A Alemanha acabou de divulgar os dados das ordens de fábricas de setembro, e os números estão a pintar um quadro interessante. As ordens aumentaram 1,1% em relação ao mês anterior - superando a previsão de 0,9% e revertendo a queda de 0,8% do mês anterior.

Esse tipo de recuperação na manufatura muitas vezes sinaliza uma mudança no momentum econômico, que tradicionalmente se propaga através de ativos de risco. Quando a atividade industrial aumenta nas principais economias, tende a correlacionar-se com melhores condições de liquidez e apetite por risco em todos os mercados.

A impressão melhor do que o esperado sugere que a manufatura europeia pode estar se estabilizando após meses de contração. Vale a pena observar como isso se encaixa em tendências macro mais amplas, especialmente à medida que nos aproximamos do final do ano, com os bancos centrais ainda navegando em seus caminhos de política.