As últimas atas da reunião do FOMC acabaram de Gota alguns sinais interessantes que merecem atenção. Mesmo com o fechamento do governo a atrapalhar a coleta de dados, o Fed conseguiu juntar o que está a acontecer no mercado de trabalho.

Aqui está a conclusão: o mercado de trabalho tem estado a arrefecer, mas está a acontecer gradualmente—não está a colapsar, apenas... a abrandar. Os indicadores económicos disponíveis que conseguiram obter durante o encerramento apontavam todos na mesma direção. Menos ofertas de emprego, pressão salarial a suavizar, esse tipo de coisa.

Por que isso importa para nós? Bem, os dados do mercado de trabalho são uma das principais entradas do Fed quando estão decidindo se devem pausar, aumentar ou cortar taxas. Um mercado de trabalho em arrefecimento geralmente significa menos pressão inflacionária, o que *poderia* eventualmente levar a uma postura mais dovish. E todos sabemos como os ativos de risco (incluindo crypto) tendem a reagir quando as expectativas de corte de taxas começam a se formar.

Ainda não houve mudanças dramáticas, mas a tendência está lá. O Fed está a observá-la, e nós também devemos. Os participantes do mercado já começaram a precificar potenciais mudanças de política para o final deste ano com base nestas migalhas.

Fique atento ao próximo relatório de emprego—ele irá confirmar esta trajetória ou nos surpreender.