Por que Buffett acaba de vender 74% da Apple, mas apostou tudo na Google com 4,3 bilhões de dólares

A História da Apple Que Ninguém Está a Falar

A mais recente declaração 13F de Warren Buffett (, divulgada a 14 de novembro de ), revelou algo que abalou Wall Street: a Berkshire Hathaway reduziu a sua posição na Apple em quase três quartos ao longo de dois anos, vendendo 677 milhões de ações em seis dos últimos oito trimestres.

Claro, realizar lucros antes de taxas mais altas faz sentido. Mas aqui está a verdadeira história—A Apple simplesmente não está a crescer mais.

Apesar da sua base de fãs leal e da sua marca premium, as vendas do iPhone estabilizaram-se há quase quatro anos. A receita de subscrições é o único ponto positivo. No entanto, a avaliação da Apple continua a subir para um rácio P/E de 37—um prémio de 22% em relação à sua média de cinco anos. Para um investidor de valor como Buffett, isso é um não.

Tradução: A Apple atingiu uma avaliação máxima sem crescimento. Já não é uma pechincha.

Então Buffett fez algo chocante

Enquanto vendia Apple, ele silenciosamente despejou mais de 4,3 bilhões de dólares na Alphabet (Google) em apenas três meses—17,8 milhões de ações Classe A, tornando-se uma participação quase central a 1,6% do portfólio da Berkshire.

Aqui está o motivo pelo qual este movimento faz sentido:

O Fosso: O Google controla 89-93% da pesquisa global desde 2015. Mesmo a IA não afetou esse domínio. Isso é poder de precificação em esteroides para anúncios.

O Crescimento: O Google Cloud cresceu 25% em relação ao ano anterior, com uma taxa de execução anual superior a 60 mil milhões de dólares. Adicionar IA/LLMs à plataforma? Um acelerador ainda maior.

O Balanço Patrimonial: $98,5B em caixa mais $112,3B em fluxo de caixa operacional até o terceiro trimestre de 2025. Isso é poder de fogo para apostas agressivas em crescimento, recompra de ações e dividendos—tudo coisas que Buffett adora.

A Avaliação: 27 P/E combinado com 13-14% de crescimento anual projetado supera a estagnação da Apple. Mais potencial, menos superaquecimento.

O Que Isto Realmente Sinaliza

Buffett não está a apostar contra a América ou a tecnologia. Ele está a dizer: A Apple tornou-se cara na altura errada, mas o Google ainda tem combustível no tanque. Esta mudança de uma estratégia de maturidade para uma de crescimento revela onde o Oráculo vê verdadeiro valor a surgir na tecnologia de mega-cap.