Um promotor imobiliário sediado em Hong Kong acabou de concluir um enorme pacote de refinanciamento de empréstimos $940 million, com um importante ativo de Pequim a servir como garantia. Este acordo marca o fim de um longo processo de reestruturação que paira sobre a empresa há meses.

O pano de fundo? O setor imobiliário chinês continua sob séria pressão. Promotores de toda a região têm vindo a esforçar-se para reforçar os seus balanços e prolongar os vencimentos da dívida. Garantir este tipo de refinanciamento no ambiente atual não é tarefa fácil — os credores mantêm-se cautelosos e as avaliações dos ativos ainda são instáveis.

O que é interessante aqui é o papel dessa propriedade de Pequim. Os ativos de destaque nas cidades de primeiro nível continuam a ter peso junto dos credores, mesmo quando o mercado em geral enfrenta dificuldades. Isto pode sinalizar que o material de qualidade em localizações-chave ainda abre portas, enquanto os promotores com portfólios mais fracos continuam a enfrentar ventos contrários.

Por agora, este refinanciamento dá ao promotor uma margem de margem. Se será suficiente para ultrapassar a prolongada recessão ainda está por ver.