A Ilusão do USDT: Um Dólar Digital Que Não É

Então você quer saber sobre USDT? Deixe-me te contar o que realmente é, de alguém que já foi queimado pelo circo das criptomoedas.

USDT, ou Tether como o chamam, é o truque mágico favorito das criptomoedas - um token digital supostamente no valor exato de um dólar americano. Sempre. Para sempre. Não importa o quê. Pelo menos é isso que eles querem que você acredite.

Entrei pela primeira vez no pool de USDT em 2019, pensando que tinha encontrado este abrigo perfeito das oscilações selvagens de preço das criptomoedas. Que piada que isso se revelou! Ao contrário do Bitcoin ou Ethereum, onde pelo menos você sabe que está apostando, o USDT finge ser o adulto responsável na sala.

O conceito parece brilhante no papel - para cada token USDT que circula, a Tether Limited supostamente tem um dólar americano real guardado em seu cofre super-secreto. É a versão digital dessas moedas lastreadas em ouro do passado. Exceto... bem, quem está verificando?

Quando transfiro USDT entre carteiras em várias cadeias - as taxas de gas ridículas do Ethereum, a rede mais barata mas duvidosa do Tron, ou o sistema super-rápido mas ocasionalmente quebrado do Solana - estou essencialmente confiando nesta empresa offshore sem responsabilidade para honrar a sua promessa.

O que me mata é como todo o mercado de criptomoedas agora gira em torno desta ficção financeira. Com mais de $100 bilhões de capitalização de mercado e dominando cerca de 70% de todo o volume de stablecoins, USDT é basicamente o oxigênio do comércio de criptomoedas. Remova-o, e todo o ecossistema pode sufocar da noite para o dia.

As plataformas de negociação adoram promover USDT porque isso mantém você em seu ecossistema. Por que voltar aos dólares reais quando você pode permanecer no parque infantil USDT deles? Cada transação, mais uma pequena taxa para eles, enquanto você está segurando IOUs digitais em vez de moeda real.

E essas "atestações" sobre suas reservas? Por favor. Depois de pagarem milhões em multas a reguladores por declarações enganosas sobre seu respaldo, eles ainda não se submetem a uma auditoria adequada. Eles apenas mostram essas vagas instantâneas de "ativos" que supostamente respaldam USDT. Papel comercial, títulos corporativos, "outros investimentos" - não exatamente os equivalentes em dinheiro que prometeram originalmente.

Eu vi o USDT perder brevemente a sua preciosa paridade com o dólar durante as quedas do mercado, caindo para $0.95 em maio de 2022. Esses momentos revelam a verdade - este imperador pode não estar completamente nu, mas definitivamente não está totalmente vestido.

Ainda assim, mantenho algum USDT para negociações rápidas porque todo o mercado está agora construído à sua volta. Mas nunca deixo quantias significativas nele durante a noite. O mundo cripto normalizou este risco extraordinário a tal ponto que mal o questionamos já.

Então sim, USDT funciona... até que um dia pode não funcionar. E nesse dia, eu não quero ser aquele que está segurando a bolsa enquanto a música para. Use-o se precisar, mas nunca se esqueça do que realmente é - uma ficção conveniente que torna o cassino cripto possível.