Entendendo a Avaliação totalmente diluída (FDV) em Criptomoeda: Um Guia Completo

Avaliação totalmente diluída (FDV) serve como uma métrica crítica ao avaliar projetos de criptomoeda, oferecendo insights sobre seu potencial valor total. Ao contrário da capitalização de mercado, que considera apenas os tokens atualmente em circulação, FDV calcula a capitalização de mercado estimada se todos os tokens—incluindo aqueles que ainda não estão em circulação—estivessem disponíveis no mercado hoje.

Ao considerar o fornecimento total de tokens em vez de apenas o fornecimento em circulação, a Avaliação totalmente diluída (FDV) oferece aos investidores uma avaliação mais abrangente do potencial de valor geral de um projeto. Este artigo explora o conceito de avaliação totalmente diluída no mercado de criptomoedas, sua metodologia de cálculo, importância para os investidores e os riscos associados à dependência exclusiva deste indicador.

O que é Avaliação totalmente diluída (FDV) Explicado

Pense no FDV como uma avaliação de uma casa ainda em construção. Embora você só possa ver parte da estrutura agora, entende que mais quartos serão construídos no futuro. Em termos de criptomoeda, o FDV representa o valor total estimado de um projeto se todos os tokens—tanto os existentes quanto os que ainda vão ser emitidos—entrassem no mercado. Este valor é calculado multiplicando o preço atual do token pela oferta total, incluindo tokens bloqueados, reservados ou ainda a serem criados.

Muitos projetos de criptomoeda lançam os seus tokens gradualmente através de mecanismos como vesting, staking ou mining. Por exemplo, a Ripple implementou um sistema de vesting para XRP que alinha benefícios de longo prazo, a Tezos recompensa o staking de XTZ pela participação na rede, e o Bitcoin incentiva os mineradores a garantir a rede.

Enquanto a oferta circulante reflete apenas o número de tokens atualmente disponíveis, a FDV examina a oferta total que aparecerá no futuro. Isso fornece uma visão mais ampla do potencial futuro do projeto, embora seja importante notar que os preços futuros dos tokens podem flutuar.

| Parâmetro | Oferta Total | Oferta Máxima | Oferta Circulante | |-----------|-------------|----------------|-------------------| | Definição | Total de tokens emitidos, incluindo tokens não liberados | Limite absoluto no total de tokens que podem existir | Número de tokens atualmente disponíveis para negociação | | Inclui | Tokens bloqueados, queimados e reservados | Limites fixos estabelecidos pelo protocolo; imutáveis | Exclui tokens bloqueados, queimados e reservados | | Alterações | Pode mudar com nova emissão ou queima de tokens | Permanece o mesmo; predeterminado pelo protocolo | Pode flutuar devido a nova emissão, queima ou bloqueio de tokens | | Impacto do bloqueio/queima | Tokens bloqueados reduzem a oferta disponível; tokens queimados reduzem a oferta total | Sem impacto; reflete o limite máximo | Ajustado com base nos tokens bloqueados e queimados; muda quando esses tokens são liberados ou retornados |

Por que a Avaliação totalmente diluída é importante para os investidores em criptomoedas

Para os investidores, a avaliação totalmente diluída é semelhante a examinar o custo total de um item que você está comprando em prestações. Quando um projeto tem uma alta avaliação totalmente diluída, isso indica que mais tokens entrarão em circulação no futuro, potencialmente reduzindo o valor dos tokens que você atualmente possui. Com uma baixa capitalização de mercado, isso pode fazer com que o projeto pareça "mais barato" no presente.

No entanto, se o FDV exceder significativamente a capitalização de mercado atual, isso pode indicar que o projeto pode estar sobreavaliado. Compreender o FDV ajuda você a tomar melhores decisões de investimento, permitindo que veja o valor total potencial de um investimento em vez de confiar apenas em seu valor atual.

Para simplificar:

• FDV representa o valor potencial total
• A capitalização de mercado representa o valor atual

FDV vs Capitalização de Mercado: Qual é a Diferença?

Embora FDV e capitalização de mercado possam parecer termos semelhantes, são conceitos distintos:

FDV é o valor potencial total de uma criptomoeda se todos os tokens estivessem em circulação. Em contraste, a capitalização de mercado é o valor atual de uma criptomoeda com base no seu suprimento circulante e preço por token.

Considere uma criptomoeda hipotética chamada XYZ. No total, haverá 1 bilhão de tokens XYZ (fornecimento total), e atualmente 500 milhões de tokens XYZ estão sendo negociados (fornecimento circulante). Vamos analisar o FDV e a capitalização de mercado da moeda:

• FDV: Se cada token XYZ está atualmente avaliado em $0,50, então o FDV seria $500 milhões. Este valor representa o valor potencial máximo do XYZ se todos os 1 bilhão de tokens estivessem em circulação e avaliados em $0,50 cada.
• Capitalização de Mercado: Se houver apenas 500 milhões de tokens XYZ atualmente em circulação e o preço por token for $0,50, então a capitalização de mercado seria $250 milhões.

