CeFi e DeFi: Uma Comparação Abrangente

No cenário financeiro em rápida evolução, dois termos ganharam uma tração significativa: CeFi e DeFi. Finanças Centralizadas (CeFi), uma forma tradicional de finanças, tem sido a espinha dorsal do sistema financeiro global por séculos. Opera sob o controle de autoridades centrais. Por outro lado, Finanças Descentralizadas (DeFi), possibilitadas pela tecnologia blockchain, representam um novo paradigma financeiro livre do controle centralizado.

Compreendendo CeFi

Finanças Centralizadas (CeFi) compartilham semelhanças com as finanças tradicionais (TradFi) na medida em que os usuários interagem com intermediários de confiança. No entanto, é crucial distinguir entre os dois.

TradFi abrange instituições bem estabelecidas que recentemente demonstraram interesse em ativos digitais. Em contraste, CeFi refere-se a empresas especializadas em produtos e serviços relacionados com criptomoedas.

O princípio fundamental do CeFi no espaço cripto gira em torno das exchanges centralizadas (CEXs). Essas plataformas direcionam todas as ordens de negociação de criptomoedas através de uma exchange central. A Gate, por exemplo, é uma entidade CeFi proeminente. Os usuários criam contas nessas plataformas para negociar criptomoedas e acessar serviços como empréstimos, financiamentos e negociação de margem.

Enquanto os fundos estão armazenados na bolsa, permanecem fora do controle direto dos usuários, potencialmente vulneráveis a violações de segurança. Apesar disso, muitos clientes sentem-se à vontade para compartilhar informações pessoais e confiar seus fundos a essas organizações, acreditando na confiabilidade das bolsas centralizadas.

Explorando DeFi

Ao contrário do CeFi, onde a confiança é depositada em intermediários, o DeFi elimina esses intermediários, substituindo-os por protocolos de contratos inteligentes.

A chegada da tecnologia blockchain, com sua natureza descentralizada e sem permissões, deu origem a novas formas de moedas digitais. Uma das características mais poderosas do blockchain é a capacidade de transferir e negociar ativos financeiros sem depender de intermediários confiáveis. DeFi, um subcampo do blockchain, foca no desenvolvimento de tecnologia e serviços financeiros sobre esses livros-razão usando contratos inteligentes.

DeFi permite a negociação peer-to-peer de produtos financeiros através de aplicações descentralizadas baseadas em blockchain (DApps). Estes produtos e serviços são oferecidos através de aplicações construídas em blockchains existentes como Ethereum, BNB Chain, Tron e Solana. Os contratos inteligentes governam a operação destes protocolos DeFi.

Enquanto o DeFi oferece negociação, empréstimos e financiamentos como o CeFi e o TradFi, existem diferenças notáveis. As operações DeFi são baseadas em código, e os usuários podem interagir com os protocolos usando carteiras não custodiais, mantendo o controle total sobre seus ativos. Além disso, os serviços DeFi normalmente não exigem criação de conta ou procedimentos de KYC.

CeFi vs DeFi: Propriedades Chave Comparadas

Vamos examinar as propriedades mais significativas que distinguem CeFi de DeFi:

1. Verificabilidade Pública

Embora o código das aplicações DeFi não seja sempre de código aberto, a sua execução deve ser publicamente verificável numa blockchain para ser considerada não custodial. Esta transparência permite que qualquer utilizador de DeFi observe e verifique a execução atempada das mudanças de estado, uma característica ausente no CeFi.

2. Atomicidade

As transações em blockchain permitem ações sequenciais, incluindo múltiplas transações financeiras, a serem executadas de forma atómica. Isso significa que a transação completa todas as suas atividades ou falha completamente. CeFi carece dessa atomicidade programável.

3. Custódia

DeFi concede aos usuários controle direto sobre seus ativos a todo momento, eliminando a necessidade de esperar pelo horário bancário. No entanto, esse poder vem com responsabilidade, uma vez que os usuários suportam a maior parte dos riscos tecnológicos, a menos que adquiram seguro. Consequentemente, as exchanges centralizadas, funcionando de maneira semelhante aos custodianos tradicionais, continuam populares para armazenar ativos de criptomoeda.

4. Custos de Transação

As taxas de transação desempenham um papel crucial nas Finanças Descentralizadas e nas blockchains para prevenir spam. Em contraste, as instituições CeFi podem oferecer serviços de transação gratuitos devido à sua dependência de verificações de Anti-Money Laundering (AML) dos clientes.

5. Horário de Mercado

A maioria dos mercados DeFi opera 24/7, eliminando o conceito de negociação antes e depois do mercado. A CeFi normalmente apresenta liquidez baixa em vários produtos durante esses horários fora do mercado.

6. Privacidade

DeFi opera em blockchains usando contratos inteligentes que não preservam a privacidade, oferecendo pseudo-anonimato em vez de verdadeira anonimidade. As exchanges centralizadas com políticas de AML muitas vezes servem como o principal Gateway para converter fiat em cripto, dando-lhes o poder de revelar a propriedade de endereços às autoridades.

7. Riscos de Arbitragem

A arbitragem sem risco entre duas exchanges descentralizadas na mesma blockchain é possível devido à atomicidade da blockchain. No entanto, o risco de arbitragem entre DEXs em diferentes blockchains é comparável ao entre uma CEX e uma exchange híbrida.

8. Inflação

Nas Finanças Descentralizadas, os bancos centrais mantêm a capacidade de criar moeda fiduciária, com a inflação frequentemente medida em relação a um índice de preços ao consumidor (CPI). No ecossistema DeFi, muitas criptomoedas têm suprimentos de ativos variáveis. O Bitcoin, por exemplo, enfrenta um desafio único com seu limite rígido de suprimento, o que pode levar à escassez de moeda à medida que a atividade econômica cresce.

Pesando os Prós e Contras

Vantagens da CeFi:

• Experiência do utilizador familiar
• Conversão fácil de fiat para cripto

Desvantagens do CeFi:

• Controle custodial de ativos
• Requisitos de informações pessoais
• Transparência limitada
• Potenciais restrições geográficas

Vantagens do DeFi:

• Autocustódia de ativos
• Privacidade melhorada
• Acesso sem permissão
• Transações transparentes

Desvantagens do DeFi:

• Vulnerabilidades de contratos inteligentes
• Curva de aprendizagem acentuada
• Problemas de escalabilidade herdados da blockchain

O Veredicto

A escolha entre CeFi e DeFi depende, em última análise, das necessidades e preferências individuais. Aqueles que priorizam a soberania financeira e a privacidade podem inclinar-se para os protocolos DeFi, enquanto investidores institucionais geralmente preferem plataformas CeFi regulamentadas. Essa diversidade nas exigências dos usuários explica a coexistência duradoura de ambos os sistemas no ecossistema das criptomoedas.