#BNB冲击1000关键阻力位# Recentemente, muitos investidores estão se perguntando: se realmente estamos no início de uma nova bull run, qual é a força central que impulsiona este movimento de mercado?

Ao analisar os fatores que impulsionam o mercado, podemos ver que as políticas macroeconômicas realmente influenciam a direção do mercado, mas as decisões da Reserva Federal costumam ser difíceis de prever. O sentimento do mercado tem um certo valor de referência, mas geralmente é um indicador defasado. Embora a análise técnica ofereça uma certa perspectiva, um único indicador pode facilmente levar a erros de julgamento.

Na verdade, o fluxo de capital é a base mais sólida da atual situação do mercado. Isso inclui o capital dentro do mercado (através da recompra de lucros) e o capital fora do mercado (através de ETF e DAT) que está entrando continuamente. Essa entrada de dinheiro real fornece um suporte substancial ao mercado.

Usando o Solana como exemplo, o DAT da Galaxy e da Pantera pode absorver cerca de 6% da oferta circulante, formando um suporte sólido para o preço. Comparado ao fluxo de fundos do ETF de ETH, estima-se conservadoramente que o SOL ainda tem mais de 35% de espaço para crescimento no futuro, com um objetivo de preço que pode alcançar 324 dólares.

A Pumpfun adota um modelo de operação semelhante ao de um cassino: através da recompra diária, já absorveu 6,5% da oferta em circulação, prevendo-se que possa chegar perto de 18% ao longo do ano. Seu modelo de lucro possui sustentabilidade a curto prazo, oferecendo rendimentos para criadores de conteúdo de médio e longo prazo que são centenas de vezes superiores aos da plataforma tradicional Twitch, o que atraiu uma grande quantidade de guildas de streamers e novos talentos. Em termos de avaliação, sua relação avaliação/renda é de apenas 4, comparada aos 12 da Hyperliquid, ainda há um espaço considerável para crescimento.

O projeto Cards traz jogos de cartas colecionáveis tradicionais para a blockchain, com um crescimento explosivo de receita recentemente, alcançando 2,58 milhões de dólares em sete dias. Embora sua relação valor de mercado/receita seja apenas de 1,13, o que representa uma avaliação relativamente baixa, suas barreiras de concorrência ainda não estão totalmente formadas, e a capacidade de crescimento sustentável precisa ser observada mais de perto.

Análise abrangente:
Do ponto de vista da determinística, SOL > Pumpfun > Cards
Do ponto de vista do potencial de crescimento, Pumpfun ≈ Cards > SOL
Atualmente, os fundos estão mais inclinados a projetos com fluxo de caixa real, como Hyperliquid, Pumpfun e Cards. Com a falência de narrativas vazias, os investidores estão cada vez mais propensos a acreditar em projetos que realmente podem gerar receitas. Isso pode representar uma mudança na indústria de criptomoedas para um modelo de desenvolvimento mais saudável e sustentável.

Qual é a sua opinião sobre os fatores que impulsionam o atual mercado de criptomoedas?