Compreendendo a relação Preço-Lucro (P/E)

Pontos Chave

• O índice P/E reflete quanto os investidores estão dispostos a pagar por cada dólar dos lucros de uma empresa, permitindo uma avaliação rápida de se um ativo está sobrevalorizado ou subvalorizado.

• Existem vários tipos de rácios P/E: atual, futuro, absoluto e relativo. Todos requerem consideração das normas da indústria e do potencial de crescimento da empresa.

• O rácio P/E não é adequado para criptomoedas, uma vez que a maioria não gera lucros ou reporta da mesma forma que as empresas. No entanto, métodos de avaliação semelhantes estão a ser testados em algumas áreas das finanças descentralizadas (DeFi).

Introdução

Se você já considerou comprar ações, provavelmente encontrou o termo "P/E ratio" (Price-to-Earnings ratio). É uma das ferramentas mais populares para avaliar a atratividade das ações. Vamos explorar como funciona e como é aplicado na prática.

O que é a relação P/E?

O índice P/E compara o preço das ações de uma empresa aos seus lucros. Ajuda os investidores a determinar se o preço de uma ação é justo, comparando o preço atual aos lucros por ação (EPS).

Em outras palavras, a razão mostra quanto os investidores estão dispostos a pagar por cada dólar dos ganhos da empresa.

Fórmula P/E

P/E Ratio = (Preço da Ação / Lucro por Ação)

Para calcular o Lucro por Ação (EPS), divida o lucro total da empresa (após impostos e dividendos de ações preferenciais) pelo número médio ponderado de ações ordinárias que podem ser adquiridas em um determinado período.

Tipos de Ratios P/E

O rácio P/E pode ser analisado de diferentes maneiras. Cada variante revela vários aspetos:

• P/E Atual: Baseado nos lucros da empresa nos últimos 12 meses. Este é o número mais comumente reportado, refletindo o desempenho real.

• P/E Futuro: Utiliza os lucros esperados para os próximos 12 meses. Baseia-se nas estimativas e expectativas dos analistas.

• P/E Absoluto: O cálculo da razão básica - preço atual da ação dividido pelo último valor de EPS. Não envolve comparações com outras métricas.

• P/E Relativo: Compara o rácio P/E de uma empresa com os padrões da indústria ou figuras históricas.

Interpretação do Rácio P/E

Compreender a relação P/E requer contexto. Uma alta relação P/E pode indicar que os investidores esperam um crescimento significativo dos lucros futuros e estão dispostos a pagar mais. Enquanto isso, uma baixa relação P/E pode sinalizar uma ação subvalorizada ou problemas na empresa.

No entanto, determinar um índice P/E "alto" ou "baixo" depende da indústria. Por exemplo, as empresas de tecnologia costumam ter índices P/E mais altos em comparação com as empresas de utilidades devido a diferenças nas perspetivas de crescimento.

Vantagens da Relação P/E

O índice P/E permite que os investidores avaliem rapidamente o valor das ações. É particularmente útil para comparar empresas dentro da mesma indústria. Por exemplo, se duas empresas no mesmo setor tiverem índices P/E significativamente diferentes, os investidores podem analisar se o prêmio é justificado por taxas de crescimento mais altas ou outros fatores.

A relação P/E também ajuda nos seguintes casos:

• Filtragem: O rácio P/E permite filtrar ações que estão potencialmente subvalorizadas.

• Avaliando tendências históricas: Comparar o P/E atual de uma empresa com o seu passado pode indicar como a opinião do mercado mudou ao longo do tempo.

• Benchmarking: Comparar a relação P/E com as médias da indústria ou com o mercado mais amplo ajuda a determinar se o preço das ações é razoável.

Limitações do Rácio P/E

A relação P/E não é perfeita e não deve ser usada isoladamente de outros indicadores. Várias limitações devem ser consideradas:

• Não funciona com lucros negativos. Se uma empresa está a perder dinheiro, a relação P/E não pode ser aplicada.

• Não mostra diferenças de crescimento. Um alto rácio P/E pode ser justificado para uma empresa em rápido crescimento, enquanto um rácio mais baixo é mais típico para negócios maduros com lucros estáveis. Isso depende da situação específica.

• É suscetível a manipulação. As empresas às vezes podem mudar a forma como reportam os ganhos para apresentar a situação de uma maneira mais favorável.

• Ignora outros fatores. O rácio P/E não considera níveis de dívida, fluxo de caixa ou outros fatores importantes.

Esta razão é útil, mas atenção também deve ser dada a outros indicadores, como receita, lucro líquido e o nível de dívida da empresa.

Comparando Ratios P/E Entre Indústrias

Os índices P/E dependem fortemente do tipo de empresa em consideração. É importante comparar empresas dentro da mesma indústria. Por exemplo:

• Setor de tecnologia: Estas empresas têm rácios P/E mais altos devido às perspectivas de crescimento rápido.

• Setor de utilidades: Este setor tem rácios P/E mais baixos devido a lucros estáveis e previsíveis.

Comparar uma empresa de tecnologia com uma empresa de utilidades com base nas razões P/E pode levar a conclusões erradas.

Ratios P/E e Criptomoeda

O P/E ratio funciona para Bitcoin e outras criptomoedas? Em resumo: não. Os P/E ratios são projetados para empresas que publicam relatórios de lucros claros porque o ratio requer números de rendimento. A maioria das criptomoedas não publica relatórios da mesma forma que as empresas.

No entanto, em algumas áreas de criptomoeda, os analistas às vezes usam ideias semelhantes, como nas plataformas de finanças descentralizadas (DeFi) que ganham taxas. Os analistas podem avaliar o valor de uma criptomoeda em comparação com quanto a plataforma ganha em taxas. Estes são conceitos experimentais que ainda não ganharam uso generalizado, mas mostram tentativas de transferir conceitos financeiros familiares para o mundo das criptomoedas.

Conclusão

O rácio Preço-Lucro (P/E) é uma métrica popular para avaliar o valor das ações. Compara o preço atual de uma ação com os lucros da empresa. Este rácio ajuda os investidores a determinar se o preço de uma ação é justo com base nos seus lucros potenciais. Embora o rácio P/E tenha limitações e não deva ser usado isoladamente, é um excelente ponto de partida para a análise de ações.