O mercado de encriptação está passando por uma transformação marcante. Os dados mais recentes mostram que o valor dos contratos de opções não liquidadas relacionados ao ETF de BIT da BlackRock (IBIT) atingiu 38 bilhões de dólares, superando pela primeira vez os 32 bilhões de dólares do líder de longo prazo do mercado, Deribit. Considerando que o produto de opções IBIT foi lançado há menos de um ano, essa conquista é ainda mais significativa.

Esta mudança significativa reflete uma transformação notável no padrão de comportamento dos investidores institucionais. As instituições financeiras tradicionais estão cada vez mais inclinadas a negociar em plataformas regulamentadas. As opções IBIT foram listadas na Nasdaq, oferecendo aos investidores institucionais uma ferramenta de hedging de risco em conformidade. Por exemplo, as instituições podem gerar receita adicional para seus ativos à vista vendendo opções de compra cobertas. É importante notar que a BlackRock também está preparando um ETF de rendimento baseado nesta estratégia. Atualmente, o volume diário de negociação das opções IBIT estabilizou-se entre 4 e 5 bilhões de dólares, e o aumento da liquidez criou um ciclo virtuoso com o aumento da profundidade do mercado.

A Deribit tem dominado o mercado de opções de Bitcoin desde 2016. No entanto, seu status superado significa que o mercado de encriptação está passando por profundas transformações. O foco do mercado está se deslocando das plataformas offshore para o mercado interno dos Estados Unidos, inclinando-se de jogadores nativos de encriptação para instituições de Wall Street. Isso não é apenas uma transferência de volume de transações, mas uma mudança estrutural fundamental no mercado. No futuro, o centro de descoberta de preços de derivativos de encriptação pode se concentrar cada vez mais no mercado dos Estados Unidos.

Esta tendência é sem dúvida uma boa notícia para plataformas de conformidade como a Coinbase, mas representa uma enorme pressão para plataformas offshore. O foco da competição no mercado não se limita apenas a produtos e taxas, mas se expande para uma batalha abrangente em conformidade, segurança e serviços institucionais. Esta mudança marca o desenvolvimento do mercado de encriptação em direções mais maduras e regulamentadas, e também indica que no futuro poderá haver mais instituições financeiras tradicionais a participar neste mercado emergente.