A política tarifária de Trump gera preocupações econômicas, o BTC pode reverter no segundo trimestre
As políticas tarifárias de Trump provocaram agitação e preocupação nos mercados, juntamente com a recuperação das expectativas de inflação nos EUA, reforçando as expectativas do mercado de que a economia americana pode entrar em "estagflação" ou até mesmo "recessão". Isso teve um grande impacto negativo sobre ativos de alto risco.
Esta expectativa afetou a avaliação das ações nos EUA, que estavam em alta contínua durante dois anos, e, por sua vez, influenciou o mercado de criptomoedas através do ETF de Bitcoin.
A venda dos investidores de curto prazo em Bitcoin bloqueou as maiores perdas deste ciclo, completando inicialmente a nova precificação do Bitcoin. Os detentores de longo prazo voltaram a passar de "redução" para "acumulação", absorvendo parte da pressão de venda, fazendo com que o preço alcançasse um novo ponto de equilíbrio em torno dos 82000 dólares. No entanto, o mercado continua frágil, e as perdas não realizadas dos detentores de curto prazo ainda estão em níveis elevados. Se o mercado de ações dos EUA enfrentar turbulências ou se houver uma retirada maciça de fundos do ETF de Bitcoin, é provável que os detentores de curto prazo participem da venda, levando a uma nova queda de preços.
Atualmente, o mercado de ações dos EUA já passou por um ajuste moderado, mas a direção futura ainda depende da implementação específica da política tarifária em 2 de abril e se os dados de emprego de março apresentarem uma deterioração significativa. Se esses dois fatores piorarem além do esperado, o mercado ainda enfrentará pressão para baixo.
Com a grande queda do mercado, as ações dos EUA e o Bitcoin já sofreram ajustes significativos, e o sentimento de pânico também foi consideravelmente aliviado.
Acreditamos que, à medida que os efeitos negativos da política tarifária forem sendo gradualmente absorvidos e com a aproximação do reinício do ciclo de cortes nas taxas de juro pelo Federal Reserve, o BTC tem grandes chances de experimentar uma reversão no segundo trimestre.
Macrofinance: Dados econômicos e de emprego impulsionam a expectativa de aumento de "estagflação" e até mesmo "recessão", ações dos EUA caem acentuadamente.
Após o entusiasmo em torno do "Trump 2.0 Trade" ter diminuído, as ações americanas basicamente voltaram aos níveis do dia da vitória de Trump, 6 de novembro de 2024. No final de fevereiro, foi formado um novo quadro de julgamento de negócios, e em março, ajustes contínuos foram feitos em torno de vários dados econômicos, de emprego e de taxas de juros.
Este quadro de avaliação foca principalmente nos riscos de "estagflação" ou mesmo "recessão econômica" que podem ser desencadeados pela política tarifária de Trump, bem como nas escolhas de política do Federal Reserve entre a manutenção do emprego e a redução da inflação.
Os dados de emprego publicados em março mostram que o crescimento do emprego desacelerou, mas ainda se mantém relativamente sólido. Os dados de inflação indicam que o aumento dos preços começou a recuperar, apresentando um desafio para o objetivo do Federal Reserve de reduzir a inflação.
O Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas em março e, pela primeira vez, afirmou claramente que a política tarifária pode afetar a desaceleração econômica. O mercado começou a prever que podem ocorrer três cortes de juros este ano.
O índice de confiança do consumidor, divulgado no final do mês, caiu drasticamente, refletindo uma clara diminuição da confiança dos consumidores finais. Ao mesmo tempo, as expectativas em relação à taxa de inflação futura atingiram o ponto mais alto em anos.
Sob a influência da incerteza nas políticas de tarifas e preocupações com a recessão econômica, os fundos continuam a sair do mercado de ações, resultando em quedas significativas nos três principais índices. Fundos de proteção estão a fluir para o mercado de títulos e o mercado de ouro, levando a uma queda nos rendimentos dos títulos americanos, enquanto o preço do ouro ultrapassa a barreira dos 3000 dólares.
