#美国经济指标 Olhando para trás, a Reserva Federal dos EUA sempre foi o centro das atenções nos mercados financeiros. Desta vez, o anúncio da reforma de Bostic, presidente da Fed de Atlanta, fez-me recordar todos aqueles anos de grandes mudanças. Desde a crise financeira de 2008 até hoje, a orientação das políticas da Fed tem sempre influenciado os mercados globais.

Bostic, enquanto representante da ala mais restritiva (“hawkish”), manteve sempre uma posição próxima do centro do comité de decisões sobre as taxas de juro. A sua saída irá, sem dúvida, enfraquecer a voz dos “hawks” dentro da Fed, especialmente num período de elevada sensibilidade política. Isto faz-me lembrar o ciclo de subida de taxas em 2018, que também foi alvo de grande controvérsia devido à pressão política. A história tem uma forma surpreendente de se repetir.

É relevante notar que Bostic esteve anteriormente sob investigação devido a questões financeiras pessoais, o que poderá ter afectado as suas hipóteses de recondução. Controvérsias semelhantes levaram à demissão de dois presidentes regionais da Fed em 2021. Estes acontecimentos continuam a pôr à prova a credibilidade da Fed e mostram-nos a importância da boa governação institucional.

Hoje, a Fed enfrenta novamente o dilema entre inflação e emprego. Bostic já alertou que um excesso de relaxamento pode “injectar sangue novo” na inflação. Olhando para trás, as lições do período de estagflação nos anos 70 ainda estão bem presentes. Seja como for, cada passo da Fed terá impacto na economia global, por isso devemos manter-nos sempre vigilantes e aprender com a história.