A Alemanha acabou de concluir o seu mais recente leilão de Bund a 30 anos, e os números merecem ser destacados. O rendimento médio foi de 3,09%, abaixo dos 3,17% anteriores. Isso representa uma Gota de 8 pontos de base—não é enorme, mas sinaliza definitivamente algo sobre para onde a sentimentação dos investidores está se dirigindo neste momento.

Para aqueles que observam as finanças tradicionais ao lado dos mercados de criptomoedas, esta compressão de rendimento é importante. Rendimentos de obrigações de longo prazo mais baixos normalmente significam que os investidores estão a precificar ou expectativas de inflação a esfriar ou crescente incerteza económica. De qualquer forma, quando ativos de refúgio como as obrigações alemãs mostram este tipo de movimento, isso frequentemente reverbera através das classes de ativos de risco.

O Bund a 30 anos serve como referência da Europa para dívidas de longa duração, por isso os gestores de dinheiro institucionais prestam muita atenção. Quando os rendimentos caem assim, isso pode direcionar capital para alternativas com maior rendimento—potencialmente incluindo ativos digitais se o cenário macroeconômico se mantiver favorável. Obviamente, correlação não é causa, mas ignorar essas mudanças no mercado de obrigações é por sua conta e risco.

Vale a pena manter de olho à medida que avançamos mais fundo neste ciclo. As condições de liquidez da finança tradicional não existem mais em um vácuo em relação ao cripto.