Ativos Cripto: Operando em um canal de baixa, em situações extremas pode cair para 73000 dólares
Em março, o preço do Bitcoin apresentou uma tendência geral de queda, operando ao longo do mês dentro do canal de descida desde fevereiro. Embora as exchanges centralizadas tenham mostrado um estado de saída de Bitcoin e o ETF de Bitcoin tenha tido uma pequena entrada de fundos, sob o pano de fundo de incertezas no mercado de ações dos EUA, o Bitcoin, como ativo de alto risco, ainda tem dificuldade em atrair compradores.
No nível das políticas, várias iniciativas do governo dos Estados Unidos mostram uma atitude de apoio à indústria de criptomoedas, incluindo a criação de "reservas estratégicas de Bitcoin", a realização de uma cimeira sobre criptomoedas na Casa Branca e a definição de processos de conformidade para a participação dos bancos nos negócios de criptomoedas. A nível estadual, Texas e Califórnia também lançaram projetos de lei favoráveis ao desenvolvimento do Bitcoin.
No entanto, as preocupações do mercado com a "estagflação" e a "inflação" dominaram a tendência de curto prazo, levando os traders a evitarem riscos e a ignorarem esses fatores positivos a longo prazo.
Considerando a atual falta de liquidez, se a política tarifária for além do esperado ou se surgirem dados de emprego e econômicos piores, o Bitcoin não descarta a possibilidade de cair para a faixa de 70000-73000 dólares. No entanto, essa situação só ocorrerá em casos de extrema deterioração. Se no dia 2 de abril as ações americanas conseguirem se estabilizar gradualmente após a liberação dos efeitos negativos das tarifas, os anteriores 76000 dólares podem se tornar o ponto mais baixo desta rodada de ajuste.
Fluxo de capital: Saídas de Bitcoin ETF à vista desaceleram, entradas de stablecoins continuam.
Em março, o fluxo de fundos do ETF de Bitcoin à vista ainda mostrava uma tendência de saída, mas o volume diminuiu drasticamente para 634 milhões de dólares, concentrando-se principalmente no início do mês. Após meados do mês, houve até vários dias consecutivos de entrada de fundos.
As stablecoins continuam a entrar este mês, totalizando 48,93 mil milhões de dólares, ligeiramente abaixo do nível do mês passado.
Os fluxos de fundos dos ETFs estão altamente sincronizados com as flutuações do preço do Bitcoin, refletindo que esta rodada de ajustes é em grande parte influenciada pela queda das ações americanas.
Os fundos internos reagem passivamente às mudanças do mercado, sem demonstrar um comportamento independente óbvio.
O preço do Bitcoin continuará a estar ligado à evolução do mercado de ações dos EUA, especialmente ao índice Nasdaq, portanto, a política tarifária dos EUA e as decisões de corte de taxas do Federal Reserve continuarão a influenciar a evolução a médio e longo prazo. O volume e a continuidade do fluxo de fundos para ETFs tornaram-se indicadores importantes para observar a evolução a curto e médio prazo.
Mudanças na Estrutura Interna do Mercado: Aumento dos Detentores de Longo Prazo, Pressão sobre os Investidores de Curto Prazo
Antes da alteração de fevereiro, o principal evento interno do mercado foi a segunda onda de vendas por parte dos detentores de longo prazo, o que de certa forma inibiu a subida do preço do Bitcoin. Em seguida, a mudança de tema nas negociações das ações americanas levou a um aumento da pressão de desvalorização, e os investidores de curto prazo começaram a vender para se proteger.
Após uma venda maciça por parte de investidores de curto prazo que levou a uma rápida queda dos preços, os detentores a longo prazo pararam de vender e passaram a aumentar as suas posições por volta de meados de fevereiro, aliviando efetivamente a pressão de queda no mercado, reduzindo a temperatura das fichas e ajudando o mercado a atingir um novo equilíbrio após a queda.
A magnitude da perda causada por esta rodada de queda já superou o ajuste no início de 2024, tornando-se a maior faixa de perda no novo ciclo desde janeiro de 2023. Um grande número de bitcoins, que antes eram avaliados na faixa de 90000-110000 dólares, entrou na faixa de 76000-90000 dólares, resolvendo parcialmente o problema da distribuição insuficiente de chips nesta faixa anteriormente.
Embora os investidores de curto prazo tenham realizado uma venda considerável, a situação atual de lucros e prejuízos em toda a cadeia ainda não é otimista. Até o final de março, o grupo de investidores de curto prazo ainda estava com um prejuízo de 12%, enfrentando uma pressão significativa. Se essa pressão se transformar em vendas, pode levar o BTC a cair para cerca de 73000 dólares.
