Eli Lilly ultrapassa a capitalização de mercado de um trilhão: a segunda curva de crescimento além do GLP-1

Por trás do novo recorde das ações não está apenas o medicamento para emagrecer

O preço das ações da LLY ultrapassou recentemente a marca de $1000/ação em novembro, com uma avaliação próxima de $1 trilhão. O mercado atribui isso ao Mounjaro e ao Zepbound (medicamentos GLP-1), mas esse julgamento não é completo.

A matriz de novos medicamentos está a ganhar força

Nos últimos dois anos, a Lilly obteve aprovação para 6 novos medicamentos, cuja contribuição nas vendas já é inegável:

• Jaypirca (medicamento para leucemia): contribuição de $358,2M até setembro de 2025
• Ebglyss (dermatose): $274.1M
• Kisunla (Alzheimer): $140.6M
• Omvoh (Doença Inflamatória Intestinal): $176.9M

Esses quatro medicamentos já contribuíram com quase $10 bilhões em receita. O mais importante é que todos estão realizando pesquisas para novas indicações ou expandindo sua presença geográfica: Kisunla foi recentemente aprovado na Europa, Inluriyo (novo medicamento para câncer de mama) foi aprovado em setembro nos EUA, e uma nova linha de produtos será lançada no quarto trimestre.

M&A Modo Louco Ativado

Lilly está na “dependência de GLP-1”, a lista de aquisições para 2025 merece atenção:

• Aquisição da Verve: Terapia genética cardíaca
• Aquisição da Scorpion: linha de tumor
• Aquisição da Adverum: terapia gênica oftalmológica (Ixo-vec pode tratar uma vez a degeneração macular relacionada à idade úmida)
• Aquisição da SiteOne: analgésicos não opiáceos

Estas não são aquisições de grandes montantes, mas a lógica é clara - fortalecer as três áreas de cardiovascular, oncologia e neurociências, construindo um crescimento futuro de múltiplos pilares.

A avaliação é cara ou não?

O preço das ações subiu 35,8% (muito acima dos 14,4% do setor), mas o PE é apenas 33,83 em comparação com a média histórica de 34,54 (na verdade, já houve um ajuste). Os analistas ajustaram continuamente as previsões de lucro nos últimos 30 dias: o EPS de 2026 foi elevado de $30,79 para $32,06.

Pontos principais: Lilly não é mais “GLP-1 a andar com uma só perna”, a nova linha de medicamentos contribui para um crescimento estável, e as fusões e aquisições estão a continuar a complementar o pipeline de longo prazo. A partir do quarto trimestre de 2026, novos produtos serão lançados em massa, o que pode ser o próximo catalisador.