Os fluxos de stablecoins para o Ethereum estão a esfriar - Eis por que isso é importante

Investidores de Ethereum, tomem nota: a festa das stablecoins pode estar a pressionar o botão de pausa.

O mercado global de stablecoins acabou de ultrapassar $300 bilhões em valor total, mas aqui está o problema — o crescimento basicamente estagnou. Nos últimos 30 dias, o mercado geral na verdade caiu 1,5%. Essa é uma reviravolta acentuada em relação ao terceiro trimestre de 2025, quando o setor injetou mais $44 bilhões em capital fresco.

Por que os detentores de ETH deveriam se importar? Porque cerca de metade de todos os stablecoins estão no Ethereum — cerca de $165 bilhões de dólares em valor — tornando a rede o centro indiscutível para a liquidez em dólar on-chain. Esses ativos alimentam todo o ecossistema DeFi do Ethereum, que atualmente bloqueia $68,9 bilhões em valor total. Quando as entradas de stablecoins diminuem, menos dólares novos entram na cadeia, o que geralmente significa um crescimento mais lento na atividade DeFi, no desenvolvimento de dApps e nas taxas de transação.

O cenário de baixa: Se as stablecoins ficarem paradas por 1-2 anos, a tese de investimento do Ethereum sofrerá um golpe. Projetos de tokenização de ativos do mundo real terão dificuldade em encontrar liquidez. O ETH queimado através de taxas de gás pode cair. O preço da cadeia pode seguir.

Mas aqui está o contra-ataque: a tokenização do Tesouro dos EUA está a acelerar. Estes T-bills em cadeia são outra forma de equivalente em dinheiro, e se eles aumentarem mais rapidamente do que a queda das stablecoins, o fluxo líquido de ativos lastreados em dólares pode realmente continuar a subir. Além disso, a clareza regulatória (olá, o Ato GENIUS) deverá eventualmente reavivar a procura por stablecoins.

Em resumo: Esta é uma bandeira amarela, não um alarme vermelho. Observe os próximos 2-6 meses. Se o crescimento das stablecoins retomar e o Ethereum mantiver sua dominância, as preocupações de hoje tornam-se o ruído de amanhã. Se o setor se arrastar lateralmente enquanto os concorrentes ganham participação, esse é seu sinal para reconsiderar.