foco em jogos altamente jogáveis, e depois faz-se algo com os ativos na cadeia.

3. RWA (Real World Asset), um enorme setor que pode conectar o antigo capital massivo do WEB2 e a indústria de criptomoedas, e o Depin, mencionado repetidamente no círculo de criptomoedas de HK nos últimos dias, também é um dos setores RWA;

4. A ascensão do ecossistema Bitcoin, afinal, tanto no WEB2 quanto no WEB3, o BTC já é visto como um ativo de valor semelhante ao ouro, por que não fazer algo a partir disso? O ouro na indústria financeira já gera uma variedade de produtos derivados.

Hoje vamos focar no terceiro ponto RWA, porque sempre senti que RWA é a narrativa de extensão do motor Defi da última corrida de touros. Pensem bem, DEFI é como se tivesse gerado um monte de moedas virtuais através de código, e depois brincasse com elas usando contratos inteligentes, simulando o sistema financeiro real. É como crianças brincando de casinha, com papai, mamãe, panelas, arroz e óleo, MAS, qual é o impacto disso no mundo real? Nenhum! No momento, exceto o BTC, que tem um certo consenso no mundo WEB2, as outras moedas parecem ar para as pessoas de fora, então qual é o sentido de todas aquelas operações complexas baseadas em ar?

Então, isso significa que o Defi não tem sentido? De forma alguma! Pode-se dizer que a DEFI que começou durante uma onda de touros é apenas a primeira metade dessa nova narrativa, estabelecendo o espaço, as regras e a direção da participação, assim como se você quisesse fazer um banquete completo, a DEFI já preparou a cozinha, os utensílios e os chefs, agora só está esperando os ingredientes chegarem para poder começar a cozinhar. Portanto, eu entendo que RWA é a segunda metade da DEFI, assim como as duas partes de "A Jornada ao Oeste", "A Caixa de Luz da Lua" e "O Casamento do Grande Santo", as duas devem ser vistas juntas para serem realmente magníficas.

Três, como jogar com RWA

O que é RWA? A sigla significa Real World Asset, que se traduz completamente como "tokenização de ativos do mundo real". Correspondendo a ativos do mundo real, os RWAs também podem ser classificados com base no tipo de ativo subjacente em ativos tangíveis e intangíveis. Os ativos tangíveis incluem principalmente imóveis, commodities e obras de arte; os ativos intangíveis incluem títulos, ações e créditos de carbono. Como os RWAs são baseados em ativos do mundo real, é necessário um processo de operação fora da cadeia que assegure os direitos de propriedade e a avaliação de valor com suporte legal, e então a tokenização é realizada através de protocolos DeFi para circulação no mercado em cadeia, enquanto oráculos monitoram as mudanças de valor dos ativos fora da cadeia.

Na verdade, já existem alguns casos práticos de RWA, como as stablecoins que usamos frequentemente (USDT, USDC, etc.), que são RWA. Por exemplo, ativos físicos como a "Ilha Satoshi" e os RWA em títulos do Tesouro Americano que estão em alta este ano, todos esses são casos de emissão de tokens on-chain suportados por ativos físicos. Na verdade, a ideia do ETF de Bitcoin é uma RWA financeira inversa, onde os fundos do WEB2 precisam participar do investimento em Bitcoin através de um produto financeiro ETF em conformidade; enquanto os RWA em títulos do Tesouro Americano permitem que os fundos do WEB3 participem do investimento em títulos sem a necessidade de retirada, obtendo um retorno de cerca de 5% ao ano.

A onda intensa de STO em 2018 foi uma das primeiras tentativas do RWA. Durante esse período, surgiu um grupo de iniciativas que buscavam regulamentar ativos tradicionais e colocá-los na blockchain, assim como uma série de projetos de Web3 com esse objetivo, como tZERO, Polymath, Aspen, entre outros. Também foram feitos alguns casos de tentativa, como Aspen REIT, Resolute.Fund, Fundament Group, etc. No entanto, devido a fatores como o ambiente de mercado, ciclos econômicos e regulamentação, o mercado de STO não se desenvolveu tão suavemente como se imaginava.

Atualmente, o jogo principal do RWA é bastante simples, consistindo em uma tokenização (Tokenization) semelhante à securitização, permitindo que o capital do mundo cripto (como várias stablecoins) possua a propriedade ou os direitos de rendimento de ativos físicos ou financeiros do mundo real. Esta é uma relação simples de correspondência um a um, e a propriedade também está sujeita a limitações legais do mundo real. Para diversificar as formas de RWA e permitir que mais usuários participem, é necessário projetar cenários de aplicação com melhor experiência para o RWA. Acreditamos que isso terá um desempenho notável nesta fase do bull run, podendo ser definido como a infraestrutura básica de aplicações do RWA.

