A Berkshire Hathaway de Buffett tem participações em 6 ações do índice Dow Jones, sendo a Visa a que mais merece seguir.

Por que olhar para a Visa? Razão simples e direta:

**Atributos da Vaca Leiteira**
- FCF de 21,58 mil milhões de dólares para o ano fiscal de 2025, recompra de ações de 18,19 mil milhões, dividendos de 4,63 mil milhões
- Taxa de conversão de receita próxima de 50% em fluxo de caixa livre, capital leve
- A Visa não emite cartões diretamente, não há risco de crédito e não precisa compensar os direitos dos portadores de cartão.

**A recompra de ações é uma habilidade excepcional**
- Nos últimos 10 anos, o preço das ações aumentou 4 vezes, mas o P/E é apenas 32,3 vezes, abaixo da mediana de 34,3 vezes durante os 10 anos.
- A recompra contínua reduz o número de ações, aumentando passivamente o lucro por ação.
- Se mudar o modo de dividendos, a taxa de rendimento pode chegar a 3,6% (agora 0,8%)

**Expectativa de crescimento estável**
- Crescimento anual de dois dígitos baixos, mesmo com a queda do consumo, ainda é suportável.
- Não cresce de forma medíocre como a Coca-Cola.
- Efeito de rede forte: quanto mais cartões, mais comerciantes querem aderir, mais emissoras de cartões estão motivadas, criando um ciclo.

Limite: Avaliação razoável + Crescimento acima da média + Caixa abundante, em 2026 realmente vale a pena entrar.