A ascensão e queda do OlympusDAO: uma lição de um projeto de moeda estável baseado em algoritmo

No mundo das criptomoedas, o OlympusDAO foi uma nova estrela brilhante. O seu token nativo OHM tem como objetivo ser uma moeda de reserva com valor estável, através de um design de mecanismo único para manter o poder de compra. No entanto, da glória à queda, a experiência do OlympusDAO nos oferece profundas lições.

Mecanismo central do OlympusDAO

A operação do OlympusDAO é baseada em vários mecanismos-chave:

1. Bonding: Os usuários podem bloquear ativos específicos como reserva em troca de tokens OHM. Esta abordagem atrai os usuários com um desconto abaixo do preço de mercado, enquanto aumenta a reserva de ativos do protocolo.

2. Staking: Os usuários que fazem staking de OHM recebem sOHM e desfrutam de "rebase rewards". Este mecanismo incentiva a manutenção a longo prazo.

3. Rebase: Ajustar dinamicamente a quantidade de OHM com base nas condições de mercado, com o objetivo de estabilizar o preço da moeda.

Esses mecanismos interagem entre si e, teoricamente, podem alcançar estabilidade de preços e crescimento do protocolo.

A razão da valorização do preço da moeda OHM

O preço do OHM chegou a subir para mais de 1400 dólares, muito acima do seu valor de garantia de 1 DAI. Isso se deve principalmente a:

1. APY ultra alto atrai uma grande quantidade de fundos.
2. Os mecanismos de Staking e Bonding reduziram a oferta de tokens em circulação.
3. "(3,3)" estratégia de marketing de teoria dos jogos para incentivar os usuários a continuar a fazer staking.
4. A demanda do mercado continua a aumentar, enquanto a pressão de venda é limitada.

Fatores-chave para o colapso do projeto

No entanto, a OlympusDAO acabou por não conseguir manter a sua alta avaliação, sendo as principais razões:

1. APY elevado insustentável leva à pressão inflacionária.
2. A mudança no sentimento do mercado provocou uma venda em massa.
3. A hipótese da teoria dos jogos é quebrada pela realidade.
4. Os investidores começam a questionar a sustentabilidade a longo prazo do projeto.

Inspirações e Reflexões

A experiência do OlympusDAO oferece importantes insights para projetos semelhantes:

1. O sucesso a curto prazo muitas vezes depende de promessas de altos retornos e controle de suprimentos.
2. A sustentabilidade a longo prazo requer um equilíbrio entre altos retornos e estabilidade.
3. A participação precoce pode trazer altos retornos, mas também vem acompanhada de altos riscos.
4. O sentimento do mercado e a confiança dos investidores são cruciais para este tipo de projeto.

De um modo geral, a ascensão e queda do OlympusDAO revela os complexos desafios que os projetos de moeda algoritmo enfrentam no design e na operação. Lembra-nos que, no campo das criptomoedas, a inovação é sem dúvida importante, mas o equilíbrio, a estabilidade e o desenvolvimento sustentável são igualmente indispensáveis.