Imaginemos, se em um cenário de jogo semelhante a "Monopoly" ou "The Sims", você entra em uma bolsa de valores, conecta sua carteira e realmente pode usar os tokens de jogo ou U em sua carteira para comprar ações da Tesla, e então desfrutar dos benefícios que Musk lhe oferece. Ou, quando fazemos uma viagem virtual a uma cidade através de um cenário gamificado, podemos aproveitar para comprar uma parte dos REITs de marcos da cidade, tornando-nos um dos investidores em ativos reais. Isso não é incrível? Claro, aqui estamos apenas considerando a experiência do usuário com o produto; quanto às leis e regulamentos e como conectar-se ao setor de valores mobiliários da vida real, isso requer um projeto que saiba como lidar bem com essas questões.

Na verdade, a configuração básica de RWA descrita acima, de uma forma ampla, pode ser considerada parte do metaverso. No entanto, ela é mais rigorosa em termos de segurança e de sua conexão com o WEB2, portanto, precisa ser destacada como uma nova narrativa independente. Atualmente, parece que o RWA com cenários de jogos deve conseguir atrair mais usuários, pois não apenas permite que os jogadores do WEB3 conectem os tokens em suas carteiras com o mundo real, mas também proporciona aos jogadores do WEB2 a oportunidade de experimentar a singularidade dos produtos WEB3: não é necessário completar tantas assinaturas de documentos no mundo real, basta conectar a carteira; as participações mantidas são refletidas na blockchain em tempo real e podem ser negociadas a qualquer momento.

Então a questão é: como podemos fazer com que os jogadores de Web2 entrem mais facilmente no Web3 e reconheçam a nova forma de jogar dos jogos RWA+? Podemos pensar de forma empática: quando um usuário de Web2, que está no mundo real, deseja entrar no mundo virtual que é RWA+Web3 ou até mesmo uma forma embrionária do metaverso, quais dificuldades ele enfrentará e quais serão suas demandas internas?

Primeiro, eles ficarão confusos com as informações do Web3 que nunca haviam encontrado antes, como blockchain pública, carteiras, DeFi, etc. Alguns conhecimentos básicos parecem simples e claros, mas são profundos e complexos, e aprender sobre isso pode ser uma tarefa difícil, sem saber por onde começar. Em seguida, eles serão atraídos por vários projetos e modelos inovadores do Web3, vendo histórias de enriquecimento e sempre ansiosos para entrar, mas com medo de se tornarem "cebolas" e ficarem sem nada, então procuram pessoas para perguntar, esperando aprender os segredos do investimento em Web3 ou encontrar conselhos de investimento confiáveis. Além disso, eles esperam encontrar uma verdadeira experiência de jogo prazerosa no mundo virtual do Web3, e mais ainda, desejam que a nobreza do mundo virtual se estenda ao mundo real, permitindo que participem de atividades de alta classe que tenham um senso de ritual, alcançando uma plena integração entre online e offline.

A imaginação acima parece ser demasiado bela, mas é realmente o desejo mais simples e fundamental da maioria dos jogadores que fazem a transição do Web2 para o Web3. Então, existem produtos ou jogos no mercado que possam satisfazer ou parcialmente satisfazer essas necessidades? Nós fizemos uma busca no mercado e encontramos os seguintes casos para referência.

Quatro, casos de jogos RWA+

1. DeFi Kingdom

Quer aprender sobre Web3, mas acha que ler artigos, estudar white papers e fazer pesquisa de desktop é muito entediante? Existe um produto que permite jogar e ao mesmo tempo aprender sobre Web3? Na verdade, existe um projeto assim, o DeFi Kingdom é um deles.

DeFi Kingdom é um produto da última onda de bull run, é um jogo Play2Earn baseado na blockchain Harmony. Mas não é apenas um jogo, é também um Dex, um mercado de NFT. Todo o mapa do jogo pode ser visto como uma visualização e gamificação das funções de Dex e NFT. Por exemplo, nos Jardins, os jogadores podem fornecer LP através do Druid e receber recompensas em tokens Jewel. No Marketplace, os usuários podem comprar o token principal do jogo, Jewel, e, no banco Jeweler, fazer staking para obter tokens xJewel, desfrutando de uma série de direitos e privilégios de governança do projeto, participando de votações. Os jogadores também podem usar o Trader para completar trocas entre tokens Jewel, tokens Harmony, stablecoins e outras criptomoedas populares.

Outra parte do jogo é baseada em mecânicas de NFTs de heróis, incluindo caixas misteriosas de heróis, completar tarefas para ganhar recompensas, batalhas PVP, entre outras. Os usuários podem comprar ou alugar heróis na taverna e gerar heróis descendentes através da reprodução. Os heróis possuem diferentes atributos, como linhagem, profissão, raridade, valores de habilidade, etc., e a qualidade dos descendentes gerados pela reprodução.