Conclusão
Do ponto de vista de fatores externos, o preço do Bitcoin está atualmente completamente sujeito à confusão das políticas tarifárias e às expectativas de "estagflação" ou até mesmo "recessão" causadas pela rigidez da inflação, bem como ao jogo sobre se o Federal Reserve irá, por causa disso, cortar taxas.
Do ponto de vista dos fatores internos, os investidores de curto prazo já enfrentaram as maiores perdas de venda deste ciclo, e atualmente a pressão de venda diminuiu, mas devido à grande pressão de perdas flutuantes, não se pode excluir a possibilidade de vendas adicionais. Os detentores de longo prazo, ao passarem de vendas para aumentos, tiveram um efeito estabilizador no mercado.
As entradas de stablecoins continuam, e também surgem indícios de entradas de fundos de ETF de Bitcoin. No entanto, se as ações americanas continuarem a cair, os fundos de ETF podem novamente sair, tornando-se a principal força a pressionar os preços para baixo.
No dia 2 de abril, a política tarifária de Trump atingirá um ponto alto faseado, momento em que o mercado de ações dos EUA poderá apresentar um fundo de curto a médio prazo. Se a política tarifária não piorar excessivamente, e a economia dos EUA mostrar sinais de recessão, mas não de forma severa, e o Federal Reserve reduzir as taxas de juro novamente em junho, então o Bitcoin, que já passou por um grande ajuste, poderá muito provavelmente experimentar uma reversão no segundo trimestre.
O panorama para o segundo trimestre ainda não é suficientemente claro, mas o período mais difícil pode já ter passado. Assim que Washington e o Federal Reserve voltarem a um jogo racional, o mercado deverá retornar à sua trajetória normal.
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ChainPoet
· 08-05 10:29
bull run尚未结束
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LiquidationWatcher
· 08-05 10:27
espero ser liquidado para comprar na baixa
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BankruptWorker
· 08-05 10:26
O risco de mercado é maior do que a oportunidade
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faded_wojak.eth
· 08-05 10:20
O fundo ainda não foi alcançado
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BrokenYield
· 08-05 10:18
O risco é grande, mas a oportunidade também é grande.
A política de tarifas de Trump gera preocupações econômicas BTC pode ter uma reversão no segundo trimestre
A política tarifária de Trump gera preocupações econômicas, o BTC pode reverter no segundo trimestre
As políticas tarifárias de Trump provocaram agitação e preocupação nos mercados, juntamente com a recuperação das expectativas de inflação nos EUA, reforçando as expectativas do mercado de que a economia americana pode entrar em "estagflação" ou até mesmo "recessão". Isso teve um grande impacto negativo sobre ativos de alto risco.
Esta expectativa afetou a avaliação das ações nos EUA, que estavam em alta contínua durante dois anos, e, por sua vez, influenciou o mercado de criptomoedas através do ETF de Bitcoin.
A venda dos investidores de curto prazo em Bitcoin bloqueou as maiores perdas deste ciclo, completando inicialmente a nova precificação do Bitcoin. Os detentores de longo prazo voltaram a passar de "redução" para "acumulação", absorvendo parte da pressão de venda, fazendo com que o preço alcançasse um novo ponto de equilíbrio em torno dos 82000 dólares. No entanto, o mercado continua frágil, e as perdas não realizadas dos detentores de curto prazo ainda estão em níveis elevados. Se o mercado de ações dos EUA enfrentar turbulências ou se houver uma retirada maciça de fundos do ETF de Bitcoin, é provável que os detentores de curto prazo participem da venda, levando a uma nova queda de preços.
Atualmente, o mercado de ações dos EUA já passou por um ajuste moderado, mas a direção futura ainda depende da implementação específica da política tarifária em 2 de abril e se os dados de emprego de março apresentarem uma deterioração significativa. Se esses dois fatores piorarem além do esperado, o mercado ainda enfrentará pressão para baixo.
Com a grande queda do mercado, as ações dos EUA e o Bitcoin já sofreram ajustes significativos, e o sentimento de pânico também foi consideravelmente aliviado.
