De manhã, acabei de fazer café e preparar-me para ver o mercado, quando de repente um push no telemóvel quase me fez entornar a chávena — o Bitcoin caiu 1200 pontos numa hora, rompendo diretamente os 42000 dólares! O Ethereum ainda pior, acompanhou a queda para abaixo dos 2200. Aquela linha de suporte que já aguentava quase meia quinzena, foi-se como uma janela de papel — uma rajada de vento e partiu-se.

Olhei de relance para as ações americanas e fiquei ainda mais inquieto: o Nasdaq abriu a cair 2,3%, a Tesla desceu mais de 4%, a Nvidia caiu 3,7%. O grupo ficou em polvorosa num instante —
"Professor, salve-me! Acabei de reforçar a posição e já fiquei preso, será que vem bear market?"
"Já não aguento a pressão, ainda vou a tempo de cortar perdas agora?"
"Acabei de entrar e já fui 'educado', a minha mentalidade já colapsou..."

A ver o ecrã cheio de mensagens ansiosas, fiquei ao mesmo tempo frustrado e com vontade de rir. Há mais de duas semanas que venho a sublinhar em direto e no grupo: "Os sinais de aperto de liquidez já estão claríssimos, é obrigatório gerir as posições, nada de all in!" Mas ainda houve quem não ligasse.

Na verdade, esta queda simultânea de cripto e ações não é nenhum cisne negro inesperado, é apenas uma correção de curto prazo que era possível antecipar. Se perceberes a lógica por trás, não só não entras em pânico, como até podes aproveitar a oportunidade para comprar barato.

# Dois pontos-chave para perceber a essência da queda

# # Lógica um: O Tesouro dos EUA ativa o "modo drenagem", ativos de alto risco são os primeiros a sofrer

Muitos talvez não tenham reparado, mas a conta TGA do Tesouro dos EUA (basicamente o saldo de caixa do Estado) estava quase a zeros, restavam menos de 50 mil milhões de dólares — é como se a poupança lá de casa estivesse prestes a acabar e fosse preciso repor rapidamente.

Por isso, por um lado suspenderam a injeção de liquidez no mercado, por outro começaram a emitir massivamente 163 mil milhões de dólares em dívida pública para recolher fundos. Esta operação é como instalar uma bomba de alta potência numa piscina, sugando à força centenas de milhares de milhões de dólares em liquidez.