Lucros da Tesla no Q3: Receita Recorde Não Pode Esconder a Realidade do FSD

A Tesla acabou de lançar um relatório de lucros misto que deixou Wall Street a coçar a cabeça. Aqui está o que aconteceu:

As Boas Notícias:

• A receita do Q3 atingiu $28.1B, superando as estimativas de $26.37B
• As ações recuperaram ~60% em 6 meses, a capitalização de mercado agora é de $1,5T
• O lançamento do Robotaxi capturou as manchetes e a imaginação dos investidores

As Bandeiras Vermelhas:

• O EPS foi de $0,50 em comparação com o esperado de $0,55 (perdeu)
• Margem bruta excluindo créditos regulatórios: 15,4% contra 15,6% esperado (falhado)
• A avaliação total de $1,5T da Tesla depende do potencial de IA/robotáxi/robótica, e não de carros.

Aqui é onde fica picante:

Andrej Karpathy—o ex-chefe de IA da Tesla que literalmente construiu o Autopilot—acaba de dizer em um podcast que todos precisam abrandar o entusiasmo em torno da condução autónoma. A sua opinião? A Tesla e a Waymo fizeram progressos, mas ainda estamos a anos de ter uma tecnologia autónoma verdadeiramente “resolvida”.

Karpathy não está sozinho. A Tesla enfrenta um número crescente de processos judiciais relacionados a reivindicações de Full Self-Driving (FSD), e até mesmo o recente lançamento do robotaxi em Austin ainda requer um supervisor humano dentro do veículo. A Waymo abandonou esse requisito em 2020. Elon tem prometido que “a autonomia total está a chegar em breve” há anos. Não chegou.

O Que Isso Realmente Significa:

A avaliação de $1.5T da Tesla é construída em cenários de “e se”: 1M de robotáxis operacionais, 1M de robôs Optimus, 20M de subscrições FSD, $400B lucro base. Estes são os objetivos de compensação de Musk, não resultados garantidos.

A empresa não é apenas uma fabricante de automóveis—é uma aposta tecnológica de alto risco envolta em vestuário automotivo. Se a condução autónoma e a robótica se concretizarem, a Tesla pode valer muito mais. Se não? A capitalização de mercado parece cada vez mais desconectada da realidade.

Conclusão: A Tesla é polarizadora por um motivo. Tornou investidores iniciais ricos, mas, com as avaliações atuais, você está pagando preços premium por tecnologia que ainda não está comprovada e está mais longe da comercialização do que o hype sugere.