Acreditamos que, à medida que os efeitos negativos da política tarifária forem sendo gradualmente absorvidos e com a aproximação do reinício do ciclo de cortes nas taxas de juro pelo Federal Reserve, o BTC tem grandes chances de experimentar uma reversão no segundo trimestre.
Macrofinance: Dados econômicos e de emprego impulsionam a expectativa de aumento de "estagflação" e até mesmo "recessão", ações dos EUA caem acentuadamente.
Após o entusiasmo em torno do "Trump 2.0 Trade" ter diminuído, as ações americanas basicamente voltaram aos níveis do dia da vitória de Trump, 6 de novembro de 2024. No final de fevereiro, foi formado um novo quadro de julgamento de negócios, e em março, ajustes contínuos foram feitos em torno de vários dados econômicos, de emprego e de taxas de juros.
Este quadro de avaliação foca principalmente nos riscos de "estagflação" ou mesmo "recessão econômica" que podem ser desencadeados pela política tarifária de Trump, bem como nas escolhas de política do Federal Reserve entre a manutenção do emprego e a redução da inflação.
Os dados de emprego publicados em março mostram que o crescimento do emprego desacelerou, mas ainda se mantém relativamente sólido. Os dados de inflação indicam que o aumento dos preços começou a recuperar, apresentando um desafio para o objetivo do Federal Reserve de reduzir a inflação.
O Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas em março e, pela primeira vez, afirmou claramente que a política tarifária pode afetar a desaceleração econômica. O mercado começou a prever que podem ocorrer três cortes de juros este ano.
O índice de confiança do consumidor, divulgado no final do mês, caiu drasticamente, refletindo uma clara diminuição da confiança dos consumidores finais. Ao mesmo tempo, as expectativas em relação à taxa de inflação futura atingiram o ponto mais alto em anos.
Sob a influência da incerteza nas políticas de tarifas e preocupações com a recessão econômica, os fundos continuam a sair do mercado de ações, resultando em quedas significativas nos três principais índices. Fundos de proteção estão a fluir para o mercado de títulos e o mercado de ouro, levando a uma queda nos rendimentos dos títulos americanos, enquanto o preço do ouro ultrapassa a barreira dos 3000 dólares.
Ativos Cripto: Operando em um canal de baixa, em situações extremas pode cair para 73000 dólares
Em março, o preço do Bitcoin apresentou uma tendência geral de queda, operando ao longo do mês dentro do canal de descida desde fevereiro. Embora as exchanges centralizadas tenham mostrado um estado de saída de Bitcoin e o ETF de Bitcoin tenha tido uma pequena entrada de fundos, sob o pano de fundo de incertezas no mercado de ações dos EUA, o Bitcoin, como ativo de alto risco, ainda tem dificuldade em atrair compradores.
No nível das políticas, várias iniciativas do governo dos Estados Unidos mostram uma atitude de apoio à indústria de criptomoedas, incluindo a criação de "reservas estratégicas de Bitcoin", a realização de uma cimeira sobre criptomoedas na Casa Branca e a definição de processos de conformidade para a participação dos bancos nos negócios de criptomoedas. A nível estadual, Texas e Califórnia também lançaram projetos de lei favoráveis ao desenvolvimento do Bitcoin.
No entanto, as preocupações do mercado com a "estagflação" e a "inflação" dominaram a tendência de curto prazo, levando os traders a evitarem riscos e a ignorarem esses fatores positivos a longo prazo.
Considerando a atual falta de liquidez, se a política tarifária for além do esperado ou se surgirem dados de emprego e econômicos piores, o Bitcoin não descarta a possibilidade de cair para a faixa de 70000-73000 dólares. No entanto, essa situação só ocorrerá em casos de extrema deterioração. Se no dia 2 de abril as ações americanas conseguirem se estabilizar gradualmente após a liberação dos efeitos negativos das tarifas, os anteriores 76000 dólares podem se tornar o ponto mais baixo desta rodada de ajuste.
Fluxo de capital: Saídas de Bitcoin ETF à vista desaceleram, entradas de stablecoins continuam.
Em março, o fluxo de fundos do ETF de Bitcoin à vista ainda mostrava uma tendência de saída, mas o volume diminuiu drasticamente para 634 milhões de dólares, concentrando-se principalmente no início do mês. Após meados do mês, houve até vários dias consecutivos de entrada de fundos.
