# Porque o Petróleo Está a Cair: Excesso de Oferta Encontra Fraqueza na Procura

**A Versão Rápida**: O crude WTI acaba de cair para $59,64/barrel (-1,52% na quarta-feira), e não parece bom. Aqui está o que está a esmagar os preços do petróleo neste momento.

# # O Problema da Oferta

Os inventários de crude dos EUA subiram **5,2 milhões de barris** na semana passada, quebrando uma sequência de 4 semanas de diminuição. Cushing, Oklahoma, atingiu uma nova construção de 300k barris. Entretanto, a OPEC acaba de aprovar um aumento de produção de 137k barris/dia para dezembro—sim, estão a adicionar mais petróleo a um mercado que já está afogado nele.

Aqui está o ponto crucial: o anúncio da OPEC de que **congelará os aumentos de produção até 2026** basicamente grita "vemos a sobrecarga de oferta a caminho." Tentaram fazer parecer sazonal, mas os traders sabem melhor. O último relatório da IEA confirma isso—o excesso de oferta de petróleo global vai ser *pior* do que se pensava anteriormente.

# # A demanda está a descer em picado

O fechamento do governo dos EUA de 36 dias (o mais longo já registrado) está afetando a atividade econômica. Antes disso, as guerras tarifárias de Trump já estavam esfriando a economia. Economia fraca = demanda de energia mais fraca = más notícias para o petróleo.

Adicione a isso: as reservas de gasolina caíram 4,7 milhões de barris, mas isso é na verdade um sinal de suavidade na demanda, não de força. Os destilados caíram 0,6 milhões de barris. O Fed também praticamente terminou de cortar taxas (Powell insinuou que este pode ser o último corte de 2026), o que poderia apertar ainda mais as condições financeiras.

# # Coringas Geopolíticos

O setor de energia da Rússia acaba de ser atingido por pesadas sanções contra a Rosneft e a Lukoil (snap into place Nov 21). A China, a Índia e a Turquia estão à procura de fontes de petróleo alternativas. As refinarias e fábricas petroquímicas da Ucrânia estão dronando na Rússia, criando mais caos no mercado. A guerra Rússia-Ucrânia está agora no dia 1.350, sem fim à vista.

O cessar-fogo no Oriente Médio está a manter-se—uma preocupação a menos.

**Conclusão**: Você tem uma configuração clássica de baixa—muito petróleo, poucos compradores, ventos contrários macroeconômicos se intensificando. A menos que a demanda de repente aumente ou a OPEC realmente corte a produção (lol), o petróleo bruto está sob pressão.