O Índice VIX: Meu Relacionamento Amor-Odio com o Medo do Mercado

Tenho observado o VIX—o chamado "índice do medo"—durante anos, e Deus, isso me frustra! Este indicador de mercado supostamente mede a volatilidade esperada do S&P 500 nos próximos 30 dias, mas às vezes penso que está apenas a medir a ansiedade dos traders depois de demasiados espressos.

Quando comecei a negociar, tratei o VIX como se fosse um oráculo místico. Cada pico me deixava em pânico, cada queda fazia-me atirar dinheiro para o mercado. Que erro de novato! Os rapazes de Chicago que criaram isto não nos estavam a dar uma bola de cristal—estavam a dar-nos um espelho que reflete as nossas neuroses coletivas de mercado.

Deixe-me explicar o que é realmente o VIX: é calculado a partir dos preços das opções do S&P 500 em vários preços de exercício. Quando os traders ficam nervosos e começam a comprar puts de proteção, o VIX sobe. Quando todos se sentem confiantes, ele cai. Simples assim.

Durante a COVID, vi esta coisa maldita subir a níveis que não se viam desde a crise de 2008. O mercado estava a ter um ataque de pânico completo! Depois, aqueles enormes pacotes de estímulo apareceram, e de repente o VIX começou a cair enquanto a economia ainda estava em ruínas. Faça isso fazer sentido!

Você sabe o que me deixa louco? O jeito que grandes investidores institucionais usam o VIX para manipular traders de varejo como nós. Eles podem se dar ao luxo de proteger suas posições com opções caras quando a volatilidade sobe, enquanto pessoas comuns como eu ficam tentando cronometrar o mercado com base em um índice que pode oscilar drasticamente devido a rumores e manchetes.

Eu vi plataformas de negociação promover todos os tipos de produtos baseados no VIX—futuros, opções, ETFs—alegando que são essenciais para a proteção do portfólio. Mas quantos investidores de retalho realmente conseguiram ganhar dinheiro de forma consistente negociando derivados do VIX? Não muitos, aposto.

A leitura atual do VIX em torno de 16-17 sugere complacência do mercado, mas com o recente corte de taxa do Fed e as avaliações das ações de tecnologia nas alturas, sou cético. A história mostra que o VIX pode permanecer baixo durante meses e, em seguida, explodir da noite para o dia quando algo inesperado acontece.

Em suma: o VIX é uma ferramenta útil, mas não é o evangelho do mercado. Se você está tomando decisões de investimento apenas com base no que este índice está fazendo, você está jogando, não investindo. Aprendi a usá-lo como apenas um indicador entre muitos—e a sempre questionar o que o grande dinheiro pode estar fazendo nos bastidores.