Porque a Mobileye Pode Ser a Verdadeira Vencedora na Explosão da IA (Não o Que Pensa)

Todo mundo está falando sobre carros totalmente autônomos, mas aqui está a questão: estamos longe disso. O que está realmente acontecendo agora é muito mais chato e muito mais lucrativo.

Mobileye (NASDAQ: MBLY) não faz robôs de ficção científica—eles fazem as coisas que já estão no seu carro que o impedem de colidir. Assistência de faixa, travagem automática, aquele sinal irritante quando você desvia—isso é a Mobileye. E está em 42% dos novos carros vendidos em 2022.

Aqui está o porquê disto ser importante: os fabricantes de automóveis perceberam que ADAS (Sistemas Avançados de Assistência ao Condutor) = classificações de segurança mais altas + preços mais altos = margens mais gordas. Preço médio de um carro novo nos EUA? Mais de $49K agora. As pessoas pagam por tecnologia que as mantém seguras.

A Verdadeira História de Crescimento

Os sistemas ADAS de Nível 0 e 1 já estão em toda parte—com uma penetração superior a 80% nos EUA em 2023. Mas isso é algo de baixa margem. O verdadeiro dinheiro está nos sistemas de Nível 2+ (condução com as mãos livres e os olhos atentos), e menos de 4% dos carros têm isso.

Este é o ponto de inflexão. À medida que as características de luxo se tornam padrão, os fabricantes de automóveis começarão a gastar em coisas sofisticadas. A Mobileye já tem um $17 bilhão de backlog até 2030, incluindo o seu premium Mobileye SuperVision já implementado em veículos elétricos chineses.

Então adicione os EVs à mistura. Crescendo a uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 22,5% até 2030, e eles custam muito mais do que os carros tradicionais. Veículo mais caro = mais espaço para características ADAS caras.

Três Coisas a Observar

1. A História do Float - A Mobileye apenas lançou ~5% das ações na sua IPO de outubro de 2022 (vs. o típico 10-20%). Oferta restrita + 14% de interesse a descoberto = a ação pode ter uma forte movimentação devido ao hype.

2. Conversa da Conferência - Como uma IPO recente, Wall Street mal conhece a empresa ainda. A Mobileye estará em duas grandes conferências esta semana (Citi Industrial Tech a 22 de fevereiro, Barclays Industrial Select a 24 de fevereiro). Espere quedas nas orientações e possível aumento no preço das ações.

3. Vendas de Carros - Este é o verdadeiro risco. Toda a tese da Mobileye depende das pessoas comprarem carros novos. Se o medo de recessão derrubar as vendas de automóveis, esta história se quebra.

A Conclusão

As ações da Mobileye subiram 23% desde o início do ano, aproveitando a onda da IA, mas o verdadeiro catalisador não é a hype—é a enorme expansão das margens proveniente da adoção do ADAS de Nível 2+. Trata-se de um investimento a 3-5 anos que pode ser enorme. Mas a avaliação é importante, e se as vendas de automóveis caírem, a paciência de Wall Street com uma empresa não lucrativa evapora rapidamente.

A ação pode funcionar, mas não é mágica. É matemática.