O Schmid do Fed de Kansas City está a enviar sinais mistos sobre os cortes nas taxas. O homem apoiou o corte de setembro, mas de repente travou em outubro. A sua razão? Não se trata apenas das tarifas que todos estão obcecados.

Aqui está o ponto-chave—ele está a apontar para uma questão mais ampla. Mais bens e serviços estão a sentir pressão nos preços que vão muito além dos custos de importação. Pense nos mercados de trabalho ainda a funcionar a todo vapor, na inflação persistente dos serviços, na procura que não cede.

Quando um oficial do Fed que era dovish em setembro torna-se hawkish um mês depois, os mercados precisam prestar atenção. Esta não é a sua típica mudança de posição — é um sinal de que os riscos de inflação podem estar mais enraizados do que o grupo a favor de cortes nas taxas quer admitir.

Para aqueles que acompanham as condições macro na criptomoeda, isso é importante. Expectativas de inflação persistentes significam taxas mais altas por mais tempo, o que historicamente não é bom para ativos de risco.