As stablecoins continuam a entrar este mês, totalizando 48,93 mil milhões de dólares, ligeiramente abaixo do nível do mês passado.
Os fluxos de fundos dos ETFs estão altamente sincronizados com as flutuações do preço do Bitcoin, refletindo que esta rodada de ajustes é em grande parte influenciada pela queda das ações americanas.
Os fundos internos reagem passivamente às mudanças do mercado, sem demonstrar um comportamento independente óbvio.
O preço do Bitcoin continuará a estar ligado à evolução do mercado de ações dos EUA, especialmente ao índice Nasdaq, portanto, a política tarifária dos EUA e as decisões de corte de taxas do Federal Reserve continuarão a influenciar a evolução a médio e longo prazo. O volume e a continuidade do fluxo de fundos para ETFs tornaram-se indicadores importantes para observar a evolução a curto e médio prazo.
Mudanças na Estrutura Interna do Mercado: Aumento dos Detentores de Longo Prazo, Pressão sobre os Investidores de Curto Prazo
Antes da alteração de fevereiro, o principal evento interno do mercado foi a segunda onda de vendas por parte dos detentores de longo prazo, o que de certa forma inibiu a subida do preço do Bitcoin. Em seguida, a mudança de tema nas negociações das ações americanas levou a um aumento da pressão de desvalorização, e os investidores de curto prazo começaram a vender para se proteger.
Após uma venda maciça por parte de investidores de curto prazo que levou a uma rápida queda dos preços, os detentores a longo prazo pararam de vender e passaram a aumentar as suas posições por volta de meados de fevereiro, aliviando efetivamente a pressão de queda no mercado, reduzindo a temperatura das fichas e ajudando o mercado a atingir um novo equilíbrio após a queda.
A magnitude da perda causada por esta rodada de queda já superou o ajuste no início de 2024, tornando-se a maior faixa de perda no novo ciclo desde janeiro de 2023. Um grande número de bitcoins, que antes eram avaliados na faixa de 90000-110000 dólares, entrou na faixa de 76000-90000 dólares, resolvendo parcialmente o problema da distribuição insuficiente de chips nesta faixa anteriormente.
Embora os investidores de curto prazo tenham realizado uma venda considerável, a situação atual de lucros e prejuízos em toda a cadeia ainda não é otimista. Até o final de março, o grupo de investidores de curto prazo ainda estava com um prejuízo de 12%, enfrentando uma pressão significativa. Se essa pressão se transformar em vendas, pode levar o BTC a cair para cerca de 73000 dólares.
Conclusão
Do ponto de vista de fatores externos, o preço do Bitcoin está atualmente completamente sujeito à confusão das políticas tarifárias e às expectativas de "estagflação" ou até mesmo "recessão" causadas pela rigidez da inflação, bem como ao jogo sobre se o Federal Reserve irá, por causa disso, cortar taxas.
Do ponto de vista dos fatores internos, os investidores de curto prazo já enfrentaram as maiores perdas de venda deste ciclo, e atualmente a pressão de venda diminuiu, mas devido à grande pressão de perdas flutuantes, não se pode excluir a possibilidade de vendas adicionais. Os detentores de longo prazo, ao passarem de vendas para aumentos, tiveram um efeito estabilizador no mercado.
As entradas de stablecoins continuam, e também surgem indícios de entradas de fundos de ETF de Bitcoin. No entanto, se as ações americanas continuarem a cair, os fundos de ETF podem novamente sair, tornando-se a principal força a pressionar os preços para baixo.
No dia 2 de abril, a política tarifária de Trump atingirá um ponto alto faseado, momento em que o mercado de ações dos EUA poderá apresentar um fundo de curto a médio prazo. Se a política tarifária não piorar excessivamente, e a economia dos EUA mostrar sinais de recessão, mas não de forma severa, e o Federal Reserve reduzir as taxas de juro novamente em junho, então o Bitcoin, que já passou por um grande ajuste, poderá muito provavelmente experimentar uma reversão no segundo trimestre.
O panorama para o segundo trimestre ainda não é suficientemente claro, mas o período mais difícil pode já ter passado. Assim que Washington e o Federal Reserve voltarem a um jogo racional, o mercado deverá retornar à sua trajetória normal.