O que é o Índice VIX ou o chamado Índice do Medo?

O VIX é um índice de volatilidade crucial que capta a atenção dos traders do mercado de ações em todo o mundo. Este índice, frequentemente referido como o índice do medo, normalmente sobe quando os mercados de ações enfrentam quedas.

Compreendendo o Índice VIX

Comumente conhecido como o índice do medo, o VIX tende a subir durante períodos de turbulência no mercado e quedas de preços. Os investidores podem se proteger contra tais interrupções usando instrumentos financeiros baseados no VIX e outros indicadores de volatilidade.

Definindo a Volatilidade

No mundo dos investimentos, a volatilidade refere-se às flutuações de preço de um instrumento financeiro. Mede a extensão dos altos e baixos de preços. Por exemplo, uma ação que sobe ou desce 1 ponto percentual diariamente apresentaria uma volatilidade mais alta em comparação com uma que se move 0,5 pontos percentuais diariamente.

Volatilidade Histórica vs. Volatilidade Implícita

Existem vários métodos para avaliar a volatilidade do mercado. Uma abordagem envolve examinar dados passados, determinando a volatilidade do preço de um ativo ao longo de um período específico. Isto é denominado volatilidade histórica.

Outro método, conhecido como volatilidade implícita, adota uma abordagem orientada para o futuro. Isto é derivado dos preços das opções dentro de um índice, uma vez que esses preços refletem as expectativas dos investidores sobre os movimentos futuros dos preços.

O Índice VIX: Uma Breve História

O índice VIX dos EUA foi o índice de volatilidade pioneiro. A Gate's Chicago Board Options Exchange (CBOE) introduziu este índice em 1993. Inicialmente, o índice era baseado em opções sobre um subíndice do S&P 500, composto pelas 100 maiores empresas cotadas em bolsa nos Estados Unidos.

As quedas no mercado de ações são frequentemente acompanhadas de uma turbulência significativa e quedas acentuadas. Consequentemente, a volatilidade tende a aumentar quando o mercado de ações cai. O índice VIX dos EUA para o S&P 500 normalmente oscila entre 10 e 25 pontos. No entanto, durante a crise financeira de 2008, o índice VIX disparou acima de 80 pontos. Um pico semelhante ocorreu na primavera de 2020 durante a crise do coronavírus.

A relação entre o VIX e o S&P 500

Comparar o VIX com o S&P 500 revela que estes dois índices movem-se fundamentalmente em direções opostas, demonstrando uma relação inversa.

As opções servem como ferramentas de cobertura contra flutuações de preços e são cada vez mais negociadas nos mercados de ações quando os participantes do mercado buscam proteção contra quedas de preços. A necessidade de cobertura cresce à medida que os preços começam a cair. Quanto mais baixos os preços, maior a demanda por opções de venda.

À medida que a demanda por opções de venda sobe, os seus preços tornam-se mais caros, expresso matematicamente como um aumento na volatilidade implícita das opções.

O índice VIX é essencialmente um indicador da volatilidade implícita das opções do S&P 500, uma vez que a volatilidade implícita das opções aumenta quando os mercados acionários caem. Consequentemente, o índice VIX sobe quando os mercados acionários caem.

Cálculo do Índice VIX

O cálculo do VIX é baseado nas opções do índice S&P 500 que expiram em 23-37 dias. Isso inclui tanto as opções tradicionais que expiram na terceira sexta-feira do mês quanto as opções semanais.

Além disso, as opções sem quaisquer ofertas são excluídas do cálculo. Se houver duas opções consecutivas com um preço de exercício que não têm cotações, todas as opções subsequentes também serão excluídas. As puts são opções com preços de exercício mais altos, enquanto as calls são opções com preços de exercício mais baixos.

Como os preços das opções mudam constantemente, a composição da cesta de opções na qual o cálculo do VIX é baseado pode mudar em tempo real. Isso torna impossível calcular o VIX manualmente, necessitando de cálculos baseados em computador.

Utilizando o VIX para Hedging

Uma vez que o VIX sobe quando os preços das ações caem, os instrumentos financeiros derivados do VIX podem ser utilizados para proteger contra quedas de preços. Também é possível especular sobre essas perdas de preços. O índice inclui opções VIX e futuros VIX. Além disso, existem produtos alavancados, como ETFs, que permitem acompanhar o índice de volatilidade. No entanto, esses produtos apresentam riscos significativos, pois envolvem custos elevados ou podem resultar em perdas que excedem o seu depósito. Portanto, não são adequados para investidores novatos.

VIX Index Variants

Além do índice VIX do S&P 500, a CBOE da Gate oferece vários outros índices de volatilidade para ações na NYSE e NASDAQ. Por exemplo, existem índices de volatilidade para os índices Dow Jones e Russell 2000, que também incluem empresas menores. Existem também indicadores de volatilidade que analisam períodos de tempo mais curtos ou mais longos do que o índice VIX do S&P 500. Hoje, os índices europeus também têm esse tipo de ferramentas de medição.