#btc “Bitcoin şu seviyelerde dalgalanırken hâlâ riskte miyiz?”

A meu ver, a resposta curta é: Não tanto assim.

Confiar demasiado nos gráficos e olhar de forma unidimensional tinha enganado muitos investidores em 2021.
Porque a análise técnica mostra-nos apenas o resultado.
Onde está a ação? No movimento de capital.
Onde está o comportamento? No perfil dos investidores, na distribuição de custos, na parte do valor realizado.

Quando olho para a narrativa contada pelo lado on-chain:
Hoje, o Bitcoin está a ser negociado por cerca de 107K.
Esta região é uma referência importante, tanto do ponto de vista psicológico como de custos.
Manter-se acima do preço realizado (realized price) sugere que os jogadores de longo prazo estão a manter as suas posições.

O que é interessante neste momento:
A proporção de endereços com prejuízo não é tão elevada quanto se pensa.
Ou seja, o mercado não está em “modo pânico”.
Os principais jogadores são traders de curto prazo; não há uma resolução agressiva no comportamento dos grandes investidores.

Para mim, uma zona crítica:
100K–105K parece mais uma “zona de teste”.
Neste intervalo;
• Quem está a vender?
• Quem está a acumular?
• Como está o equilíbrio de entradas e saídas de ETFs?
é preciso observar.
A verdadeira pressão começa quando este comportamento muda.
Neste momento, não vejo sinais disso.

No lado institucional, o cenário também difere de 2021.
Na altura, o FED estava a implementar uma política de aperto agressivo, o dólar estava a ficar sem liquidez.
Hoje, por outro lado;
espera-se uma redução de taxas, o rendimento real está a diminuir, e embora haja volatilidade de curto prazo para ativos de risco, a narrativa de longo prazo mantém-se apoiada.

O meu cenário:
• Podemos ver quedas rápidas abaixo de 105K
• Quedas até aos 100K podem não ser suficientes para gerar pânico
• O que importa aqui é a motivação de venda — realização de lucros ou pânico?

Por agora, não há sinais de pânico.
Não estamos a ver uma saída agressiva de liquidez.
Não há saídas regulares de ETFs, carteiras de longo prazo permanecem tranquilas.
Para mim, isto significa “um espaço de jogo amplo, mas com risco controlado”.

Um ponto importante:
O mercado de ações ainda está caro.
Até uma correção moderada no S&P pode afetar temporariamente o mercado de criptomoedas.
Isso é normal.
Mesmo assim, enquanto não houver dano estrutural na cadeia, a tendência não se altera.

A minha abordagem:
Nem otimismo extremo nem cenário de apocalipse.
Apenas acompanhar os dados:
• Distribuição de custos
• Comportamento de holders de curto e longo prazo
• Fluxos de liquidez e ETFs
• PnL realizado

Tudo junto indica atualmente que:
A situação não é má.
A tendência não foi quebrada.
Há muitas opiniões; mas os dados permanecem calmos.

Não vejo nada que indique uma fuga.
Prefiro gerir a posição e acompanhar o comportamento.

(Not: Isto não é uma recomendação de investimento.