Nestes últimos dias, o círculo cripto ficou em alvoroço — a taxa de câmbio do USDT caiu abaixo de 7, e muita gente começou a entrar em pânico.

Mas, ao mesmo tempo, o ETH disparou 10% num único dia, e todo o mercado cripto está com o sentimento em alta. Contraditório? À primeira vista, parece estranho, mas se analisarmos mais a fundo, percebemos que há duas forças a disputar influência.

**Primeira variável: Mudança súbita nas expectativas em relação à política da Fed**

Há rumores no mercado de que poderá haver mudanças de pessoal na Reserva Federal dos EUA, e que o novo responsável seria mais agressivo na flexibilização monetária. Os dados já começam a refletir essa expectativa: a probabilidade de um corte de juros em dezembro aproxima-se dos 90%, e o mercado aposta num corte de pelo menos 50 pontos base no próximo ano. O enfraquecimento do dólar parece inevitável, o renminbi valoriza-se por arrasto e, portanto, a pressão sobre o preço do USDT não surpreende.

**Segunda variável: Repressão reforçada aos canais de stablecoins**

Recentemente, as autoridades intensificaram a repressão ao câmbio ilegal e branqueamento de capitais com USDT. Os canais cinzentos para fluxos transfronteiriços de capital foram bloqueados, levando muitos investidores a venderem USDT para evitar riscos, o que aumentou a oferta no curto prazo e levou a uma queda na taxa de câmbio.

**Porque é que o USDT cai, mas as criptomoedas sobem?**

Esta é a questão fundamental. Quando a desvalorização do dólar se torna uma expectativa consolidada, o capital global procura novos canais de refúgio e valorização — e os ativos cripto são uma dessas opções. Embora a regulação cause volatilidade a curto prazo, a longo prazo limpa o mercado e prepara o terreno para a entrada de fundos em conformidade.

Historicamente, antes de cada bull market, a taxa de câmbio das stablecoins sofre sempre uma pressão temporária — normalmente um prenúncio de mudança de sentimento, não um sinal de colapso.

**Duas mentalidades, dois resultados**

Os novatos fixam-se ansiosamente nas flutuações cambiais, enquanto os veteranos já estão a calcular oportunidades de arbitragem: agora trocam para USDT a 7,0, depois trocam de volta quando estiver nos 7,5, com um retorno teórico de 10%.

A lógica do mercado já mudou. Vais continuar preso aos números da taxa de câmbio ou vais perceber a tendência e preparar o teu posicionamento? Diz nos comentários a tua opinião: achas que o USDT vai continuar a descer ou vai recuperar em breve?