Como Calcular o FDV em Criptomoeda

A seguinte fórmula é usada para calcular FDV:

FDV = Oferta Total × Preço Atual por Token

Onde:

• Oferta Total: Este é o número total de tokens que foram ou serão emitidos por um projeto de criptomoeda. A oferta total inclui tanto os tokens que já estão a circular no mercado como os tokens que ainda não foram lançados (bloqueados, reservados para o futuro, ou em processo de lançamento).
• Preço Atual por Token: Este é o valor de mercado atual de cada token no momento do cálculo. Este preço pode flutuar ao longo do tempo com base na oferta e demanda no mercado.

Usando o exemplo acima, com um suprimento total de 1 bilhão de tokens e um preço atual de $0,50 por token, a FDV seria:

FDV = 1 bilhão de tokens × $0,50 = $500 milhões

A capitalização de mercado é calculada usando a fórmula abaixo:

Capitalização de Mercado = Oferta Circulante × Preço Atual por Token

Por exemplo, se a oferta circulante é de 500 milhões de tokens e o preço atual por token é de $0,50, então a capitalização de mercado seria:

Capitalização de mercado = 500 milhões de tokens × $0,50 = $250 milhões

Este é o valor baseado no número de tokens atualmente disponíveis para negociação no mercado!

A influência do FDV e da capitalização de mercado nos projetos de criptomoeda pode ser significativa, afetando a forma como o mercado avalia o potencial a longo prazo do projeto. Vamos examinar alguns cenários para entender melhor seu impacto:

• Baixa Capitalização de Mercado, Alta Avaliação Totalmente Diluída: O valor atual do projeto é baixo, mas poderia ser muito mais alto se todos os tokens fossem vendidos. Isso pode indicar que o projeto é uma "joia oculta", mas deve-se ter cautela quanto à possível diluição do valor futuro.
• Alta capitalização de mercado, baixo FDV: O valor atual do projeto é alto, mas o potencial futuro é inferior ao valor atual. Isso pode implicar que o projeto está sobrevalorizado ou já contabilizou totalmente o crescimento futuro.
• Baixa capitalização de mercado, Baixo FDV: O valor atual do projeto e o potencial futuro não são positivos. Este pode ser um projeto novo ou em dificuldades, com poucas chances de sucesso.
• Alta Capitalização de Mercado, Alto FDV: O projeto tem um forte valor atual e um alto potencial futuro. Isso geralmente indica que o projeto está estabelecido e a ter um bom desempenho, mas é necessário garantir que um alto FDV não leve a uma diluição do valor futuro.

Qual cenário é o mais comum? Alta capitalização de mercado e alta FDV aparecem frequentemente em projetos estabelecidos com forte potencial de crescimento. A partir de 10 de setembro, a capitalização de mercado do Bitcoin era de $1,135 trilhões. Com um fornecimento total máximo de 21 milhões de moedas e um preço por moeda de $57,502, a FDV do Bitcoin é de aproximadamente $1,207 trilhões.

Em contraste, a NEXO, classificada em 100º lugar pelo CoinMarketCap em 10 de setembro, tem uma capitalização de mercado de cerca de $558,3 milhões e um FDV de aproximadamente $997,3 milhões, com 560 milhões de tokens NEXO em circulação de um suprimento total de 1 bilhão.

Riscos de Confiar na Avaliação Totalmente Diluída no Investimento em Criptomoeda

Confiar no FDV para investimentos em criptomoedas pode ser arriscado por várias razões. O FDV fornece uma previsão do valor futuro de uma criptomoeda ao estimar seu valor total potencial se todos os seus tokens estivessem em circulação. No entanto, esse valor pode ser enganoso se outros fatores não forem considerados.

Além disso, o momento real da emissão de tokens não é contabilizado pelo FDV. Muitos projetos têm tokens liberados gradualmente ou bloqueados por um determinado período. Assim, se a maioria dos tokens não tiver sido emitida, o valor do projeto pode ser mais precisamente refletido pela capitalização de mercado atual. A emissão de tokens adicionais pode reduzir seu valor, resultando em uma diminuição no preço dos tokens.

Além disso, o FDV assume que o preço do token permanecerá o mesmo, o que é improvável na realidade. Se mais tokens entrarem em circulação, um aumento na oferta pode levar a uma diminuição no preço do token e afetar o cálculo do FDV. Além disso, o FDV não leva em conta fatores que podem afetar o valor real do token, como a concorrência de mercado, mudanças legais e o desenvolvimento contínuo do projeto.

Portanto, embora o FDV seja um indicador útil, não pode ser usado isoladamente. Para uma decisão de investimento abrangente, os investidores devem considerar outros fatores, como a capitalização de mercado, o cronograma de emissão de tokens e a saúde geral do projeto.